微导|潮水退去，微导科技是不是那个裸泳者？( 二 )
同时 ， 由于微导科技大部分订单均采用预收款方式进行销售 ， 以及预收款难以覆盖微导为该笔订单生产所需的成本 ， 导致2017-2019财年 ， 微导科技的经营现金流净额分别为-2588.69万元、1620.79万元、-4384.19万元 。
如此紧张的经营情况却看不到大基金的身影 ， 这是否意味着国家在对半导体产业链国产替代急迫性及重要性的考量中 ， ald设备不如其余材料（设备） ， 又或者在潜在的国产同行竞争中 ， 微导科技不具竞争优势 。
总结
总体而言 ， 以短期看微导 ， 随着阶段牛市的结束 ， 市场对半导体板块的热情会逐渐回归 ， 倘若其成功上市 ， 微导亦存在价值回归的风险；从长期看 ， 由于经营现金紧张 ， 且设备对研发投入的要求较高 ， 微导在面对国际巨头与国内同行竞争的压力下 ， 却得不到大基金的支持 ， 这将其前行之路愈发艰难 ， 投资者应当谨慎介入 。
作者：周治玮
编辑：彭尚京
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