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GPLP|业务依赖海外市场 关联交易暗藏“猫腻”，华通线缆IPO被暂缓表决

作者：肖兔
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
GPLP|业务依赖海外市场 关联交易暗藏“猫腻”，华通线缆IPO被暂缓表决
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9月11日晚间 ， 中国证监会官网消息显示 ， 河北华通线缆集团股份有限公司（以下简称“华通线缆”）首发申请遭暂缓表决 。
华通线缆本次拟发行不超过7600万股 ， 不低于发行后总股本的10% ， 拟募集资金为4.03亿元 ， 将用于“新型铝合金复合及数据中心专用配电电缆、海陆油气工程用潜油泵电缆、连续管及智能管缆项目”“研发中心建设项目”“补充流动资金” 。
华通线缆是一家电缆制造企业 ， 主要从事电线电缆的研发、生产与销售业务 ， 注重产品销售区域和应用领域的双扩张 ， 目前已经初步形成较为完善的全球产业化布局 。
招股书披露 ， 2017年至2019年 ， 华通线缆分别实现营业收入19.04亿元、26.15亿元、29.55亿元 ， 归母净利润分别为0.88亿元、0.89亿元、1.23亿元 。
高度依赖海外市场汇兑损益对业绩影响大
目前 ， 华通线缆在境内共有4家控股子公司、1家参股子公司、1家分公司 ， 而在境外共有13家控股子公司 ， 主营业务收入主要依赖于海外市场 。
2017年至2019年 ， 华通线缆境外销售收入分别为10.57亿元、15.52亿元、17.29亿元 ， 分别占同期主营业务收入的58.86%、63.16%、61.31% ， 六成以上产品均用于出口 。
华通线缆境外销售主要以美元计价 ， 2017-2019年 ， 汇兑损益分别为-1956.47万元、2895.95万元、906.58万元 ， 分别占当期利润总额的-19.04%、25.68%、6.05% ， 汇兑损益金额对经营业绩具有较大的影响 。
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（图片来源：华通线缆招股书）
华通线缆表示 ， 2019年3月以来 ， 根据外币应收账款情况适度办理了远期结汇以应对汇率波动风险 。 然而 ， 若未来美元等结算货币的汇率出现大幅波动 ， 或是在办理远期结汇业务时未严格执行相关内控制度 ， 则可能导致营业收入减少、毛利率下降或汇兑损失增加 ， 对经营业绩造成不利影响 。
业务体系出现3家“小猫”公司否认存关联交易
为缓解部分工序产能紧张问题 ， 华通线缆将电线电缆部分产品或部分工序交由外部厂商外协加工 。 其中天津小猫天缆集团有限公司（下称“小猫天缆”）为华通线缆2018年和2019年的最大委托加工商 ， 负责加工潜油泵电缆等业务 ， 该公司每年加工费用在500万元左右 。
GPLP|业务依赖海外市场 关联交易暗藏“猫腻”，华通线缆IPO被暂缓表决
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（图片来源：华通线缆招股书）
资料显示 ， 小猫天缆的实控人为王利年 ， 持有96.43%的股权 ， 同时还通过天津天缆集团有限公司（下称“天津天缆”）间接持有小猫天缆3.57%的股权 。
而华通线缆的实控人张文勇、子公司监事张国臣等多位高管都曾在一家名为“天津市天缆小猫电缆有限公司”（下称“天缆小猫”）中担任董事 。 而天津天缆正是天缆小猫的大股东 。
也就是说 ， 天缆小猫和小猫天缆背后都有天津天缆 ， 华通线缆的实控人和高管 ， 都曾在天缆小猫中任职 ， 而小猫天缆则成为了华通线缆的委托加工方 。
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（图片来源：天眼查）
此外 ， GPLP犀牛财经还发现 ， 2018年华通线缆内销收入的前五大客户中 ， 有一家名为“天津市天通小猫电力电缆销售有限公司”（下称“天通小猫”）位列第三 ， 销售收入4431万元 ， 占比4.90% 。
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（图片来源：招股书）
华通线缆还存在向部分供应商销售的情况 ， 销售的产品主要为电缆、铜丝及电缆材料；存在向部分客户采购的情况 ， 采购的产品主要是用于销售的普通电缆 。


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