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消费|消费与科技仍是“黄金赛道” 大摩优悦安和基金将于9月21日结束募集

在外围扰动、部分板块估值较高引发资金担忧等因素影响下 ， 9月市场持续震荡调整 。 展望未来 ， 摩根士丹利华鑫基金助理总经理、权益投资部总监、基金经理何晓春指出 ， 随着各路长线资金持续入市 ， A股的慢牛状态或可持续 ， 在经济“内循环”趋势以及消费升级需求下 ， 科技制造和消费将成为经济增长的主要驱动力 。 拟由何晓春管理的大摩优悦安和混合基金亦将重点关注消费、科技两大“黄金赛道”机会 ， 该基金将于9月21日结束募集 。
A股中报披露期结束 ， 何晓春指出 ， 根据中报数据 ， 二季度A股业绩如期回升 ， 从板块上来看创业板和中小板等成长风格业绩增速率先转正 。 国内经济复苏趋势确定性较高 ， 三季度经济预计会进一步回升 ， 四季度经济有望回升至潜在增速 ， 本轮经济复苏的高点可能在明年一季度 ， 上市公司盈利也有望逐季复苏 。 行业景气度方面 ， 军工、化工、消费电子、新能源、新能源车及医药行业景气度较高 。
近期科技成长股出现较大幅度回调 ， 何晓春分析 ， 以半导体板块为例 ， 该板块出现回调主要受到两大因素影响 。 首先 ， 宏观层面上 ， 经济复苏与利率抬升 ， 对半导体这类高估值长久期特点的公司估值冲击较大；其次 ， 外部因素方面 ， 华为禁令升级 ， 短期国内半导体产业链不确定性加大 ， 引发市场担忧 ， 加上板块已累积较高涨幅 ， 因此出现了明显回调 。 不过 ， 由于半导体国产化势在必行 ， 产业趋势向好 ， 且有政策资金支持,他预计半导体板块进一步大幅下调的概率较小 。 “涨的时候我们要看风险 ， 跌的时候我们要看机会 。 ”他进一步强调 。
作为大摩优悦安和混合基金拟任基金经理 ， 何晓春透露 ， 该基金股票仓位为60%-95% ， 在投资策略上 ， 将重点关注消费和科技两大赛道 。 “消费与科技板块当前估值的确比较高 ， 处于历史中高水平 ， 但是从长期来看 ， 在高速增长的业绩下 ， 估值也会逐渐得到消化 。 ”他进一步表示 ， 当前消费指数的相对收益不断扩张 ， 主要源于消费行业盈利的稳定性 ， 龙头公司能够不断成长 ， 未来也将重点挖掘中高端白酒、大众消费品、医药保健食品、宠物食品和供应链安全 ， 以及可选消费中智能家居、国货潮牌、消费电子和消费服务等细分领域机会 。 另外 ， 目前中国正处在由投资驱动转向创新驱动的发展阶段 ， 未来10年 ， 中国有望诞生一批优质的科技核心资产 ， 因此 ， 将重点关注5G及其应用、云计算、国产芯片/信创、新能源车、光伏等行业的投资机会 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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