迪克·史密斯|伟大CEO的目光永远盯着什么？
_原题为 伟大CEO的目光永远盯着什么？
你好 ， 这里是韩焱精选 。
今天 ， 我要继续为你推荐《商界局外人》这本书 。
上期音频 ， 我为你讲解了伟大CEO都在实践的第一条原则 ， 也就是“效率决定生死” 。
这期音频 ， 我要来谈谈第二条原则 ， 那就是“永远盯住未来” 。
所谓“永远盯住未来” ， 就是要经常思考现在的行为会对未来造成什么影响 ， 准确预测公司未来的发展 ， 判断哪些业务是更值得投资的 。 更重要的是 ， 要提前做好准备 ， 永远让自己拥有选择的自由 ， 能够在发现机会的时候有能力抓住它 。
《商界局外人》这本书里提到了一位伟大的CEO ， 大众影院公司的CEO迪克·史密斯 ， 他的经历就很好地说明了这条原则的价值：在担任CEO的34年时间里 ， 史密斯带来的年复合收益率达到了16% ， 超过了同时期标准普尔500指数的9%和杰克·韦尔奇的9.8% ， 为股东创造的回报更是高达684倍 。
《商界局外人》
作者：（美）威廉·桑代克
译者：许佳
具体来说 ， 史密斯有两个关键的做法 。
第一 ， 偏爱轻资产运营 。
轻资产运营 ， 就是指企业不必拥有全部资产 ， 可以租赁一些资产 ， 自己只负责运营 。 像是前两年万达公司把万达商业地产的所有权出售 ， 自己只负责品牌建设和运营管理 ， 这就是典型的轻资产运营 。
大众影院公司的CEO史密斯 ， 他就特别偏爱轻资产运营 ， 因为这能给他带来充足的现金流 。 让他进一步收获了两个好处：一是能够让公司快速扩张；二是能够在机会出现的时候 ， 确保自己有能力抓住它 。
史密斯上任后立刻就开始增加影院的数量 。 要建设新的影院就需要资金 ， 而史密斯不想把所有的资金都投入进去 。 于是 ， 他开创了一种轻资产运营的扩张方式 ， 那就是“售出-租回” 。 简单来说 ， 就是把建好的影院卖给投资人 ， 再从投资人的手里租回影院的经营权 。 这样一来 ， 投资人不用承担影院经营的风险 ， 就能获得稳定的租金收入 。 而大众影院则可以快速收回建设影院的成本 ， 继续去建设新的影院 。 这样只需要投入少量的资金 ， 就能快速地增加影院的数量 。
随着影院数量的增加 ， 史密斯获得了越来越充沛的现金流 ， 这就让他可以在逐渐饱和的影院市场之外 ， 去寻找更有发展前景的业务 。 当时 ， 饮料行业的收益率非常高 ， 吸引了很多关注 ， 但他们的要价也很高 ， 不是所有投资者都买得起 。 这个时候 ， 史密斯的资金优势就体现出来了 ， 他抓住机会 ， 用相当于当时大众影院公司市值20%的资金 ， 收购了美国饮料公司 ， 这家公司是全美国最大的百事可乐的独立灌瓶商 。
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收购之后 ， 史密斯把美国饮料公司改造成了一家轻资产运营公司 。 他再次用“售出-租回”的方式 ， 把公司的生产车间出售后再租回 ， 快速收回了资金 ， 之后他又用同样的方法 ， 收购和改造了很多其他饮料公司 ， 扩充了饮料品牌特许经营权的种类 。 随着规模效应越来越明显 ， 生产成本不断降低 ， 美国饮料公司的利润率达到了行业领先水平 ， 为史密斯带来了丰厚的回报 。
史密斯的第二个关键做法 ， 永远根据长期走势做决策 。
史密斯认为 ， 在做任何决策的时候 ， 都不能被眼前的短期利益蒙蔽 ， 只有根据未来走势做决策 ， 才能及时卖出将要走下坡路的业务 ， 也才能进入最有发展前景的行业 。
比如 ， 在美国饮料公司的生意蓬勃发展的时候 ， 史密斯却决定卖掉这些资产 。 因为他预测 ， 可口可乐会对百事可乐发动进攻 ， 而且随着这个行业的业绩表现越来越好 ， 购买品牌特许经营权的费用会持续上涨 。 所以 ， 要在这些变化降低公司的价值之前 ， 抢先把饮料业务卖掉 。 在史密斯的运作下 ， 美国饮料公司以天价卖给了百事可乐的母公司 ， 为大众影院公司带来了10亿美元的现金 。
同时 ， 史密斯开始尝试一种叫做“介入性投资”的小额投资方式 ， 也就是购买目标公司的少量股权 ， 不寻求在董事会占多数完全控制对方 ， 而是只要求一个董事会席位 ， 这样他就能和对方的管理层合作 ， 一起改善运营 ， 提升公司价值 。
史密斯的投资决策完全取决于对未来走势的判断 。 如果他发现一家管理欠佳的公司 ， 觉得有发展潜力 ， 就会进行介入性投资；一旦他认为对方公司的发展已经很难再有突破 ， 股价不会继续上升 ， 就会马上卖掉股份 ， 拿到丰厚的回报后退出 。
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此外 ， 史密斯也一直在寻找拥有巨大发展潜力的新领域 。 他仔细研究之后认为 ， 出版行业会在未来有非常好的发展前景 ， 值得进行长期投资 。 当时 ， 有一家HBJ出版公司在教育类和科技类图书市场拥有行业领先地位 ， 但是有很大的债务 ， 急需找到一位能够拯救公司的投资人 。 如果能成功收购这家公司 ， 大众影院公司就能赢得进入出版业的最好开局 。
于是 ， 史密斯带领团队一头扎了进去 ， 分析对方复杂的资本结构 ， 和众多债权人一个个谈判 。 终于在8个月之后 ， 成功以15.6亿美元买下了这家公司 ， 这笔投资金额相当于大众影院公司当时市值的62% 。 十多年后 ， 当史密斯出售公司的出版业务的时候 ， 交易额刷新了行业纪录 ， 为公司带来了巨大的收益 。
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