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星期六|成网红拉出16个涨停后，星期六阵痛不减屡遭问询

《思维财经·正经社》周淼
摇身一变成网红概念股后，国内女鞋第一股星期六一度上演了24天内拉出16个涨停的疯狂戏码 。
只不过，疯狂过后落得一地鸡毛 。1月17日飙涨到36.56元/股后，用当日闪崩的方式进入了调整状态 。以9月4日收盘的18.19元/股计算，股价已经腰斩 。
与此同时，基本面方面，主营业务鞋履业务持续低迷、转型网红前景难以明朗以及现金流紧张、监管接连问询等问题也愈发凸显 。
主业低迷不停关店
近期，星期六股份有限公司（下称“星期六”，002291.SZ）终于披露了2020年半年报 。报告显示，公司2020年上半年实现营收9.15亿元，同比增长2.73%；归母净利润为-1.04亿元，上年同期为6084万元 。尽管营收小幅增加，但公司的净利润却同比大降超270% 。
对此，星期六将原因归为疫情影响，实体店铺销售额同比大幅下滑，传统零售业务遭受重大打击；此外，由于部分供应商延期复工、特殊交通管制、物流受阻等，对公司互联网营销业务及线上销售业务的正常开展也带来一定影响 。
但实际上，星期六的鞋履板块早已陷入困境 。2014年，星期六旗下品牌连锁店数量为2327家，同比减少36家 。此后，2015年关店283家，2016年关店233家，2017年关店222家，2018年关店211家，2019年关店147家 。
截止今年上半年，这场”关店潮”仍在持续，门店数量从今年年初的1231家压缩到了1091家，半年时间就关了140家 。其中直营店共关闭250家，加盟店则是新增了110家 。
尽管如此，星期六鞋履业务的业绩仍不尽如人意 。2020年上半年，星期六来自鞋履行业的收入为3.31亿元，同比下滑了41.85%，其中公司主要品牌星期六、索菲娅、菲伯利尔、迪芙斯及其他品牌的收入均出现了双位数下滑，毛利率亦持续下降 。
星期六|成网红拉出16个涨停后，星期六阵痛不减屡遭问询
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与之伴随的是，鞋履业务占营收比重也在迅速下降，该数值从2019年的59.05%大幅降至36.2%，而2017年、2018年分别为90.49%，88.63% 。
对于鞋履市场低迷问题，《正经社》联系到星期六证券部相关工作人员，其表示，公司通过2015年年报发布的新发展战略中已提出，公司经营模式有所转变，通过强化现有品牌的升级延展及并购整合，建立新型的业务模式，打造属于星期六的多元化品牌运营、线上线下资源融合的“她时尚生态圈” 。
另一方面，在上述经营模式重心的调整过程中，公司基于渠道费用不断上涨、人工薪酬由于通胀而上升等市场情况，一直计划改变原有以自营品牌、自营渠道为主的垂直一体化的“重”资产运营模式，逐步向专注品牌管理、供应链服务的轻资产运营方式进行转型，集中管理精力发展“新零售”平台 。
转型网红前路不明
相比之下，星期六的互联网广告业务则逆势而上 。今年上半年，公司该业务收入达5.11亿元，同比上涨近60%；2019年度的同比则是暴增了405.97% 。
另外，星期六宣称，2020年以来，公司进一步深耕短视频及直播电商业务，业务增速较快，上半年在短视频平台实现带货GMV约9亿元 。截至2020年8月20日，子公司杭州遥望网络股份有限公司（下称“遥望网络”）二季度以来新签包含王耀庆等60位明星或主播/达人，新签主播主要以直播电商方向为主 。
遥望网络目前是抖音、快手、淘宝直播等平台的MCN机构，拥有网红达人50余位，签约明星艺人包括王祖蓝、张柏芝等在内共10多位 。
2018年，星期六以近18亿元的交易价格收购了遥望网络89.4％的股权，正式进入网红经济领域 。受益于遥望网络收购并表，2019年，星期六实现营业收入20.92亿元，比上年同期增长36.57%；归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，比上年增长1581.96% 。
关于公司收购遥望网络的问题，星期六证券部相关工作人员告诉《正经社》，公司充分利用遥望网络在互联网领域的流量及技术优势，在各大平台通过短视频及直播方式销售公司产品，在弥补线下销售颓势方面取得了一定成效，上半年实现GMV（电商网站定义里面是网站成交金额）约7000万元，有关业务销售额目前仍在快速增长中 。


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