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市场|券商策略：市场无系统性风险，配置调整到位科技龙头

财联社9月6日讯 ， 上周沪指下跌1.42% ， 美股方面 ， 纳指周四大跌近5%后 ， 周五盘中再度跌超5% ， 收盘收复大部分跌幅 ， 收跌1.27% 。 在海外市场波动加剧的情况下 ， 后市A股将如何演绎 ， 多家券商认为市场无系统性风险 ， 且看最新十大券商策略汇总 。
市场|券商策略：市场无系统性风险，配置调整到位科技龙头
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【市场|券商策略：市场无系统性风险，配置调整到位科技龙头】中信证券：中期上涨将在9月中下旬开启配置调整到位科技龙头
近期突发扰动打乱了增量资金入场节奏 ， 存量资金也出现了紊乱行为 ， 但短暂影响消退后 ， 随着基本面持续恢复得到验证以及中美大选前最后的扰动因素落地 ， 预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启 。 首先 ， 边境争端阶段性逆转了外资流入趋势 ， 投机交易逆转又诱发了美股暴跌 ， 集中出现的扰动打乱了增量资金入场节奏 ， 但我们预计边境争端和美股暴跌对市场仅有短暂影响 。 其次 ， 创业板低价股的炒作短期内对散户资金形成分流 ， 而中报季后部分机构投资者调仓诱发了高位消费股的调整 ， 不过这种紊乱的资金行为预计很快会回归正常形成合力 。 再次 ， 我们认为未来潜在的增量流动性依然充裕 ， 只是在等待入场时机 ， 表面上短暂的流动性紧张并不是流动性实质的收紧 。 最后 ， 9月中旬集中公布的经济数据料将继续验证基本面的持续复苏 ， 华为芯片断供生效 ， 字节和腾讯交易禁令细节也将明确 。 随着国内经济数据和中美扰动因素的落地 ， 增量资金预计在中下旬加速入场 ， 推动市场开启一轮增量资金驱动的中期上涨 。 配置上依旧推荐周期、可选消费和金融三条主线 ， 并建议开始配置调整已到位的科技龙头 。
国泰君安：周期为盾科技为矛
9月15日为华为被美国"断供"及Tik Tok达成协议的期限 ， 中美风险事件的高峰将近 ， 使市场风险偏好短期难以提升 。 美股震荡加剧对A股及北上资金均具有一定的负面影响 ， 但考虑到美股下跌空间有限 ， 及国内经济复苏的优势 ， 美股冲击影响可控 。 震荡格局 ， 盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿 ， 但考虑到A股当前的估值及结构特征 ， 向上突破区间上沿难度也较大 。 从盈利修复和低风险特征思路出发 ， 核心集中在顺周期与消费风格中 ， 逢跌加科技 。 银行：政策环境边际向好 ， 估值已较充分反映悲观预期 。 建材的"主角"光环：备战金秋 ， 施工旺季最具进攻性品种将是早周期 。 机械：工程机械高景气 ， 先进制造高成长 。 家电：可选消费中值得期待的种子选手 ， 目前涨幅相对较低 。 汽车/新能源：新能源汽车销量进入景气周期 ， 产业链繁荣可期 。
广发证券：坚定估值降维配置顺周期中的阿尔法
本周美股因超买而大跌 ， 但整体上美国长端利率仍被美联储较好呵护 ， 流动性也未出现异常 ， 从而难以趋势性挤压美股估值 。 因此海外市场波动也较难形成对于A股的持续冲击 。 全球都是央行宽松推动金融资产价格上涨模式--贴现率驱动的牛市 ， 股指上涨主要由估值扩张贡献 ， 大势研判应围绕贴现率进行 。 我们预计Q4流动性将进一步温和收紧 。 但就当前而言 ， 只要经济未向上超预期 ， 央行也就难以更加激进的收紧 ， 因此总量上没有大风险 。 市场对于估值的敏感度逐步提升 ， 建议继续估值降维 ， "三表"修复前期 ， 平衡扩产/补库和偿债"最优解" ， 配置顺周期中的阿尔法以及牛市主线贝塔泛化自主可控内循环中估值相对合理的龙头：（1）产能周期触底回升配合收入改善的"供需共振"行业（玻璃、电源设备、通用机械等）；（2）收入和毛利率平稳的主动补库先驱（化工、工业金属、建材）；（3）新能源、苹果链消费电子、军工 。
国盛证券：继续看好科技+消费两大主线关注科创板
近期美股再次上演"过山车"行情 ， 纳指更一度累计跌超10% ， 引发市场对于美股再度开启危机模式的担忧 。 但整体来看 ， 本次美股尤其是其中科技股下跌的根本原因 ， 仍是对疫情以来巨幅上涨的自发性调整 。 一方面 ， 我们认为本次美股下跌仅是短期调整 ， 极度宽松的流动性支撑下 ， 美股不会出现类似之前3月份的系统性大跌；另一方面 ， 我们一直强调 ， 外部风险对于国内市场的影响已在持续钝化 。 从周五市场表现来看 ， A股市场韧性凸显 。 其中 ， 与美股关联度更高的科技板块 ， 更未跟随大跌反而逆势上行 。 因此 ， 我们认为本次美股下跌很难对A股构成重大冲击 。


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