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证券公司|15位“学霸”vs1名“学渣”；4个“跳级生”很厉害：券商年度“大考”成绩五大特点全解析！( 三 )


特点三：多家区域性券商从BBB级晋级至A级
多家区域性券商从BBB级晋级至A级成为今年分类结果的一大亮点 。 如五矿证券、山西证券、中原证券等去年均是BBB级 ， 今年均荣升A级券商 。
这些券商多数在某一区域深耕多年 ， 在当地市场占有率、尤其是财富管理业务市场占有率较高；并且近年来通过各种手段谋求扩大规模 ， 净资本多数位于行业中游水平 。
以山西证券为例 ， 今年半年报显示 ， 2020年公司实现归属于上市公司股东的净利润5.05亿元 ， 同比增长18.02%；截至2020年6月30日 ， 公司总资产合计652.37亿元 ， 其中归属于上市公司股东的净资产166.43亿元 。 根据中国证券业协会统计数据 ， 山西证券2019年度总资产排名行业第31 ， 净资产排名第37位 。
此外 ， 今年两家新开业的外资券商野村东方和摩根大通也参与了评级 ， 均被评为BBB级券商 。
特点四：降级迅猛的券商新增巨大风控问题
在今年分类结果中被降级的券商中 ， 大多暴露出重大的风控漏洞 。 今年降幅最大的是江海证券 ， 从BBB级降至C级 ， 猛然下降了5级之多 。
今年6月22日晚间 ， 哈投股份发布公告 ， 公司全资子公司江海证券收到证监会出具的监管措施《事先告知书》、《行政监管措施决定书》 。 证监会拟对江海证券作出如下监督管理措施：暂停债券自营业务6个月；暂停资产管理产品备案6个月；暂停股票质押式回购交易业务6个月 。 此外 ， 证监会还对江海证券相关人员出具了《认定为不适当人选并限制有关权利事先告知书》和《公开谴责并限制有关权利事先告知书》 。
公告显示 ， 经查 ， 证监会发现江海证券存在以下三大问题：一是开展债券投资交易过程中 ， 存在交易员资格管理及交易行为管控不足、标的证券和对手方管理不到位、合规管理和风险控制有效性不足等问题；二是开展证券资产管理业务存在违规新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等问题；三是开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题 。

证券公司|15位“学霸”vs1名“学渣”；4个“跳级生”很厉害：券商年度“大考”成绩五大特点全解析！
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券商2020年上半年基本每股收益排名（数据来源：Choice）
而金元证券今年被下调了4级 ， 由BBB级下调至CC级 ， 让其“爆雷”的则是投行业务 。 金元证券曾担任雅百特借壳中联电气的财务顾问 ， 后爆发重大造假案 。 2019年7月 ， 证监会发布处罚决定 ， 金元证券因未勤勉尽责 ， 被处没一罚三 ， 共计4000万元 。 此外 ， 金元证券某营业部负责人也被认定为不适当人选 。
东海证券、华林证券、德邦证券、中山证券等4家券商的评级均被下调3级 ， 均因各种原因被处以相应的监管处罚 。 如德邦证券因投行业务未勤勉尽责被罚没逾1900万元；华林证券因内控不完善、治理结构不健全于今年初 ， 被监管采取限制新增各项业务规模3个月的行政监管措施；东海证券高管因资管业务未勤勉尽责被监管约谈 ， 且因内控存在缺陷被责令改正 。
另外 ， 今年的分类结果中 ， 网信证券仍然是D类券商 。 2019年5月份 ， 辽宁证监局网站公布的《风险监控通知》显示 ， 因网信证券存在重大风险隐患 ， 根据《证券公司风险处置条例》相关规定 ， 辽宁证监局自通知当日起向网信证券派出风险监控现场工作组进行专项检查 ， 对其划拨资金处置资产、调配人员、使用印章、订立以及履行合同等经营、管理活动进行监控 。 目前网信证券仍然存续 ， 而另一家去年被评为D类的券商华信证券已被宁波国资系新设券商甬兴证券“接盘” ， 而今年甬兴证券没有参与分类评级 。
特点五：马太效应明显 券商规模越大越容易获得AA级
值得一提的是 ， 每年券商分类评级结果有升有降很正常 ， 但从近两年的情况来看 ， 大券商在分类评级上仍然更有优势 ， 因为它们更容易获得在竞争力方面的加分 ， 此外也有更多的财力、人力投入内部控制建设 。


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