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Arm|芯片巨头Arm阵地战( 二 )


截至8月3日 ， 软银已经出售价值4.3万亿日元的资产 ， 已完成出售4.5万亿日元资产计划的95% 。 包括出售和质押合并后T-Mobile股权获得的2.4万亿日元现金、出售阿里巴巴股票带来的1.6万亿日元收入 ， 以及出售通信子公司股权带来的3000亿日元收入 。
接近Arm中国的人士告诉采访人员 ， 软银正在酝酿出售Arm ， 而这也是导致眼下Arm中国出现换帅事件的深层原因 。
由于苹果、高通、华为、三星等公司均采用Arm芯片架构 ， 所以对于Arm可能的买家市场多有传闻 ， 上述知情人士告诉采访人员 ， 三星曾有过意向 ， 苹果也被邀请过 ， 英伟达（NVIDIA）也很有意向 ， 另外还有一个美国的财团在洽谈 。
新近的外媒报道称 ， 英伟达最快有望在今年夏末完成对Arm的收购 ， Arm的估值或将高达400亿英镑 ， 高于2016年234亿英镑的收购价 。
然而英伟达创始人、CEO黄仁勋在近日的财报会议上却否认了收购一事 。 上述知情人士认为 ， 交易不会这么快达成 。 “英伟达虽然有华人创始人 ， 但本质上就是一家美国公司 ， 要收购Arm必然要考虑如今的中美关系问题 。 ”
深度科技研究院院长张笑容也认为 ， 现在有能力接盘Arm的公司主要是苹果、三星和英伟达 ， 但是有个麻烦 ， 一旦某个公司收购了Arm ， 这家公司就能把控住很多企业（包括竞争对手的芯片命脉） ， 这样就在事实上形成了垄断 ， 容易引起各国监管机构的注意 。 为避免垄断 ， 最后交易形式也可能采取各自入股（相关的芯片需求巨头各自出钱 ， 共同入股 ， 联合控股） 。 类似巨头入股台积电、入股芯片设备厂商艾司摩尔（ASML） ， 这样的结果比较合理 。
比如2012年8月 ， 台积电宣布入股荷兰ASML公司 ， 以8.38亿欧元持有ASML公司5%股权 。 而此前英特尔也收购了ASML的15%股权 。 之后三星也购买了ASML部分股权 。
芯锐研究总经理刘晶认为 ， 无论最终是否卖给英伟达 ， 中资是不可能参与的 ， 这个主要涉及到一些国家对中资企业收购的管制问题 。 Arm已经是巨头 ， 我们可以看其他一些体量相对比较小的半导体设计公司 ， 中资企业目前想去收购都非常难 ， 会遇到非常多的审查 。 如果中资来收 ， 双方会考虑到各种政治因素造成的交易风险和商业风险 。
独立发展之路能否继续？
2018年4月 ， Arm与中方投资人组建中外合资的Arm中国公司 ， 双方彼时签署了合资协议 。
接近Arm中国的人士对采访人员表示 ， 在合资协议中约定 ， 合资企业有独立性 ， 并且知识产权的买断是永久性的 。 “当时甚至谈到过 ， 在一定的时间之后 ， 是允许Arm中国可以先于Arm独立IPO的 ， 但现在它要出售Arm ， 避免潜在的交易风险 ， 就想让Arm中国不要独立发展了 ， 这显然违背了当初的协议约定 。 ”
该人士强调的独立性 ， Arm中国在此前的公开信中也有所提及 ， Arm中国表示 ， 合资公司是由中方控股51% ， 外方持股49% ， 是一家中方投资人与软银集团签约成立的合资公司 。 Arm中国拥有Arm在中国市场的永久性及独家的产品销售权利 ， 以及基于Armarm技术架构的自主研发权利 。
同时Arm中国在公开信中称：“恳请政府各级有关部门关注Arm中国所面临的动荡 ， 及时介入和保护好这把战略资产的钥匙 ， 确保股东争议能够得到合法合理的解决 ， 让合资公司早日回归正轨 。 ”
Arm中国官网介绍称 ， 其是Arm目前在中国IP业务的唯一授权运营平台 ， Arm中国向中国的合作伙伴开展集成电路知识产权（IP）的授权与服务；结合中国市场需求自主研发半导体相关的IP产品 ， 赋能中国智能科技创新 。
有接近Arm中国管理层的人士告诉采访人员 ， 软银集团试图出售其目前所持有的Arm股权 ， 而其中Arm三分之一的销售额都来自中国市场 。 以吴雄昂为首的现任管理层主张独立发展 ， 搞自主研发 。 这对孙正义来说是不可控的 ， 未来如果面临美国CFIUS制裁 ， 过于独立的Arm中国就变成一个风险（法律风险和商业风险）因素 。 但如果换掉现任的管理层 ， 收回对Arm中国的控制权 ， 让其不搞独立研发 ， 成为纯粹的销售公司 ， 那就是进可攻退可守了（若面临制裁被要求停止中国市场甚至可摒弃） ， 而不会出现类似TikTok那样投入巨大 ， 最终面临巨大风险的局面 。


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