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大山|大山教育上市后首份半年报：由盈转亏 员工薪酬减少近三成

_原题为 大山教育上市后首份半年报：由盈转亏 员工薪酬减少近三成
中新经纬客户端9月5日电 (赵佳然)近日 ， 大山教育发布了2020年半年报 ， 也是上市以来的首份财报 。 上半年 ， 大山教育实现营收收入1.1亿元人民币 ， 同比上年减少36.7%；除税前亏损909.4万元 ， 2019年同期除税前溢利为2475.9万元 ， 由盈转亏 ， 同比下降136.7%；每股亏损1.73分 ， 不派息 。
截至9月4日收盘 ， 大山教育报1.04元/股 ， 降幅2.8% 。
净利润同比下降136.7% 由盈转亏
公开资料显示 ， 大山教育创立于1998年 ， 主要为中小学生提供常规英语、语文、数学及其他课程的补充OMO(线上结合线下)辅导服务 。 根据弗若斯特沙利文报告 ， 按于2018年入学人数计算 ， 公司是河南最大的中小学课后教学服务提供商 。
今年7月 ， 大山教育在香港联合交易所主板挂牌上市 。 根据招股书披露的数据 ， 大山教育已连续三年盈利 ， 2017年、2018年和2019年收入分别为2.17亿元、2.90亿元及3.84亿元；除税前溢利分别为3701.1万元、5355.6万元和5723.4万元 。
截至2020年6月30日 ， 大山教育于郑州、新乡共有80间自营教学中心 ， 合计有1520间教室；于河南及浙江有12名特许经营人 。
今年上半年 ， 大山教育遇到了营收与净利润双降 。 公司解释称 ， 营收下滑主要由于疫情爆发导致暂停实体教学、辅导时长及就读人数减少所致 。 此外 ， 尽管实体课程暂停导致收益减少 ， 但大山教育仍继续产生折旧开支及设施成本等固定成本 ， 故毛利及毛利率有所减少 。
半年报显示 ， 为应对教学暂停 ， 公司将若干实体课程转为在线课程 ， 通过专有线上学习平台“学习8”授课 。 2020上半年 ， 大山教育常规班、精品班及VIP班的营收、报读人次以及总辅导时长均有所减少 。
此外 ， 大山教育较大幅度地减少了员工成本 ， 由去年同期的6501.3万元降低至4641.6万元 。 员工成本主要包括教职工的薪金与绩效工资 ， 其中董事薪酬下降9.18% ， 其他员工成本下降24.19% ， 其他员工退休福利计划供款下降62.42% 。
大山|大山教育上市后首份半年报：由盈转亏 员工薪酬减少近三成
文章图片

来源：大山教育半年报
此外 ， 大山教育报告期内销售成本由9700万元下降至9107万元 ， 降幅约6.12% ， 大大低于36.7%的营收降幅 。
线上课程贡献几乎为零 主推OMO模式存隐忧
大山教育创始人兼董事会主席张红军曾对媒体表示 ， 大山教育不提供单纯的在线辅导或线下辅导 ， 而是基于OMO混合式教育场景和全业务模块的数据样本沉淀和采集 ， 在不同情境下提供对应的线下课程与线上课程及相关的强化练习 ， 包括双师直播课相融合的辅导形式 。
从半年报来看 ， 公司的学费收入中常规班、精品班及VIP班的贡献占绝大部分 ， 报告期内该部分营收为1.03亿元 ， 去年同期为1.63亿元；而线上课程的占比几乎为零 ， 报告期内仅贡献1.8万元 。
作为将线上线下融合的教育方式 ， OMO模式正在被业界看好 。 世纪证券在研报中指出 ， 此次新冠疫情加速了在线教育的普及 ， 利于培养用户使用习惯 ， 进而提高市场渗透率 ， 成为刚需 。 根据估计 ， 2024年K12在线教育市场规模近2500亿元 ， 市场渗透率为35% 。 与此同时 ， 受疫情影响 ， 各地都做好了“线上线下”教学的双重准备 ， OMO将成为K12培训未来主流发展模式 。
然而 ， 在发展OMO模式的道路上 ， 大山教育仍有隐忧 。 据招股书风险提示 ， 大山教育现有部分教师尚未取得教师资格证 ， 且无法保证所有教师均能取得或重续教师资格证 。 另外 ， 公司还有8间自营教学中心并列入有关教育部门黑名单 ， 被列入其中自营中心可能无法从黑名单移除 ， 或对品牌声誉造成影响 。 2017年-2019年期间 ， 大山教育的学费退费率连续三年增长 ， 分别为3.5%、4.4%及7.8% 。
张红军称 ， 今年疫情带来了规模网校的大幅渗透 ， 是近年来学生转在线最快的一次 ， 同时线上机构也在大量圈客户 ， 公司危机感很重 。 对此他认为 ， 大山教育无需迅速模仿 ， 因为区域机构的资金、资源、技术短时期内无法超越规模网校 。 (中新经纬APP)
【大山|大山教育上市后首份半年报：由盈转亏 员工薪酬减少近三成】(文中观点仅供参考 ， 不构成投资建议 ， 投资有风险 ， 入市需谨慎 。 )


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