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ZAKER|| 9月2日，比亚迪通过刀片电池提升整车安全，券商晨会精要

宏观｜随着市场需求持续复苏 ， 供需缺口进一步收窄 ， 企业经营预期明朗乐观 ， 并且稳外贸政策效应持续释放 ， 此前相对较弱的制造业出口稳中向好 ， 但是小型企业经营问题以及就业问题仍是当前经济运行的薄弱环节 ， 预计政策将更有针对性地减负、稳岗、扩就业 。 （中信证券）
策略｜可转债市场整体价格水平处于历史高位 ， 估值水平不高 ， 投资者应该主要从三条主线上进行配置：1）可转债市场上的高性价比个券 ， 2）权益市场前期表现弱势的顺周期行业 ， 部分行业已经出现较强复苏趋势 。 3）权益市场前期表现强势的医药、科技、消费、券商等行业 ， 中长期来看仍具优势 。 （光大证券）
前瞻｜随着公司资本开支的投入 ， 中期内规模效应将逐步显现 ， 叠加腾讯生态的持续支持 ， 腾讯云成长性、盈利能力料亦将逐步提升 。 参考AWS的发展路径及市场估值逻辑 ， 我们长期看好腾讯云的增长前景 ， 估算其中期价值有望达到千亿美元量级 。 （中信证券）
煤炭｜行业中期改善的逻辑并未破坏 ， 板块估值也具备吸引力 。 未来在资金推动和板块轮动的效应下 ， 板块交易活跃度有机会再度上升 ， 中期看估值修复空间明确 。 （中信证券）
医药｜从长期发展趋势来看 ， 一方面 ， 行业加速向创新方向转型 ， 丰富的在研管线和产品梯队可以有效对冲单一品种大幅降价的风险 ， 另一方面 ， 相关企业越发重视院外市场 ， 零售药店渠道价值凸显 ， 建议持续关注创新产业链与药店龙头 。 （银河证券）
【ZAKER|| 9月2日，比亚迪通过刀片电池提升整车安全，券商晨会精要】农林｜在养殖产业链方面 ， 首先建议关注后周期板块机会（饲料、疫苗） ， 包括禾丰牧业、中牧股份、海大集团；其次 ， 关注生猪养殖利润相对可持续、产业链业务协同发展的企业 ， 即天康生物 。 在种植产业链方面 ， 核心关注玉米主线 ， 包括玉米产需情况、转基因玉米进展等 ， 个股关注隆平高科 。 （银河证券）
机械｜未来国内市场空间在50亿左右量级；2）一方面公司和下游客户具备较强的粘性；另外价值量占比来看 ， 控制系统仍在个位数 ， 下游客户从能力以及动机来看对于上游企业冲击不大 ， 目前国内同行客户、品牌、产品均与公司存在较大的差距 。 （国盛证券）
非银｜蚂蚁集团是全球最大的数字金融公司 ， 从支付到财管 ， 从金融到科技 ， 蚂蚁金服重塑了中国金融科技领域 ， 多项业务行业首创、在行业排名第一 ， 我们认为蚂蚁集团的业务生态以支付为入口 ， 理财+微贷+保险构成生态 ， 普惠金融是蚂蚁金服的底色 。 面向未来 ， 科技业务是蚂蚁集团业务的核心 ， “金融为体 ， 科技为用” ， 科技重塑金融 ， 我们持续看好蚂蚁集团未来广阔的成长空间 。 （光大证券）
重点关注
广和通（300638）｜广和通为国内模组龙头 ， 近两年业绩持续爆发 ， 2020H1业绩大超预期 ， 预计未来将持续受益“万物互联”行业趋势和全球市场格局演进 。 公司卡位PC/车载等高端领域 ， 5G时代广和通与移远有望形成双龙头格局 ， 持续看好广和通“产品研发+产业资源”构筑的成长壁垒及发力“高端场景+海外市场”的战略考量 。 （中信证券）
索菲亚（002572）｜2020Q2收入符合预期 ， 疫情影响持续延缓恢复进度 。 2020Q2归属净利润超预期 ， 主要系综合毛利率提升+公允价值变动收益增加 。 维持2020-2022年EPS预测1.25/1.39/1.55元 。 伴随零售和工程渠道继续回暖 ， 公司基本面有望逐季改善 。 （中信证券）
三一重工（600031）｜核心品种销售收入同比增长 ， 毛利率有所下降 。 销售/管理费用率改善；研发投入持续加大；政府补助增厚利润 。 融资环境好转 ， 基建投资增速攀高 ， 工程机械高景气度预期延续 ， 行龙头预期持续受益 。 （国盛证券）
泰格医药（300347）｜公司是国内临床CRO龙头 ， 疫情影响主营业务短期承压 ， 二季度开始逐步改善 ， 全年有望加速恢复 ， 我们看好公司持续分享国内医药创新红利与深化全球布局不断提高成长天花板的发展长逻辑 。 （国盛证券）


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