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股票行情|云集艰难“上岸”：单季会员费从9.3亿降至1230万 营收剧降五成股价跌去77%


***财经9月2日讯(采访人员 李静 李婷)社交电商平台云集(Nasdaq：YJ)8月26日发布了二季度财报 ， 公司当期实现营收14.869亿元 ， 同比下降51.47%；在美国通用会计准则下 ， 公司录得净亏损1750万元 ， 而上年同期净亏损8450万元 ， 亏损幅度有所收窄 。
财报显示 ， 云集营收的剧烈下降与其调整公司业务模式有关：收入下滑最显著的部分在“商品销售收入”方面 ， 同比下降了52.4%至12.99亿元 ， 主要与自营商品销售占比降低有关；“会员项目收入”则是另一主要下滑类目 ， 从去年同期的2.676亿元剧降至0.12亿 ， 下降了95.3% ， 其收入在财报中几乎已经可以忽略不计 。
成也会员、败也会员
对于“会员项目收入”的下滑 ， 云集表示 ， 公司从今年1月起改变会员制度 ， “将允许任何在其APP上登记账号的用户拥有一年的会员福利；如果用户在期限内达到一定的累计消费门槛等条件 ， 其会员资格还可以延长一年 ， 同时还鼓励现有会员延长其会员期限” 。 云集同时表示 ， 截至2020年6月30日 ， 过去12个月的云集的交易会员为1220万 ， 环比实现增长 。
这一调整在2019年年末官宣发布之初 ， 即有媒体惊呼“云集会员资格大放水” ， 但一位社交电商业内人士告诉***财经 ， 这不过是云集在原有会员制度已名存实亡的情况下 ， 做的“顺水人情”：“本身‘会员费’这一块的收入 ， 在云集这两年不断模式调整之下 ， 已经微乎其微了 ， 不如‘放个水’ ， 把会员人数冲上去 ， 这样财报披露总还有一项拿得出手的数据 。 ”
公开资料显示 ， 公司于2015年成立之初 ， 云集的推广模式为：店主—导师—合伙人 。 新用户通过缴纳一年365元的费用便可以成为店主 ， 再邀请新用户成为店主的数量达标后 ， 就能升为导师、合伙人 。 其中在成为导师后 ， 便可领取“拉新提成” ， 从365元的平台服务费中抽走170元 ， 而导师的合伙人上线能拿走70元 。
前述社交电商业内人士表示 ， 这样的多层次分销模式 ， 有比较明显的“涉传嫌疑” ， 也正是因为这种运营模式 ， 云集在2017年被市场监管部门查处 ， 并被开出了罚没958万元的巨额罚单 。
云集否定云集：核心会员群分崩离析
被处罚后 ， 云集迅速宣布会员制度转型 ， 首先是增加了一类无需支付任何入门费用的“免费vip用户”；其次是调整付费会员体系 ， 将原有“店主—导师—合伙人”模式 ， 变更为“店主—主管—经理”模式 ， 奖励层级限定在3级以内：“主管”发展一名新“店主”后 ， 平台只奖励“主管”一级 ， 再上层的“经理”不再参与分成 。
如此调整后 ， 云集“店主”在缴纳398元开店后 ， 获得权益只剩下自购优惠(阿里京东式)、微商分销提成(微盟有赞式) ， 以及单线招商奖励(云集式) 。 而对于拥有诸多推广渠道 ， 或者本就是微商团队长出身的高层级会员(合伙人或经理)来说 ， 招商奖励才是他们最为看重的收入来源 ， 云集式的单线招商奖励 ， 与之前的“多层级”招商奖励相比 ， 其收入差别将是几何级数的差距 。
云集的这一会员制度调整 ， 砍掉最高层级部分的分成机制 ， 动摇了云集会员中最具号召力的一部分成员 ， 其模式回到有赞、微盟的一级代理方式 。 自这一调整后 ， 尽管云集屡次宣布会员人数“创下新高” ， 但财报中反映的“会员项目收入”数据 ， 却是一路滑坡 。

股票行情|云集艰难“上岸”：单季会员费从9.3亿降至1230万 营收剧降五成股价跌去77%
本文插图

云集会员费收入季报数据(***财经制表)

股票行情|云集艰难“上岸”：单季会员费从9.3亿降至1230万 营收剧降五成股价跌去77%
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云集会员费收入季报数据(***财经制表)
财报数据显示 ， 当2016年云集仅有90万付费会员时 ， 其会员费收入已达1.55亿元 ， 人均贡献值172元；2017年290万付费会员时 ， 会员费收入为5.11亿元 ， 人均贡献值176元；到2018年会员费达到创纪录的15.52亿元 ， 会员数为740万人 ， 人均贡献值达到了209元；而到了上市的2019年 ， 尽管会员数已经上升到了960万人 ， 但收入腰斩为7.768亿元 ， 人均贡献值仅80元 。


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