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Zoom|Zoom二季度财报表现亮眼 “社交距离”退去后还有多大上升空间？( 二 )


此外 ， Zoom的毛利润从2020财年第一季度到第三季度均呈上升趋势 ， 但到了第四季度却遭腰斩 ， 从第三季度的毛利润3.516亿美元在第四季度直接降至1.558亿美元 。
红点创投(Redpoint Ventures)的托马什·汤古兹(Tomasz Tunguz)曾在其博客表示 ， “Zoom盈利能力的一个关键驱动因素是劳动力套利” ， 即将工作岗位转移到人力成本低廉的地区 ， 这在科技公司中是一种日益增长的趋势 。
Zoom在招股书中披露 ， 其在中国的多个研发中心雇用了500多名员工 ， 约占其员工总数的30% 。 《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 在2020财年 ， Zoom的研发费用为近6708万美元 ， 占运营总费用的13.6% ， 但是仅占总营收的11% 。 2019财年 ， Zoom在研发上花费了3300万美元 ， 占运营总费用的12.5% ， 占总营收的10% 。
据亿欧分析 ， Zoom的研发中心主要在中国 ， 即“低成本”因素来自中国的研发布局 。 不过 ， 随着中国人力成本的同步提高 ， 未来这种优势将逐渐被削弱 ， 高毛利自然也随之下降 。
“我们的产品开发团队主要在中国 ， 那里的人力成本比其他许多地区的成本都要低 。 如果我们将我们的产品开发团队从中国转移到其他地区 ， 那么我们可能需要承担更高的运营费用 ， 这将对我们的运营利润率造成不利影响 ， 并损害我们的业务 。 ”Zoom在招股书中也曾明确表示 。
在Zoom的运营费用中 ， 销售和市场推广的花费一直居高不下 ， 这也引发了Zoom研发费用是否占比过低 ， 再投资较弱等讨论 。 对于研发费用占营收比例的问题 ， 托马什·汤古兹曾评价 ， 这一比例（10%）比其他软件提供商要少得多 ， 不到同行研发比例中值的一半 。 例如 ， 澳大利亚软件企业公司Atlassian的研发成本占其总营收的40%以上 ， 而Zendesk和Hubpot等较小的公司则将其总营收的20%以上用于研发 。
对此 ， 在2021财年第二季度财报发表后 ， Zoom表示会加大在研发方面的投入 。
远程会议需求爆发
新冠疫情暴发前 ， Zoom的业务在增速上出现一定放缓迹象 ， 而后疫情下新的办公趋势又点燃了该公司的业绩增速 。 2021财年第一季度 ， 营收同比增长169% ， 第二季度同比增长355% 。
然而 ， Zoom的营收大涨会随着疫情最终的结束而划上句号吗？据亿欧分析 ， 事实上 ， 此次的视频会议风口并不是因为疫情的偶然推动 ， 而是市场需求的“蓄谋已久” 。
据 IDC 预测 ， 包括视频会议、语音聊天、内容共享等在内的移动办公与协作市场规模将在2022年达到430亿美元 。 此外 ， 据高德纳咨询公司（Gartner）预测 ， 视频会议解决方案(传统视频会议+云视频会议)的市场规模将在2022年达到71亿美元 ， 驱动视频会议市场增长的主要来源便是云视频会议行业的增长 。 同时 ， 高德纳还预计通过嵌入式音频会议参会的用户的比例将从2016年的10%增加到2022年的65% 。
在Zoom发布2021财年第一季度财报后 ， 美国资产管理公司D.A. Davidson & Co的分析师日什·贾鲁里亚(Rishi Jaluria)评价道 ， “我们相信 ， Zoom已经巩固了其作为视频会议提供商的行业标准低位 ， 此外由于激烈竞争带来的优胜劣汰 ， 重返办公室可能会为Zoom提供更多增长动力 。 ”
RBC资本市场的分析师亚历克斯·祖金（Alex Zukin）也看好Zoom ， 他表示这个行业还有未触及的增长点 。 “我们相信 ， 这将使Zoom成为一家全球统一通信提供商 ， 为大型企业、消费者以及介于两者之间的每个人整合语音和视频 。 此外 ， 我们还看到了创建量身定制的视频解决方案以满足各种新使用情形(包括远程医疗、教育和消费者)的重大未开发机会 。 ”祖金写道 。
然而 ， 也有分析指出 ， 微软、亚马逊、谷歌等推出的云视频会议产品 ， 都将与Zoom争夺市场份额 ， 激烈的竞争将给Zoom带来不小的营收压力 。 对于任何SaaS公司而言 ， 增长是最重要的因素 ， 这与其市场估值直接相关 。
此外 ， 随着使用量的增加 ， 对Zoom安全问题的强烈批评也随之而来 。 4月 ， 据外媒报道 ， 马斯克旗下火箭公司SpaceX已禁止员工使用Zoom的视频会议应用程序 ， 称其存在“严重的隐私和安全问题” 。 早前 ， 美国联邦调查局（FBI）波士顿办公室还曾发布一份关于Zoom的警告 ， 提醒用户不要在该网站上进行公开会议或广泛分享链接 ， 此前发生了多起身份不明的人入侵学校网络课程的事件 。
行业大势当前 ， Zoom乘势而上的同时 ， 如何完善软件的安全问题仍然是影响它未来发展的重要因素 。
每日经济新闻


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