金融|解读“数字货币”的本质与脉络( 二 )
这就产生一个重要问题：这些都是“数字货币”吗？
“数字货币”的本质与归属
尽管出现多种“数字货币”的概念 ， 但从严格意义上看 ， 真正能作为“货币”存在和发展的 ， 只能是“央行数字货币” 。 这是因为：
货币之所以必然从自然实物货币（包括规制化金属货币）发展成为纯粹信用货币 ， 是有其内在逻辑和规律的 。
所谓“货币” ， 就是“货物”之“币” ， “币”则是价值的单位和表现方式 ， 这就决定了货币最核心的功能就是价值尺度 ， 是为货物（后来也发展到劳务）的交换服务的 ， 相应发挥着交换媒介的功能 。
要充分发挥货币的价值尺度功能 ， 就需要保持货币币值的基本稳定 。 要保持货币币值的基本稳定 ， 就需要保证一国的货币总量能够与该国主权范围内、法律可以保护的可交易社会财富的规模相对应 ， 能够随同可交易社会财富的增减变化而变化 ， 具有可调性、灵活性 。
这样 ， 传统的自然实物货币 ， 由于其实际供应量更大程度上取决于这种实物的自然储存量、开发或加工量等 ， 很难与可交易社会财富规模的变化相适应 ， 很容易造成严重的通货膨胀或通货紧缩 ， 甚至在货币不同国家之间的贸易中 ， 贸易的严重失衡很容易导致货币的严重失衡进而引发相互战争 。 即使是金本位制下的纸币 ， 也同样存在“特里芬难题” 。 因此 ， 随着市场经济的发展和可交易财富的增长 ， 实物货币必然要退出货币舞台 ， 回归其社会财富的本源 ， 其价值同样需要以新的货币加以标示 。
货币则必然脱离自然实物 ， 转化为纯粹的价值单位或表征物 ， 其本身可以不再具有实用价值 ， 可以成为纯粹的数字 。 但它之所以能够被社会所接受 ， 是因为一国货币是建立在整个国家可交易财富的支撑和信用基础之上 ， 受到国家主权和法律保护的 ， 所以 ， 这种货币被叫做“信用货币” ， 也被称为“主权货币”或“法定货币” 。
信用货币的“信用” ， 是整个国家的信用 ， 而不是政府（财政）自身的信用或负债 ， 并不是以政府税收为担保的（税收只能为政府债务提供担保） 。 货币也不再是发行货币的中央银行的信用或负债（央行不再承诺货币持有人可以用货币向央行兑回黄金或任何其他东西） ， 而更像是社会财富价值的法律权证（财富证券化） 。
由此可以肯定：在国家主权依然存在 ， 世界尚未实现一体化治理的情况下 ， 要打造和运行超主权世界货币是不大可能的（哈耶克“货币的非国家化”设想很难实现） 。 具体看：
其一 ， 比特币等网络内生“数字币”不可能成为真正的流通货币
比特币比照黄金、高度封闭：总量与单位时间新增供应量均由系统严格锁定 ， 不可人为调控 ， 难以与社会财富的增长相适应；存在升值预期 ， 有利于投机炒作 ， 但违反货币发展规律与运行逻辑 ， 在货币层面是倒退而非创新 ， 不可能成为真正的流通货币 ， 只能是一种可以投资的数字资产 ， 或者成为特定网络社区使用的“社区币”或“商圈币”；作为“社区币” ， 仍要接受金融监管（重点是与法定货币的兑换环节 ， 也可以增加托管环节） 。
比特币等纯粹网络内生“数字币” ， 尽管模拟黄金 ， 但并不是黄金 ， 所以投机有机会 ， 但风险非常大！
比特币采用的去中心、全封闭区块链模式 ， 消耗大、效率低 ， 难以解决现实问题 ， 难有生命力 ， 区块链的发展需要跳出比特币范式！
其二 ， 与单一法定货币等值挂钩的“稳定币”只能是代币
在一个国家只能流通一种法定货币的情况下 ， 不代表绝对不允许在一定范围内被赋予特殊权利义务的“代币”的存在和使用 。 如在中国 ， 法定货币是人民币 ， 但仍允许一些单位食堂有自己的饭菜票/卡 ， 一些商场有自己的购物券/卡 ， 一些电商平台有自己的积分或“Token” ， 但这些东西只能是人民币的代币 ， 只能在一定的社区或商圈内使用（其价值取决于应用商圈的广度与深度） ， 要受到严格的货币监管 ， 不能流出规定范围自由流通 ， 不可能完全取代法定货币 。
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