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网络|游族网络业绩上涨股价下跌 实控人缺钱高比例质押

《投资者网》吴微
8月25日 ， 游族网络股份有限公司（以下简称“游族网络” ， 002174.SZ）公布了半年报 ， 2020年上半年 ， 游族网络实现营收25.17亿元 ， 同比增长45.49%；实现净利润4.95亿元 ， 同比增长21.54% 。
值得一提的是 ， 2019年底在香港上市的心动有限公司（以下简称“心动公司” ， 02400.HK）股价上涨带来的公允价值变动损益为游族网络提供了1.20亿元的利润 。 因此2020年上半年 ， 游族网络的扣非净利润为3.51亿元 ， 同比仅增长10.89% 。
虽然 ， 在2020年上半年 ， 游族网络在营收与净利润方面表现靓丽 ， 但在管理方面却不尽如人意 。 2020年上半年 ， 游族网络就有三名高管离职 ， 其中崔荣、陈礼标均是公司董事、副总经理 ， 鲁俊离职前任公司财务总监 ， 他们均曾位居要职 。
此前公司投资的第一弹APP ， 其多名高管因侵权被抓 ， 这对游族网络来说无疑是个利空 。 因此在发布符合业绩预告预期的半年报后 ， 游族网络的股价大幅下跌 ， 发布半年报后的第一个交易日 ， 股价下跌了4.02%
上涨的业绩与下跌的股价
游族网络是一家以游戏出口为主要业务的公司 ， 主要运营的游戏是以《少年三国志》为代表的卡牌游戏 。 与国内其他的游戏公司不同 ， 游族网络的主要收入来自于海外市场 ， 尤其是日本、韩国市场 。
【网络|游族网络业绩上涨股价下跌 实控人缺钱高比例质押】2020年上半年 ， 游族网络收入的68.73%来自境外 ， 境外收入的上涨也是其收入大幅上涨的主要原因 ， 上半年 ， 游族网络的境外收入为17.30亿元 ， 较2019年同期的10.09亿元增长了71.46% 。
除了运营游戏 ， 股权投资也是游族网络重要的业务 。 2020年上半年 ， 游族网络的股权投资金额较上年末增加4.6亿元 。 截至第二季度末 ， 游族网络的股权投资账面余额高达11.93亿元 ， 这些资金主要投资在影视、传媒以及电商等轻资产企业上 。
公司所投资的心动公司股价上涨也成为上半年游族网络利润的重要组成部分 。 8月14日 ， 游族网络就公告称公司将拟择机出售其持有的心动公司1.89%的流通股 。 而心动公司自2019年底在香港上市以来股价就持续上涨 ， 因此在半年报中 ， 游族网络的公允价值变动损益高达1.17亿元 ， 在当期净利润中的占比为23.32% 。 其中 ， 心动公司就为游族网络提供了1.30亿元的公允价值变动损益 。
此外 ， 因侵权被查的第一弹APP ， 也有游族网络的投资 。 第一弹的运营主体是上海斯干网络科技有限公司（下称“斯干网络”） ， 游族网络参与了其B轮融资 。 目前斯干网络的第二大股东是宁波梅山保税港区泽漫股权投资合伙企业（有限合伙）（以下称“宁波泽漫”）持股16.61% ， 而游族网络控制了宁波泽漫99.99%的股权 。
针对第一弹APP被查问题 ， 游族网络未进行公告说明 。 游族网络对《投资者网》表示 ， 作为股东 ， 公司会督促斯干网络积极配合警察调查并及时向公众说明情况 。 公司将根据裁定结果就该投资进行核算 ， 后续也将按规定披露相关信息 。
上半年 ， 公司董事、副总经理崔荣、陈礼标以及财务总监鲁俊先后离职 ， 这无疑加剧了市场对游族网络管理层稳定性方面的担忧 。 同时 ， 实控人林奇在上半年减持了公司2.39%的股份 ， 对游族网络来说无疑也是利空 。 因此 ， 在发布符合业绩预告预期的半年报后 ， 游族网络的股价大幅下跌 ， 半年报发布后的第一个交易日股价下跌了4.02% 。
频繁更换的财务负责人和缺钱的实控人
自2015年借壳梅花伞上市以来 ， 游族网络已更换了4任财务负责人 。 2015年上任的刘应坤 ， 担任游族网络财务负责人不足一年 ， 2016年4月前就已离职 。 此后实控人林奇提名的熊巍接任 ， 他自2016年任职 ， 到2018年6月也辞去了游族网络财务负责人的职务 ， 其任期不足2年 。


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