朱邦凌|“机器人关节第一股 ”上市！打破日企垄断，全球出货量排名第二
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8月28日 ， 被称为“机器人关节第一股 ”、“机器人减速器第一股”的绿的谐波在科创板上市 。 绿的谐波本次在科创板上市 ， 发行数量为3010.42万股 ， 发行价格35.06元/股 。 绿的谐波募集资金总额为10.55亿元 ， 扣除发行费用后 ， 募集资金净额为9.62亿元 ， 分别用于年产50万台精密谐波减速器项目、研发中心升级建设项目 。
曾经 ， 谐波减速器市场被日本企业高度垄断 。 国内厂商核心零部件主要依赖进口 ， 采购成本远高于国际同行 ， 制造成本高企成为国产机器人企业发展的桎梏 。 然而 ， 这种情况在2013年被本土民营企业苏州绿的所打破 。 其创始左昱昱是一位技术型的企业家 ， 毕业于南京大学物理系 ， 他让谐波减速器价格下降了30%-40% ， 之后绿的还拓展了国外市场 ， 成为该领域全球出货量排名第二的企业 。
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1、打破国际品牌在国内机器人谐波减速器领域的垄断 绿的谐波的投资价值在于 ， 其在国内率先实现了谐波减速器的工业化生产和规模化应用 ， 打破了国际品牌在国内机器人谐波减速器领域的垄断 。 绿的谐波提升了我国在谐波减速器领域的自主供给能力 ， 并实现批量出口 。
据官网介绍 ， 公司是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业 ， 产品包括谐波减速器、低压伺服驱动器、交流伺服驱动器、机电一体化执行器及精密零部件 。 公司产品广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、半导体生产设备、新能源装备等高端制造领域 。 经过多年持续研发投入 ， 公司在国内率先实现了谐波减速器的工业化生产和规模化应用 ， 打破了国际品牌在国内机器人谐波减速器领域的垄断 。
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2、今年上半年扣非净利润大涨174.38% 2017-2019年绿的谐波营收分别录得1.76亿、2.20亿和1.86亿；归母净利润分别为4771.02万、6399.71万和5775.58万 。 2019年 ， 绿的谐波实现营业收入1.86亿元 ， 同比下降15.32%；归属于母公司所有者的净利润5847.83万元 ， 同比下降10.13%；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润3973.84万元 ， 同比下降27.09%；经营活动产生的现金流量净额3247.74万元 ， 同比增长183.72% 。
从2017-2019年绿的谐波主营业务收入来看 ， 谐波减速器均占据7成以上 ， 三年占营收分别为73.07%、79.05%及77.74% ， 而精密零部件和一体化执行器仅占2成左右 。
2020年1-6月 ， 绿的谐波营业收入为8839.49万元 ， 较上年同期上升14.81%；归属于母公司股东的净利润为3404.59万元 ， 较上年同期上升了159.92%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1701.40万元 ， 较上年同期上升了174.38% 。 截至2020年4月30日 ， 谐波减速器产品尚未交货在手订单数4.34万台 。 2020年1-4月 ， 谐波减速器新增订单3.76万台 ， 相较上年同期2.81万台有所回升 。
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3、公司与大型知名客户形成稳定合作关系 据IFR相关数据预测 ， 2020年国内精密减速器市场需求量将达到136.51万台 ， 呈现较好的发展态势 。 减速机是工业机器人中最核心的功能部件 ， 在整个机器人制造成本中占到33.3%~37.8%左右 。 一般来说 ， 机器人齿轮减速机在工业机器人的制造中需要4-6个减速器 ， 以RV减速机为主 ， 谐波减速器较少 。 对国内企业而言 ， 国产化发展仍任重道远 ， 未来可适当向谐波减速器倾斜 ， 以实现弯道超车 。
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