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行业互联网,5G手机|小米的战略重心，变了

行业互联网,5G手机|小米的战略重心，变了
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图片来源@视觉中国文 | 表外表里 ， 作者 | 知稻 ， 编辑 | 付晓玲 ， 数据支持 | 洞见数据研究院
8月26日 ， 小米公布2020Q2财报 。营业收入同比增长3.1% ， 毛利同比增长6.1% 。
拿到财报的第一时间瞄到这几个数据 ， 感觉在疫情和手机行业销量下滑的大背景下 ， 能取得这样的成绩确实难得 。
顺着报表接着往下扫 ， 各项细分收入占比、成本......也都在合理区间里 。这种顺畅感一直持续到费用这一块 ， 然后突然停滞 。
销售费用同比大幅增长 ， 占营收比明显上了一个台阶；
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研发费用则呈现与之完全相反的下滑趋势；
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不是上周的十周年庆 ， 雷军刚提了小米“技术为本”吗？
当然 ， 降低研发、增加营销的策略转变 ， 或许有业内趋势改变的推动 ， 先不急着做判断 。
但在我们试图找到小米反常行为背后的行业共性时 ， 发现这只是小米的行为 。因为同样有着全球布局的传音、苹果 ， 并没有出现这种明显的经营策略变化 。
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另外 ， 我们还注意到销售费用中的宣传及广告支出 ， 增长达到56.9% ， 是促成销售费用增长的主要因素 。
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看起来就好像 ， 一直自诩高科技公司的小米 ， 似乎要颠覆其科技“人设” ， 开始朝“吆喝声大、研发力小”的方向发展 。
我们认为 ， 这或许是小米的手机经营战略重心转移——从研发转向销售——的体现 。本文会从原因和成果两个层面 ， 探究小米为什么这么做 。
5G手机存货放量早有“预谋”？
从业务性质上来说 ， 小米归根到底 ， 是一个销量驱动型的手机企业 ， 做的是传统制造业的生意 。而库存对制造企业的重要性不言而喻 ， 存货比例以及存货周转率的变化 ， 往往体现着企业某阶段的经营重点以及经营效率 。
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从上图可以看出 ， 2020Q2 ， 小米库存的材料、在制品占比相比Q1明显下降 ， 而制成品明显提升 。两降一增之间 ， 说明小米Q1在大力“造手机” ， 而Q2终于囤够货了 。
此时 ， 结合开头提到研发和销售费用占比的变化 ， 可以推断出小米Q2的行为逻辑：其手机业务（主要是5G）的经营战略要向销售转移 。
目前来看 ， 这种变化是小米有备而来的结果 。
小米2019Q3的电话会议里曾提到：我们比同行准备地更早 ， 5G时代没有包袱 。扫清4G手机库存
库存的变化就是其准备的内容之一 ， 产品制造存在制造周期 ， 电子数码产品也不列外 ， 有一个从原材料-在制品-制成品转变的过程 。存货、在制品与制成品的占比本质上就应该是相反的趋势 ， 这样才能维持库存供需的平衡 ， 期间根据生产的需要 ， 此消彼长地进行增长交替 。
但梳理上小米的库存变化轨迹可以看到 ， 整个2019年都是制成品的占比大于在制品和原材料 。说明小米2019年的重点是加码销货 ， 清理库存 。


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