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|作为蚂蚁集团最大概念股和最大竞争因素，腾讯金融向哪里走？( 二 )


|作为蚂蚁集团最大概念股和最大竞争因素，腾讯金融向哪里走？
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花呗崛起后 ， 蚂蚁集团的利润率开始快速改善
按照蚂蚁集团披露的数据 ， 其截止上半年的个人消费信贷余额为1.7万亿 ， 有数据显示同期国内所有消费金融公司余额才为4600亿；面向小微企业的信贷规模则为4千亿规模 。
微贷科技在2020年为蚂蚁集团贡献了285亿收入 ， 占据蚂蚁集团总收入的近40%；作为传统收入大头 ， 由支付宝产生的支付收入比例则为35.9% 。 蚂蚁集团以相对不赚钱的支付工具做前端渠道 ， 以个人消费贷为赚钱手段的模型 ， 其实是很明显的 。
3.随着微信小程序交易生态崛起 ， 个人消费贷是腾讯金融与蚂蚁集团下个重点PK的业务
厘清双方业务实质后 ， 就不难看到在支付渠道暂时打成平手同时 ， 双方下个竞争焦点 ， 一定会转向个人消费贷上 。 这将是撑起双方利润的关键业务 。 目前蚂蚁集团占据着非常明显的优势 ， 也意味着腾讯的增长潜力很大 。
目前主要依靠腾讯流量放贷的 ， 是腾讯参股的微众银行 ， 根据微众银行公布的2019年数据 ， 微粒贷累计放款已达到3.7万亿 。 同时还在测试如“小鹅花钱”等更多消费贷产品 。
腾讯自己下场亲自“放贷”似乎也只是时间问题 。 自去年开始 ， 微信就在测试微信支付版的“花呗”——分付 。 在今年6月份 ， 腾讯CEO马化腾也公开晒出自己的微信支付分 ， 这代表腾讯在构建消费信贷最重要的底层风控能力 。
|作为蚂蚁集团最大概念股和最大竞争因素，腾讯金融向哪里走？
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腾讯做这个事情的大背景是其交易生态正快速崛起中 ， 微信小程序的总交易规模在2020年必然超过1万亿并剑指1.5万亿 。 腾讯侧的交易生态日渐成熟 ， 腾讯金融业务与蚂蚁集团关于个人消费信贷的较量 ， 是早晚都要展开的 。
4.微信支付与支付宝的较量 ， 其意义不在于能贡献多少收入和利润
透过招股书可以看到 ， 蚂蚁集团虽非典型互联网平台 ， 但其业务模型是很符合经典的互联网平台的 。 前端支付渠道做大流量 ， 后端金融生态做大收入和利润 。
腾讯金融与支付业务同样如此 ， 其前端微信支付目前利润也是很低的 ， 如果再度进入补贴大战 ， 分分钟还要成为亏损大户 。 值得注意的是 ， 微信支付的利润水平一定是低于支付宝的 ， 支付宝的支付收入很大部分来自于利润更高的线上支付；微信支付在优势的线下部分利润更低 ， 同时还要分成给服务商 。
但腾讯金融业务的发展潜力是非常大的 ， 从长期看 ， 腾讯金融业务一定会超越游戏业务 ， 成为腾讯最大的收入来源；其利润率也会在长期发展中逐步改善 。 这一方面由于微信支付本身的利润率会逐步提高 ， 另一方面腾讯也会如蚂蚁金服般逐渐构建后端金融服务平台 ， 其中短期最出利润的就是个人消费信贷 。
|作为蚂蚁集团最大概念股和最大竞争因素，腾讯金融向哪里走？
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这也意味着 ， 虽然外界习惯猜想腾讯金融业务的独立上市计划 ， 从2015年就开始猜微信支付要不要分拆 ， 但腾讯金融目前独立上市条件很不成熟 。 从业务角度看 ， 腾讯金融支付业务更加难以独立分拆 ， 其与腾讯的流量、交易、投资生态高度融合几乎无法切分 。
所以从某种角度看 ， 腾讯金融业务的同学们 ， 短期内可能无法迎来同行那样一夜暴富的机会 。


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