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卖一辆车亏90万——蔚来还有未来么？

作者：一号公司每卖一辆车亏90万 ， 高管离职汽车自燃 ， 蔚来的未来李斌都不知道11月19日 ， 蔚来公布了新的人事任命 ， 将聘请中金汽车首席分析师奉玮担任公司新的CFO 。距离蔚来上任CFO离职还不到一个月 ， 蔚来就火速找了外援 。在蔚来汽车9月25日晚上的财报电话会议上 ， 前蔚来CFO谢东萤表示 ， 在蔚来中国融资项目上 ， 蔚来与相关方取得了重大的积极进展 。但一个月后 ， 谢东萤就草草离职 。 作为资金密集型行业 ， 融资能力是衡量一家车企的重要指标之一 ， 这不得不让外界好奇蔚来内部的融资动向 。2019年6月底 ， 蔚来软件发展（中国）副总裁庄莉离职 。 8月14日 ， 蔚来汽车创始人李斌发布内部邮件 ， 又宣布蔚来联合创始人兼执行副总裁郑显聪即日起退休 。 10月30日 ， CFO谢东萤也离开了蔚来 。无论由于什么原因离职 ， 高层的变动都会给公司带来震荡 ， 他们的离开 ， 或许反映了蔚来最大的问题——团队 。在外界看来 ， 谢东萤在加入蔚来之前曾助力多家公司上市 ， 誉为“中国企业赴美上市魔术师” 。而随着蔚来的上市 ， 财务问题的恶化 ， 似乎蔚来整个的战略正在偏离 。9月24日 ， 蔚来汽车（NIO）披露了2019年第二季度财报 ， 净亏损高达32.85亿元 。净亏32.85亿元是什么概念呢？蔚来汽车第二季度总交付量为3553辆 。 也就是说 ， 平均每卖出一辆车 ， 蔚来就会亏92.5万元 。 与此同时 ， 蔚来汽车市值目前已减至20.6亿美元 ， 与上市时的64亿美元相比 ， 下滑了67.8% 。 换句话说 ， 自上市以来的一年时间里 ， 蔚来汽车的市值缩水近7成 。2019年7月 ， 中国纯电动车销量出现有补贴以来的第一次下跌 。 2019年9月 ， 新能源车共销售了4.8万辆 ， 占整个市场销量的2.8% 。 与去年同期相比 ， 新能源汽车销量同比下跌11.8%；与上个月相比 ， 新能源车销量环比增长22.8% 。 可以看出 ， 在整体市场持续低迷和经济低速增长的大环境下 ， 新能源车也面临增长动力不足的问题 ， 但与前两个月相比下滑幅度已经有所收窄 。回想一年前 ， 2018年9月12日 ， 蔚来汽车成功登陆纽交所 。 纳斯达克专门为李斌做了一张海报：“李斌是全世界唯一一个创办了三家公司 ， 分别在三个主板上市的企业家 。 ”因为李斌的关系 ， 蔚来几乎是含着金钥匙出生 ， 从成立伊始 ， 股东都是超白金级的投资机构 ， 比如红杉资本、高瓴资本、今日资本、腾讯产业基金、百度资本、京东金融等等 。只一年 ， 万万没想到 ， 风云突变 ， 这或许是李斌急于找来奉玮的原因 。接手的奉玮虽然是汽车行业分析师 ， 但他曾在采埃孚集团供职五年以上 。根据公开资料 ， 采埃孚是全球三大汽车供应商之一 ， 在全球约 40 个国家共设有约 230 家生产型企业 ， 其客户范围包括了全球几乎所有汽车制造商 。在2010年至2013年 ， 奉玮转投光大证券 ， 担任行业分析师 。2014年至2019年 ， 担任中金公司研究部董事总经理、汽车和零部件行业首席分析师 。值得注意的是 ， 从2019年起 ， 奉玮一直追踪蔚来发展并发布了几份很有分量的研究报告 ， 包括了：《蔚来汽车如何才能起死回生》、《蔚来汽车——与时间赛跑 ， 重塑商业模式》等 。那么 ， 他在报告中所开出的药方 ， 是蔚来所需要的么？奉玮在“蔚来汽车如何起死回生”中 ， 列举了三大问题 。第一则是 ， 行业放缓 ， 公司产品真空期 ， 营收端未来两年压力大 。 不无道理 。政策层面 ， 补贴退坡 ， 地补确认取消 ， 动力电池白名单取消 ， 外资车企、电池企业纷纷加入 ， 开放大潮不可逆 。 接续政策虽然有 ， 但新能源汽车已不能再期待外界输血 。从今年6月开始 ， 蔚来旗下第二款车型蔚来ES6 销量卖出 434 辆 ， 当月是蔚来销量年内连续第二个月下降 。 今年7月份 ， 蔚来汽车共销售837辆新车 ， 低于过去几个月上千辆的水平 。 其中 ， 5座版蔚来ES6的销量为673辆 ， 7座及6座版蔚来ES8的销量为164辆 。随后的1个月内 ， 国内又出现了两起蔚来ES8的燃烧事故 。在外部 ， 燃油车和混动等节能技术在挑战新能源汽车；内部 ， 补贴退出和外敌入侵 ， 中国新能源汽车企业面临激烈竞争 。 从6月过渡期退出激起的波澜来看 ， 全行业的市场动力不足 ， 后势实在难以令人乐观 。第二点是三费环比增高 。 短期造血能力有限 。根据财报 ， 蔚来单季度研发费用达到13.0亿元 ， 同比增长70.0% 。而蔚来的研发费用相对于营业收入在80%左右 ， 仍处于特斯拉的起步阶段的占比状态 。电动汽车巨头特斯拉的研发目前的研发占到营业收入的6% ， 这也是随着特斯拉model3上市带来的收入增长的效果 。第三个大问题 ， 若融资进度缓慢 ， 到了2020年 ， 蔚来的正常运营就会受到影响 。那么他给出的药方是啥？总结而来就是三点：节流、开源、挽信心 。节流这一块 。 他认为 ， 在营销端 ， 公司需要在保障服务的前提下 ， 更多依托第三方资源将渠道下沉 。 开源方向 ， 中金公司提出 ， 蔚来需推出更低售价新车型以促进销量 。那么什么又是挽信心呢？报告指出 ， 销售是重中之重 。 保持营销和客户满意度更多门店、降低采购成本销量增长供应商信心回升采购成本进一步下降 。如果如报告的指导执行 ， 蔚来能够逆风翻盘吗？从毛利率来看 ， 蔚来连续两个季度毛利率为负 ， 也就是说 ， 在不考虑公司经营费用的情况下 ， 公司卖一辆车就要亏一辆 ， 卖得越多、亏得越多 。为了销量 ， 蔚来计划在2019年底百城开设 200 家NIOSpace ， 由合作方投资建设、由蔚来进行人员管理 。但一位曾在特斯拉工作过的前员工曾对媒体表示：“蔚来太能烧钱了 ， 特斯拉也不敢建这么多的线下体验店” 。2019年 ， 特斯拉正在逐步关闭特斯拉全球378家门店中的绝大多数 。 与此同时 ， 要解雇这些门店中位数众多的销售人员 。马斯克声称 ， 这么做的目的是为了省下大概6%的管理成本 ， 使得特斯拉能够承受向用户交付3.5万美金版本的Model 3 。 开店如果不赚钱 ， 那么开源的目的就了节流的阻碍 。蔚来的未来 ， 恐怕不得不面临首鼠两端的困境 。 但这则小小的报告、以及后来奉玮们所带来的价值 ， 足以说明了在未来 ， 蔚来需要的是什么 。唐太宗李世民当皇帝后 ， 问大臣创业与守业哪个更难 。房玄龄说 ， 创业难 。 魏征则认为 ， 守成不易 。 从开始创业到最后成功IPO大唐王朝 ， 李世民无疑是个成功的创业者 。 他当然明白 ， 背后与眼前 ， 都没有轻松的事儿 。玄武门之变 。 李世民那一年 ， 年方28岁 。在相仿的28岁 ， 李斌也没少历事 。 他创办的公司濒临破产 ， 负债800万 ， 别人都劝他放弃 ， 他咬牙挺了过来 。 赴美上市后 ， 他身价过百亿 。 2014年11月 ， 李斌凭借一份"造车梦+概念"的PPT ， 将李想、马化腾、张磊和雷军等人组合在了一起 。同时加入的还有淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名投资机构 。 一顿资本操作 ， 李斌开始了自己的造车事业 ， 这份事业的名字叫“蔚来” 。从行业大咖到下属 ， 无不认为：李斌是一个好人 。 对自己提出高标准 ， 对自己的公司的管理人员提出高标准 。 饱含着某种理想主义的激情 ， 李斌冲刺在自己的天才梦、打造“中国版特斯拉”的美梦上 。 觉得自己的精力用不完 。一个对李斌广泛的评价是：事必躬亲 。 据说 ， 李斌连活动海报的字体字号、处理用户排队盒饭这些事都要亲自过问 。只是不知道 ， 当他看到身边的人一个个倒下的时候 ， 会作何心情 。“半途而废”——这个词 ， 在汽车行业屡见不鲜 。 为梦想发烧后 ， 贾跃亭在美国没法回来了 。 “庞大的”庞大集团 ， 从上市到申请破产不过八年时间 。 在造车路上 ， 不过是一段小历史 。 一个关于中国市场的算术是 ， 新能源汽车的赛道上 ， 每100家准备踩下油门儿冲刺 ， 必然有另外20家被甩开 。作为一个创业者 ， 他是成熟的；但是 ， 要扛起这个赛道 ， 成为企业家 ， 他似乎太过年轻 。 蔚来的未来 ， 或许连李斌自己都不知道 。何况 ， 一个企业 ， 只有老板一个人拼命 ， 干起来太难 。 古李世民 ， 尚可以在慌张之时望向房玄龄和魏征 。 而李斌没人 。 他当然不能问自己喜欢旅游的夫人 。 慌张的时候 ， 他只能盯着他自己空荡荡的袖子 ， 捏紧双手 ， 假装自己不只4岁 。


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