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基金|互联网平台基金组合受欢迎 公募FOF有压力

证券时报采访人员 孙晓辉
凭借渠道优势和大量代销的基金标的 ， 近两年 ， 互联网基金销售平台推出的创新型基金组合类产品 ， 获得越来越多投资者的认可 ， 对公募FOF形成有力挑战 。
根据西部证券(002673,股吧)的统计 ， 截至今年7月初 ， 在天天基金、蛋卷、且慢等3个平台上就有超过200个基金组合产品 。 其中 ， 54家机构投资者发布了100多只产品 ， 另有62位个人投资者管理的90多只产品 ， 这些人多数是网上有影响力的“大V” 。 同期 ， 市场上发行的公募FOF产品有100多只 ， 来自40家机构 。 从产品数量和策略管理人数量上看 ， 基金组合产品都已经超过了公募FOF 。
资料显示 ， 前述三家平台中最早的从2015年三季度就已成立了基金组合产品 ， 比2017年四季度才成立的公募FOF产品早了近两年 。
业内人士表示 ， 基金组合产品与公募FOF比较相似 ， 两者都是双层嵌套结构 ， 底层标的都以基金为主 。 不过 ， 两者也有很多不同点 ， 比如 ， 基金组合的底层持仓完全公开 ， 投资者可以自由实施投资决策 ， 决定底层基金标的品种以及配置比例 ， 或选择跟随组合一键跟投 ， 无需二次收费 。
“目前不少互联网平台以及‘大V’都在使用被动指数、主动权益等基金产品做投资组合 ， 颇受投资者欢迎 ， 这当中有很多我们做公募FOF产品可以借鉴的东西 ， 是我们学习的对象 。 ”一位大型基金公司FOF基金经理说 。
在该基金经理看来 ， 互联网平台上许多“大V”的基金组合规模都不小 ， 说明存在广泛的客户受众 。 基金公司可以学习这些互联网平台的基金组合 ， 做出公募领域的基金组合 。
一位基金研究人士表示 ， 互联网平台的基金组合和基金公司的组合各有千秋 。 “大V”组合在影响力范围内会有投资者跟投 ， 而基金公司和具有投顾资质的机构 ， 在专业性、合规等方面都要更胜一筹 ， 更有利于进行大面积复制和推广 。 在该研究人士看来 ， 虽然理论上说全市场组合要优于内部FOF ， 但当前基金公司做组合 ， 基本都会选择自家公司的产品 ， 他们对自家基金自然十分了解 ， 内部FOF可能更适合 。
另据某基金公司人士表示 ， 其所在公司在互联网平台尝试了一个基金组合 ， 策略主要由公司FOF部门提供 。 不过 ， 由于基金组合并不产生实际收益 ， 因此并未进行推广 。
西部证券通过将互联网基金组合与公募FOF进行分类对比发现 ， 整体上看 ， 公募FOF收益相对稳健集中 ， 基金组合的收益更具弹性；在风险控制方面 ， 基金组合现略微占优 ， 但差距并不大 。
“互联网基金组合可以理解为 FOF ， 但更加灵活、透明 ， 非常适合普通投资者参与 。 叠加互联网的快速发展 ， 这类产品会还有很大空间 ， 参与的机构和优秀个人策略主理人的数量也会持续增加 ， 产品之间的竞争会更加充分 ， 头部效应更明显 。 随着基金投资顾问业务试点的进一步推进 ， 互联网基金组合将对公募FOF以及银行理财产品形成有力的挑战 。 ”西部证券表示 。
（责任编辑：董云龙 ）


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