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[时代周报]估值万亿、员工变富豪 狂奔的蚂蚁没有退路时代周报2020-08-26 17:46:540阅( 二 )


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图5/8支付宝展示的相关信息此外 ， 蚂蚁集团的主要营收也来自支付宝 。 招股书称 ， 与支付宝相关的数字支付与商家服务收入为229.9亿元 ， 占总体营收的43.7% 。
而在支付宝之外 ， 蚂蚁集团还有什么?
综合来看 ， 花呗、借呗、余额宝、余利宝、网商银行等金融产品 ， 逐渐超过支付宝 ， 构成了第一大营收支柱 ， 其面向B端金融机构收取技术服务费的方式 ， 在2019年给蚂蚁带来了292.91亿 ， 占比55.7%；新业务及其他贡献度则较小 ， 2019年收入2.56亿元 ， 占比仅0.5% 。
除了“亮家底” ， 本次招股书中还藏有一份“小彩蛋” 。
招股书显示 ， 马云个人将捐出6.1亿股用于公益 。 如按上市后总股本300.3897亿股计算 ， 这相当于捐出了蚂蚁（上市后）股份的2% 。
而此前马云在蚂蚁集团的个人持股比例不超过8.8% ， 持股数为26.77亿股 ， 除去捐赠股份之后仅剩6.8% 。
但这并不意味着马云真如他自己口中所说“看淡一切 ， 做慈善去了” ， 作为蚂蚁集团创始人、董事、兼大股东之一 ， 马云仍拥有大于50.52%的投票权 ， 在关乎蚂蚁命运的事宜上 ， 马老板有着近乎一票否决的权利 。
另外 ， 上市前 ， 蚂蚁集团的股权结构为阿里巴巴持股32.65% ， 杭州君瀚及君澳持股50.52%（这两家企业由马云个人独资1010万的杭州云铂投资公司控制） ， 境内投资者持股16.83% 。 即便完全上市 ， 马云和他的阿里系也能保持较为完整的控制权 ， 蚂蚁仍姓马 。
危险的战场
与光鲜亮丽的营收数据不同 ， 在长达54页的招股风险提示 ， 蚂蚁详细列举了发展可能面临的挑战 。 光环之下 ， 暗礁与风险仍在 。
据招股书 ， 风险可概括为微贷、本地生活等业务前景相关的行业发展趋势；以疫情为代表的政策变化；由复杂股权关系带来的潜在利益冲突的关联公司关系等几个大类 。
花呗、借呗大量逾期怎么办？传统银行利用资金优势不断压低贷款利率如何应对？代理产品发生无法兑付 ， 又怎么办？这些能够预期到 ， 却难以解决的问题 ， 大部分源自于蚂蚁业务所带来的“金融属性” 。
长期以来 ， 外界对于蚂蚁到底是科技公司还是金融公司的争议一直不止 。 但随着本次招股书的发布 ， 蚂蚁内部似乎有了定论 。
六成收入来自数字金融技术服务费 ， 公司内部60%都是技术人员、递交招股书前把蚂蚁金服改为蚂蚁集团......可以看出 ， 蚂蚁方面一直在淡化“金融属性” ， 强调“科技”含量 ， 但作为“半个银行”的蚂蚁集团 ， 其业务仍与金融紧密相关 。
[时代周报]估值万亿、员工变富豪 狂奔的蚂蚁没有退路时代周报2020-08-26 17:46:540阅
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图7/8自2018年开始 ， 蚂蚁集团的数字金融科技平台业务占比已经反超数字支付与商家服务收入的比例 ， 成为蚂蚁集团最大的收入来源 。
这意味着任何监管政策的变化 ， 对于蚂蚁而言都可能意味着巨大的影响 ， 选择成为一家“科技公司”的背后逻辑仍在于规避风险 。
另一方面 ， 随着移动支付红利见底、数字金融大局已定 ， 蚂蚁需要马不停蹄的奔赴下个战场 。
在招股书中 ， 数字生活服务首次和数字支付、数字金融两大业务并列 ， 成为支撑起蚂蚁集团未来的第三个赛道 。
相关数据显示 ， 目前支付宝APP连接的中国用户超过了10亿 ， 其中有超过60%的用户 ， 使用支付宝APP访问支付以外的生活服务 。 这些服务不仅包括信贷、保险和理财产品 ， 还触及了买菜、出行、生活缴费、酒旅、查询社保等等日常生活的方方面面 。
[时代周报]估值万亿、员工变富豪 狂奔的蚂蚁没有退路时代周报2020-08-26 17:46:540阅
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图8/8图源：蚂蚁集团招股书今年年初 ， 蚂蚁集团CEO胡晓明更是着重宣布 ， 要让支付宝升级为数字生活开放平台 ， 聚焦服务业的数字化 。
协同饿了么、哈罗出行等数字经济业务 ， 支付宝大张旗鼓地进军本地生活 ， 却在力主转型的档口 ， 撞上了拦路虎美团 。
面对这个万亿级大市场以及其背后连接C端和B端 ， 触达线上与线下的巨大价值 ， 没人会想放手 ， 对于双方而言 ， 这更是一场不能输的战争 。
“我们无法保证能够成功变现我们的商家服务和数字生活服务 ， 并实现预期业绩表现 ， 或根本无法变现 。 ”招股书中所表述出的风险不言而喻 。 此番转型对于蚂蚁而言 ， 确实是一场充满了未知的冒险 。
【[时代周报]估值万亿、员工变富豪 狂奔的蚂蚁没有退路时代周报2020-08-26 17:46:540阅】与微信争移动支付、与美团打本地生活大战 ， 上市后价值万亿的蚂蚁要想走得更远 ， 只能加快脚步 ， 绝不能停下来 。


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