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中年|龙光上半年归母净利润增长超20%，逆势拿地巩固全国布局

【中年|龙光上半年归母净利润增长超20%，逆势拿地巩固全国布局】
今年上半年 ， 龙光集团（03380.HK）规模增长势头十分强劲 。
利润持续稳健增长 ， 归母净利润同比增涨超20%；权益销售增长速度位于行业前列；土拍市场不断拿地的情况下 ， 财务情况良好 ， 68.3%的净负债率低于行业平均水平；连续八年平均ROE超30% ， 盈利能力出众 。
上半年的财务数据勾勒出：龙光集团 ， 在稳健中快速持续成长态势 。
8月21日 ， 龙光集团公布2020年中期业绩 。
业绩报告显示 ， 上半年龙光集团实现营业收入310.35亿元 ， 同比增长14.9%；毛利润约为109.34亿元 ， 毛利率为35.2%；归母净利润61.57亿元 ， 同比增长20.1%；归母核心利润为53.3亿元 ， 同比增长18.3%；净利润率20.3% ， 同比上升0.7个百分点；核心利润率17.6% ， 同比上升0.3个百分点 。
在销售方面 ， 公司上半年实现权益合约销售额约463.5亿元 ， 较去年同期增长12.1% ， 完成了2020年1100亿元权益销售目标的42% 。
中年|龙光上半年归母净利润增长超20%，逆势拿地巩固全国布局
本文插图

今年上半年 ， 龙光集团在保持其粤港澳大湾区优势 ， 市场占有率继续居前 ， 其中惠州、东莞、珠海权益销售额均位列前三 。 同时 ， 该公司在长三角都市圈发力迅速 。

从2018年开始 。 龙光集团便将目光转向长三角区域 ， 开始在上海周边区域拿地 ， 不到两年 ， 龙光在长三角领域的投资项目达到11个 。
7月9日 ， 龙光以总价23.8亿元拿下上海杨浦住宅用地 ， 这块地是杨浦今年首次出让土地 ， 也是龙光进驻上海的首个项目 。
龙光集团2020年上半年中期报告显示 ， 截至2020年6月30日 ， 龙光拥有土储总货值9340亿元 ， 支撑公司继续穿越周期 ， 实现长期持续增长 。
龙光集团在粤港澳大湾区优势累进 ， 深圳、广州、惠州、东莞、珠海及佛山等核心城市布局更加均衡 ， 大湾区土储货值增加至7620亿元 ， 占土储总货值比重82% 。
龙光集团近期可开发土储货值4791亿元 ， 占总货值比例51% ， 可满足未来3年权益合约销售增长需求 。 总土储平均地价仅4610元/平方米 ， 地货比31.6%低于同业 。
城市更新是龙光获取高价值土储的重要方式 。 截至2020年6月30日 ， 龙光集团共计在11个城市拓展了87个城市更新项目 ， 可转化土储货值4549亿元 ， 其中94%位于大湾区 。
龙光集团管理层表示 ， 今后公司将继续加大城市更新项目的投资及孵化力度 ， 未来三年 ， 每年可贡献约20%的核心利润 。
在逆周期拿地的同时 ， 龙光集团仍然保持着颇为稳健的财务状况 。

报告期内 ， 龙光集团多元化融资渠道通畅 ， 上半年新增融资平均利率5.45% ， 加权融资成本降至5.93% ， 债务结构不断优化 ， 融资成本持续降低 。
截至2020年6月30日 ， 龙光净负债率保持在68.3%的稳健水平 ， 低于行业平均值 ， 利息覆盖率达4倍；公司持有现金及银行结余增加至419亿元 ， 现金短债比达2倍 ， 流动性充裕 ， 无债务到期的资金压力 。
净资产收益率（ROE）作为衡量企业盈利能力的核心指标 。 截至2020年6月30日 ， 龙光动态ROE为35.4% ， 连续八年平均ROE超30% 。
龙光集团除了优异的盈利能力外 ， 在派息方面也十分优厚 。
自上市以来 ， 龙光集团每年都推出分红方案 ， 股息收益率居行业前列 ， 连续入选恒生高股息指数成分股 。 截至2020年中期 ， 龙光每股分红累计达3.03港元 ， 已远超公司IPO价格 ， 给投资者带来可观的长期投资收益 。
龙光集团此次中期业绩发布之际 ， 公司宣布 ， 派现金中期股息每股43港仙 ， 派息额占归母核心利润约40% ， 这也是龙光连续5年派息比率达40% 。 以业绩发布前一天收盘价计算 ， 龙光期內股息收益率达6.2% ， 股息率优势显著 ， 投资价值突出 。


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