江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

股票|关于IPO重点法律问题最全整理( 四 )


21.关注申报前或在审核期间 ， 出现股东股权质押、冻结或发生诉讼仲裁等不确定性事项的问题 。

股票|关于IPO重点法律问题最全整理
本文插图
根据中国证监会《首发业务若干问题解答》 ， 发行条件要求发行人的控制权应当保持稳定 。 对于控股股东、实际控制人持有的发行人股权出现质押、冻结或诉讼仲裁的 ， 发行人应当按照招股说明书准则要求予以充分披露；保荐机构、发行人律师应当充分核查发生上述情形的原因 ， 相关股权比例 ， 质权人、申请人或其他利益相关方的基本情况 ， 约定的质权实现情形 ， 控股股东、实际控制人的财务状况和清偿能力 ， 以及是否存在股份被强制处分的可能性、是否存在影响发行人控制权稳定的情形等 。 对于被冻结或诉讼纠纷的股权达到一定比例或被质押的股权达到一定比例且控股股东、实际控制人明显不具备清偿能力 ， 导致发行人控制权存在不确定性的 ， 保荐机构及发行人律师应充分论证 ， 并就是否符合发行条件审慎发表意见 。

对于发行人的董事、监事及高级管理人员所持股份发生被质押、冻结或发生诉讼纠纷等情形的 ， 发行人应当按照招股说明书准则的要求予以充分披露 ， 并向投资者揭示风险 。
三
实际控制人、主营业务、董事、高级管理人员

1.关注实际控制人认定,关注实际控制人的认定是否符合相关规定 ， 以及报告期内实际控制人发生变更是否符合发行条件等 。
根据中国证监会《首发业务若干问题解答》 ， 实际控制人是拥有公司控制权的主体 。 在确定公司控制权归属时 ， 应当本着实事求是的原则 ， 尊重企业的实际情况 ， 以发行人自身的认定为主 ， 由发行人股东予以确认 。 保荐机构、发行人律师应通过对公司章程、协议或其他安排以及发行人股东大会（股东出席会议情况、表决过程、审议结果、董事提名和任命等）、董事会（重大决策的提议和表决过程等）、监事会及发行人经营管理的实际运作情况的核查对实际控制人认定发表明确意见 。
发行人股权较为分散但存在单一股东控制比例达到30%的情形的 ， 若无相反的证据 ， 原则上应将该股东认定为控股股东或实际控制人 。 存在下列情形之一的 ， 保荐机构应进一步说明是否通过实际控制人认定而规避发行条件或监管并发表专项意见：（1）公司认定存在实际控制人 ， 但其他股东持股比例较高与实际控制人持股比例接近的 ， 且该股东控制的企业与发行人之间存在竞争或潜在竞争的；（2）第一大股东持股接近30% ， 其他股东比例不高且较为分散 ， 公司认定无实际控制人的 。

法定或约定形成的一致行动关系并不必然导致多人共同拥有公司控制权的情况 ， 发行人及中介机构不应为扩大履行实际控制人义务的主体范围或满足发行条件而作出违背事实的认定 。 通过一致行动协议主张共同控制的 ， 无合理理由的（如第一大股东为纯财务投资人） ， 一般不能排除第一大股东为共同控制人 。 实际控制人的配偶、直系亲属 ， 如其持有公司股份达到5%以上或者虽未超过5%但是担任公司董事、高级管理人员并在公司经营决策中发挥重要作用 ， 除非有相反证据 ， 原则上应认定为共同实际控制人 。
共同控制人签署一致行动协议的 ， 应当在协议中明确发生意见分歧或纠纷时的解决机制 。 对于作为实际控制人亲属的股东所持的股份 ， 应当比照实际控制人自发行人上市之日起锁定36个月 。 保荐机构及发行人律师应重点关注最近三年内公司控制权是否发生变化 ， 存在为满足发行条件而调整实际控制人认定范围嫌疑的 ， 应从严把握 ， 审慎进行核查及信息披露 。

实际控制人为单名自然人或有亲属关系多名自然人 ， 实际控制人去世导致股权变动 ， 股份受让人为继承人的 ， 通常不视为公司控制权发生变更 。 其他多名自然人为实际控制人 ， 实际控制人之一去世的 ， 保荐机构及发行人律师应结合股权结构、去世自然人在股东大会或董事会决策中的作用、对发行人持续经营的影响等因素综合判断 。


推荐阅读


上一篇：股票|一旦出现“筹码一线天”信号，准备跟上，股价将要突飞猛进

下一篇：毒品|这个从化“瘾君子”曾有十年毒瘾，现在居然变身成禁毒使者！