华尔街见闻|特斯拉估价破2000美元 摩根：还能再涨600美元！
如今美股中最引人注目的 ， 莫过于特斯拉 。
按照8月22日周五2049.98美元的收盘价计算 ， 今年以来 ， 特斯拉股价已经涨了3.83倍 。
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是不是涨幅已经太高了？摩根士丹利认为 ， 特斯拉涨幅不仅没有太高 ， 还有进一步上涨的空间 。
摩根士丹利分析师Adam Jonas认为 ， 在本周特斯拉股价突破2000美元大关之后 ， 该股目前的交易价格略高于其中性假设下的1360美元和乐观假设下2636美元目标价的中间值附近 。
近一个月来 ， Jonas已经连续两次提高特斯拉目标价 。
换言之 ， 如果特斯拉未来的表现符合Jonas目前的乐观假设 ， 那么公司股价还有大约600美元的上涨空间 。
特斯拉或将成为最大电池供应商
Jonas在最近一次调整特斯拉目标价时认为 ， 特斯拉将来有可能成为一个“大型 ， 甚至占有主导地位”的第三方电池供应商：
特斯拉的股价得把电池业务的价值包含进去 。
在我们的基本假设中 ， 我们把特斯拉的第三方电池/电动汽车动力总成供应业务的价值也包含了进去 。 仅此一项 ， 特斯拉每股价值就应该增加310美元 。
第三方电池的交易量将非常庞大 。 摩根士丹利预测 ， 到2030年 ， 除了满足特斯拉自己300万辆车的需求之外 ， 公司还将作为供应商生产250万块电池卖给其他公司 。 大摩预计 ， 到2030年 ， 特斯拉的第三方电池输出为200吉瓦时 。
假设每千瓦时的收入为106美元 ， 以及动力总成部件产生的更多收入 ， 那么到2030年 ， 特斯拉来自第三方电池收入将达到410亿美元 ， 公司的息税前收入将超过80亿美元 。 到2040年 ， 这一收入份额可能会增长到每年1200亿美元 。
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特斯拉公司2020年年度会议将于太平洋时间2020年9月22日星期二下午1：30举行 ， 独立电池日活动将在2020年年度会议结束后立即举行 。
人才创造价值
之所以Jonas认为特斯拉能成为重要的第三方电池生产商 ， 其中最重要莫过于人才优势：
电动车电池技术还不成熟 。 这是一场竞赛 ， 更是一场人才争夺战 。
特斯拉最有价值的可能是 ， 世界上最优秀的人才都希望为马斯克工作 。 不只是电池行业 ， 在世界上能力最强的工程师们 ， 都希望在马斯克旗下的任何一家公司中找到工作 。
Jonas说：
在电池、化学、软件、火箭等方面最优秀的人才 ， 都不愿意去那些建立于上世纪七十年代的大型跨国集团中去工作 ， 在这些地方 ， 他们能够发挥的作用很小 。
可是 ， 这些人才希望充分发挥自己的技能 ， 并且提高自己的水平 ， 马斯克旗下的公司就为他们提供了舞台 。
Jonas认为 ， 特斯拉等公司对人才的这种吸引力是有价值的 ， 这也促使他进一步提高特斯拉的目标价 。
两个月前还在看空特斯拉
值得一提的是 ， Adam Jonas经常大幅修改特斯拉的目标价 。 就在两个月前 ，Adam Jonas还在看空特斯拉 。
6月底时 ， Jonas在面对特斯拉等一众电动车公司股票大涨时 ， 呼吁投资者应该逐渐减仓特斯拉 ， 那时候 ， 特斯拉股价还不足1000美元 。
他当时认为 ， 投资者应该更像是另一家汽车公司而不是科技公司来评估特斯拉 ， 他甚至认为特斯拉股价可能在短期内下挫约三分之一 ， 即650美元 。 在当时的情形下 ， 相当于给出了卖出的建议 。
Jonas当时苦口婆心地说：
我们了解特斯拉故事的吸引力 。 我们认为投资者可能有机会以更具吸引力的价格重新评估该股票 。
我们认为 ， 每股1000美元的价格虽然看似合理 ， 但可能会忽略许多公司经营和宏观市场的风险 。
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