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「」亏损59亿、负债62亿的小鹏距离特斯拉，还差了21个蔚来2020-08-21 10:01:000阅

「」亏损59亿、负债62亿的小鹏距离特斯拉，还差了21个蔚来2020-08-21 10:01:000阅
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图1/8欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji
文/IPO频道
来源：节点财经（ID：jiedian2018）
距离理想汽车登陆纳斯达克刚过去不足两周时间 ， 小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件 ， 计划在纽约证券交易所上市 ， 股票代码为“XPEV” ， 承销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等 。
伴随小鹏招股书的披露 ， 中国造车新势力进入三强争霸赛 。 这场对决 ， 不仅取决于李斌、李想和何小鹏的造车大赛 ， 更是背后超过1000亿资本的豪赌 ， 其中参赛者不仅有红杉、IDG、高瓴等头部VC、PE ， 还有百度、腾讯、美团等互联网巨头 。
支持者不少 ， 但也有人看衰 。
早在2019年 ， 基石资本董事长张维曾直言：“中国没有一家造车新势力值得投资 。 ”当时 ， 何小鹏在朋友圈回应 ， 吉利、长城、特斯拉更苦更难都熬过来了 ， 他们面对的嘲讽更多 ， 而“今天新造车企业只是在重复他们当年的故事” 。
这也是张维最不认同的一点 。 他指出 ， 特斯拉是从0到1 ， 而今天国内的造车新势力 ， 都是从1到2 ， 换言之是在“造空调” 。 在目前三家造车新势力中 ， 小鹏汽车电子电气架构最接近特斯拉 。 业内有质疑的声音 ， 将自己放在特斯拉的射程范围内 ， 小鹏有防弹衣吗？
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融资力度：
10轮、155亿
2018年8月 ， 小鹏汽车在广州召开发布会 ， 一句“智能汽车的核心在于运营 ， 而不是制造”震惊四座 。 业内有人直言 ， 何小鹏的这句话是有预谋的炒作自己和小鹏汽车这一品牌 。 目的就是迎合投资人对运营能力的看重 ， 以便于吸引投资人出资 。
对于造车新势力而言 ， 在交付车辆产生盈利前 ， 需要大量的资金投入 。 何小鹏也曾说 ， “进入造车行业发现200亿都不够 。 ”东吴证券7月28日发布的数据显示 ， 蔚来、小鹏、理想的融资额分别为331亿、155亿、127亿元 。
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图2/8数据来源：招股书从一级市场的融资能力看 ， 蔚来是绝对的领头羊 。 在蔚来汽车成立后不足半年 ， 就完成了高瓴资本、腾讯、京东数科、易车网和顺为资本的A轮融资 。 此后 ， 每年进行最少一轮融资 。 而小鹏汽车 ， 成立近2年才完成Pre-A轮融资 。
在估值方面 ， 2018初 ， 小鹏完成3亿人民币战略融资时 ， 估值为102.04亿人民币 。 而在此一年前 ， 蔚来汽车完成百度、腾讯投资的6亿美元后 ， 估值就已达到200亿人民币 。 市场对两家的欢迎程度一见高下 。
不完全统计 ， 小鹏汽车已经累计拿到10轮融资 ， 投资方包括高瓴资本、红杉资本、晨兴资本、小米集团、经纬中国、中金资本、阿里巴巴、IDG资本、云锋基金、顺为资本、昆仲资本等30余家投资机构 。
一级市场的钱烧到一定地步 ， 就要到二级市场融资 。 蔚来和理想已分别于2018年9月和2020年7月在美上市 ， 截至8月15日 ， 蔚来汽车市值为155亿美元 ， 理想市值为122亿美元 。 蔚来和理想的上市 ， 让小鹏紧张起来 。
2020年上半年 ， 小鹏汽车支付的现金及其等价物呈现断崖式下降 ， 2019年为14.87亿元 ， 但今年只有2.27亿元 ， 可用的流通资金缩水12.6亿 ， 这表明 ， 小鹏汽车的资金流正处于高度紧张的状态 。 为此 ， 小鹏在近一个月内完成C+轮和C++轮融资 ， 融资金额超9.47亿美元 ， 阿里巴巴、高瓴、红杉等均参与其中 。
根据招股书显示 ， 截至2020年第二季度 ， 小鹏汽车账上有现金类资产合计21.183亿元 。 加上最近的两轮融资 ， IPO前 ， 小鹏汽车预计合计持有现金类资产超过人民币80亿元 ， 上市前的火速融资 ， 不仅让小鹏汽车的现金储备优于蔚来汽车和理想汽车IPO前的情况 ， 还能让其在资本市场获得更高的估值 。
必须说明的是 ， 小鹏汽车的 IPO 还没定价 ， 融资额度也未确认 ， 目前的1亿美金也是占位符 ， 不代表本次IPO实际融资额 。 具体资本市场能给予怎样价格 ， 小鹏能做的就是尽量讲好一个交付的故事 。
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造车速度：
两年半、两款车、2万辆
小鹏的首款产品在2018年上线 。 两年半中 ， 小鹏共有SUV小鹏G3、轿车小鹏P7两款车型在售 。 截至今年7月底 ， G3总交付量为18741辆 ， P7交付量为1966辆 。 小鹏汽车整体交付量达到20707辆 。
【「」亏损59亿、负债62亿的小鹏距离特斯拉，还差了21个蔚来2020-08-21 10:01:000阅】2020年上半年 ， 蔚来、理想和小鹏的交付量分别为14169、9500、5174辆 。 以2020年7月为例 ， 蔚来交付车辆共3533台 ， 其中ES8交付923台 ， ES6交付2610台；理想ONE销量为2516辆；小鹏P7交付1641辆新车 。 （小鹏未公布G3销量） 。 整体而言 ， 蔚来保持领先 ， 理想随后 ， 小鹏已经落后 。
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图3/8数据来源：招股书细看小鹏两款车型 ， G3为SUV车型 ， 是目前市场上最受欢迎的新能源车型 ， 蔚来的ES8、ES6以及理想ONE都属于SUV车型 。 但在定价方面 ， 小鹏G3悦享版起售价格为13.8万；蔚来实现量产的两款车型ES8及ES6 ， 起售价分别为46.8万元（七座签名版起售价55.8万）及35.8万元（性能版起售价39.8万）；理想汽车售价为29.0万元（补贴后） 。


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