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青年|接连巨亏又遇母司破产重组，北大资源还能新生吗？


青年|接连巨亏又遇母司破产重组，北大资源还能新生吗？
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2020年 ， 等待北大资源的不是乘风破浪 ， 而是内忧外患 。
5.5亿元亏损代表了北大资源这半年低迷的业绩 ， 而自身存在的债务风险、诉讼风波及母公司合并重整更是令其雪上加霜 。
8月14日 ， 北大资源公告称 ， 中期业绩录得亏损 ， 乃由于物业开发项目交付面积减少所致 。
这并不是北大资源首亏 ， 更早于2014年起就接连亏损三年 ， 直至2017年才扭亏为盈 。 虽然官网宣称从2018年起升级战略2.0 ， 确立“科创产业服务商”定位 ， 以打造产学研创一体化发展平台为核心 ， 聚焦“科技”和“大健康”两大发展主轴 。 本想进入跨越式发展 ， 奈何现实太骨感 ， 2019年巨亏16.93亿元 。
北大资源就这样一步步沦为了北大方正“最不争气的孩子” 。
“对地产的425亿元巨额投入和200亿元经营性巨额亏损 ， 是将方正集团拖入今天严重债务危机濒临破产的根源 。 ”这是来自北大方正集团第二大股东—北京招润投资管理有限公司的“控诉” 。
自今年2月18日债权人北京银行申请法院对北大方正进行重整以来 ， 目前北大方正已正式进入实质合并重整阶段 。 从北京招润提及的内容获悉 ， 北大资源正是压垮北大方正的最后一根稻草 。

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7月19日 ， 北大资源发布公告称于7月17日收到北大方正集团告知函 。 北大方正管理人以北大方正与另外四家公司包括：北大资源、方正产业、北大医疗及北大方正信息产业的法人人格高度混同、区分五家公司财产的成本过高、对北大方正及该四家公司单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由 ， 向北京市第一中级人民法院申请将北大方正与该四家公司实质合并重整 。
对于母公司的合并重整 ， 北大资源方面表示 ， 将可能对公司股权结构等产生影响 。 大股东被重整 ， 北大资源并不能独善其身 ， 重组令北大资源出现了一些不确定性 。
纵观往昔 ， 北大资源一直在“负重前行” 。
近五年来 ， 北大资源的销售增速呈现持续下滑态势 ， 2016年-2019年北大资源签约销售额一直未超过200亿元 ， 分别为113.74亿元、161.3亿元、168.2亿元和145.2亿元 。 据克尔瑞数据 ， 2020年上半年北大资源全口径销售额约37.7亿元 ， 同比减少25.7% ， 呈现负增长状态 。
这与其前几年激进扩张 ， 高溢价拍地有直接关系 。
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早在2016年 ， 北大资源在东莞市以溢价率662%花费34.3亿元拿下宝山社区地块 ， 刷新当时东莞土拍总价和单价纪录 。 但公开资料显示该项目至今仍未开售 。 当年6月又以330%的高溢价3.18亿元拿下东莞樟木头地王项目 ， 楼面价达1.33万元/平方米 ， 刷新了当时的区域楼面价 。 虽已建成北大资源?公馆1898项目 ， 但住宅均价仅为1.8万元/平方米 ， 公寓均价仅为1.5万元/平方米 。 2017年之后北大资源所拿地块溢价率多为50%左右 ， 其中不乏一些溢价90%的地块 。
在“房住不炒”持续严控下 ， 高溢价豪赌带来的是北大资源的负债高企 。 截至2019年底 ， 北大资源有息负债达到126.73亿元 ， 手持现金及现金等价物仅有25亿元 。 最近三年的负债率分别达到95.28%、92.96%和97.1% 。
高负债之下 ， 北大资源2019年资产总值从426.61亿元缩水至385.41亿元 ， 净利润同比下滑312.57%居规模上市房企之首 。
北大资源是失落的 ， 这几年整体业绩的快速下滑 ， 或与其“跟风”的转型和不够精准的战术实践脱不了关系 。

频拿地王的2016年 ， 北大资源确定“品质+资源”的战略1.0发展方向 ， 2018年再升级战略 ， 明确了以“产学研平台”为核心 ， 以产业运营、城市配套、创投业务为三大增长极 ， 先后在多地落子产城融合项目 。 此时 ， 北大资源激进的步伐还没有真正慢下来 。


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