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舜宇光学科技|营收净利双双增长20%+，舜宇光学科技为何大跌？

_原题为 营收净利双双增长20%+ ， 舜宇光学科技为何大跌？
根据最新披露的半年报 ， 国内光学龙头舜宇光学科技营收、净利均实现同比增长20%以上 。 然而 ， 8月18日舜宇光学却遭遇大跌 ， 这或与其和华为的合作关系 ， 以及光学零件业务毛利率下降带来的行业竞争有关 。
舜宇光学科技|营收净利双双增长20%+，舜宇光学科技为何大跌？
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8月18日 ， 港股舜宇光学科技盘中一度跌超10% 。 截至收盘 ， 舜宇光学科技（下称“舜宇光学”）跌幅9.45% 。 消息面上 ， 舜宇光学于17日披露的半年报显示 ， 上半年集团实现综合收入188.64亿元 ， 同比增长21.1%；净利润17.76亿元 ， 同比增长24% ， 但其核心业务之一光学零件事业的毛利率约41.5% ， 较去年同期下降2.6个百分点 ， 引发市场对其所面临的竞争加剧的担忧 。
舜宇光学是国内手机镜头的主要生产商 ， 公司主要从事光学相关产品的开发、制造和销售 ， 目前其产品主要包括光学零件（手机镜头/车载镜头等）、光电产品（手机摄像模组/车载模组等）和光学仪器（显微镜等） 。 随着全球智能手机行业的高速发展 ， 主打手机镜头的舜宇光学也顺势脱颖而出 。 2019年财报显示 ， 2019年舜宇光学实现销售收入378.49亿元 ， 同比增长约46%；净利达40.19亿元 ， 同比增长约60% 。 同期 ， 另一行业巨头瑞声科技实现收入178.84亿元 ， 其中光学业务收入10.7亿元 。 在光学产品领域 ， 舜宇光学牢牢占据国内龙头地位 。
不过 ， 近期美国出台加码打压华为的政策 ， 以华为作为主要客户的舜宇光学则引发市场担忧 。 据摩根士丹利最新研报 ， 舜宇光学旗下手机摄像模组（CCM）业务的客户构成中 ， 华为占比达40%-50% 。 不过 ， 大摩同时表示 ， 目前华为在舜宇光学旗下手机占比已经有限 ， 预计华为在上述业务客户占比也会降至20%-25% ， 而来自小米及OPPO的订单或将增多 。
同时 ， 舜宇光学的半年报显示 ， 其光学零件事业的毛利率从去年同期的44.1%下降到目前的41.5% ， 这也让不少投资者担忧其与瑞声科技的竞争将加剧 。
【舜宇光学科技|营收净利双双增长20%+，舜宇光学科技为何大跌？】截至6月31日 ， 光学零件业务为舜宇光学贡献了38.64亿元的收入 ， 占总收入约20.5% ， 是其业绩的主要来源之一 。 作为舜宇光学的行业对手 ， 瑞声科技近年来也不断加码对光学业务的投资 。 今年一季度 ， 瑞声科技光学业务销售额达2.45亿元 ， 同比大增61.7% 。 此外 ， 今年7月下旬 ， 瑞声科技子公司瑞声通讯科技还引入小米产业基金、OPPO等四家战投 ， 直指光学业务的拓展及战略布局 ， 并有分拆上市的可能 。


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