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央行|央行增量续作MLF 8月LPR下调概率降低( 二 )


资金面表现方面 ， 北京商报采访人员注意到 ， 8月17日 ， Shibor（上海银行间同业拆放利率）上行态势有所下压 ， 其中隔夜品种下行4.7个基点报2.128% ， 7天期下行0.9个基点报2.213% ， 14天期下行3.1个基点报2.276% ， 1个月期下行0.1个基点报2.305% 。
结构性政策重要性提升
针对后期货币政策 ， 央行2020年二季度货币政策执行报告显示 ， 下一阶段 ， 稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向 ， 保持货币供应量和社会融资规模合理增长 ， 完善跨周期设计和调节 ， 处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系 ， 实现稳增长和防风险长期均衡 。
要增强针对性和时效性 ， 根据疫情防控和经济金融形势把握货币政策操作的力度、节奏和重点 ， 坚持把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置 ， 综合运用并创新多种货币政策工具 ， 保持流动性合理充裕 ， 疏通货币政策传导机制 ， 有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用 ， 提高政策的"直达性" ， 支持实体经济特别是中小微企业渡过难关、平稳发展 。
周茂华认为 ， 从央行公开市场操作节奏、力度看 ， 央行政策保持灵活适度 ， 保持市场流动性合理充裕 ， 流动性不会成为下半年制约 ， 央行将采取多种政策工具维持市场流动性合理充裕 。
不过 ， 陶金则称 ， 未来货币政策在方向和结构方面 ， 将更加强调精准导向 ， 这意味着结构性政策的重要性提升 ， 政策对实体经济的支持将更加注重实际效果 。 广谱利率的调降必要性降低 ， 同时银行体系流动性继续大幅宽松的可能性较小 。 信用方面 ， 央行近期强调贷款投放与市场主体实际资金需求相匹配 ， 再次表明三季度信用见顶的可能性增加 。
另对是否降准降息 ， 张大伟表示 ， 基本可以代表短期内全面降准降息的可能性不大 。 央行频繁进行公开市场操作 ， 主要是为满足由于存款增长带来的基础货币增长需要 ， 结合此前央行在政策执行报告中的表示 ， 下半年全面降准降息的可能性不大 ， 但不排除定向降准 。
"考虑我国经济刚步入复苏扩张轨道 ， 疫情冲击及外部确定性因素仍大 ， 国内防范金融风险及为改革营造适宜货币金融环境 ， 下半年货币政策尽管较上半年略有调整 ， 但整体将保持连续性稳健略偏松格局 。 "周茂华预测 ， 下阶段 ， 货币政策将在稳增长、防风险、促改革等多目标间取得平衡 ， 政策保持精准灵活、提升政策质效 ， 为经济稳步复苏保驾护航 ， 增强应对外部不确定性因素冲击的韧性 。
【央行|央行增量续作MLF 8月LPR下调概率降低】北京商报采访人员孟凡霞刘四红


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