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宁德|宁德时代大手笔投资 透出资本市场三大支撑力

_原题为 宁德时代大手笔投资 透出资本市场三大支撑力
【宁德|宁德时代大手笔投资 透出资本市场三大支撑力】一叶知秋 。 透过上市公司信息披露 ， 很多的产业整合发展脉络、资本市场服务细节可以被生动展现 。
8月11日晚间 ， 宁德时代披露 ， 为契合公司业务长期发展需求 ， 推进全球化战略布局 ， 保障行业关键资源的供应 ， 公司拟围绕主业 ， 以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资 ， 投资总额不超过2019年末经审计净资产的50% ， 即不超过190.67亿元 ， 有效期限12个月 。
笔者注意到 ， 宁德时代官宣投资消息48小时内 ， 投资者已经通过深交所互动平台给宁德时代“荐股”10只 ， 比较有趣的是 ， 宁德时代此前在资本市场为更多投资者所熟悉 ， 也是因为其是特斯拉概念股 。 笔者认为 ， 宁德时代的大手笔投资 ， 从细节处提示了资本市场对于中国产业整合的三大支撑力 。
首先 ， 宁德时代等企业产业整合的“并购力” ， 部分来自资本市场 。
就宁德时代个案而言 ， 有一组数据对比值得关注 。 宁德时代上市之前净资产不足265亿元（2017年年底） ， 但是两年多的时间后 ， 已经可以拿出最高约191亿元投资产业链上下游的境内外上市公司 。 两年时间 ， 该公司净资产共计增加了约45% ， 这是如何达成的？
答案或者说至少是一部分答案 ， 可以在资本市场来找寻 。 虽然宁德时代的并购资金并非来自募集资金 ， 但是企业的成长离不开资本市场的支持 。
在2018年年报中 ， 宁德时代表示 ， 年内完成了A股首次公开发行并在创业板挂牌上市 ， 由此提升了品牌影响力、公信力 ， 丰富了资本市场融资渠道 ， 完善了员工长效激励机制 ， 首发募集资金的到位也为公司进一步提升研发、生产能力提供支持 。 此外 ， 2020年 ， 宁德时代为上马新产能已经在筹划非公开发行 。
事实上 ， 在资本市场 ， 与宁德时代一样快速成长甚至上市不久即展现“并购力”的优秀企业还有很多 。 因为 ， 资本市场为其破除了发展资金不足的桎梏 ， 提供了大手笔研发投入的可能 ， 所以 ， 上市公司也拥有了“超常成长”的可能 。
其次 ， 宁德时代投资计划 ， 印证资本市场对提升产业链、供应链整合效力的“支撑力” 。
在宁德时代投资消息落地之后 ， 有部分市场声音认为“宁德时代是A股上市公司炒股之最” ， 笔者认为 ， 这种观点低估了“宁德时代式投资”的产业整合力 。
虽然从宁德时代的投资方式来看 ， 是“证券投资” ， 但是从投资标的来看 ， 是“产业链上下游优质上市企业” 。 宁德时代投资的看点不在于投资本身 ， 而是资本市场能够为中国产业整合贡献更大的力量 。
无论是宁德时代还是其他上市公司 ， 进行产业并购的风险点和难点都很多 ， 而最大的问题就是被并购主体财务报表的真实性和股权的可获得性 。 而资本市场则“恰好”可以为上述问题提供最优解决方案 。 此外 ， 虽然宁德时代是以自有或自筹资金来进行本次投资 ， 但对于其他上市公司的产业并购而言 ， 资本市场还有着融资服务功能 ， 并购的达成可能显然也会提升 。
第三 ， 宁德时代公告细节 ， 解释中国产业发展突破“卡脖子”技术迫在眉睫 ， 资本市场则能够为此提供“枢纽力” 。
在宁德时代的公告中 ， 有一个细节值得注意——“境外投资总额不超过25亿美元” 。 从这个表态来看 ， 境外投资在该公司的预算中预留了比较高的上限 ， 如果总投资规模和境外投资规模均按照方案的极值进行 ， 则境外投资占比超过九成 。
在投资公告中 ， 宁德时代坦言 ， “新能源汽车及储能行业产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供应不足等短板 ， 可能制约行业长期发展” 。 因此 ， 宁德时代投资的目的在于进一步加强产业链合作及协同 ， 提高资源利用效率 ， 提升公司市场竞争力 。
笔者认为 ， 面对如今复杂多变的国内外经济形势以及疫情影响 ， 全球产业链、供应链循环也存在不稳定、不确定性因素 ， 中国产能确实需要未雨绸缪 ， 通过技术创新、并购重组、合作协同等多种方式提前布局 ， 突破“卡脖子”技术、掌握关键性资源 。 而资本市场正是中国产能提前布局的枢纽 。
一方面 ， 在我国多层次资本市场体系中 ， 科创板、创业板、新三板均重点服务科技创新型企业直接融资；另一方面 ， 资本市场为境外注册主体公司A股上市提供了开放、包容的环境 ， 能够促成中国投资者与境外公司的投融资对接 ， 对于中国产能与全球产业链、供应链的整合协同也有着显著的推进作用 。
笔者认为 ， 产业整合方式当然多种多样 ， 宁德时代只是提供了适合自己的一种“解决方案” 。 不过 ， 对于伴随中国经济发展、在产业结构优化中不断成长的“宁德时代们”而言 ， 资本市场无疑是其最具共性的支撑！


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