江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

科技|极米科技研发费用率低 科创属性不足如何闯关科创板

《投资者网》张伟
递交招股书两个多月后 ， 智能投影产品生产商成都极米科技股份有限公司（下称"极米科技"）收到科创板上市委的问询 。
7月29日 ， 极米科技在科创板官网披露了针对本次问询的《发行人及保荐机构回复意见》、《会计师回复意见》以及《律师补充法律意见书》 ， 对其所关注的核心技术、销售模式、研发费用率等38个问题进行了补充完善 。
之前 ， 极米科技曾于6月22日举行了一场媒体沟通会 ， 就今年上半年的发展情况进行了说明 。 有分析称 ， 极米科技在IPO静默期出镜 ， 可能是向外界对其"重营销轻研发"、"研发属性与科创属性不符"等质疑的一种回应 。 还有分析认为 ， 公司冒着可能被指控"提前泄露经营情况"的风险在IPO静默期主动与媒体沟通 ， 对其IPO未必有帮助 ， 还可能带来反作用 。
20多家投资机构翘首IPO
据招股书 ， 极米科技成立于2013年11月 ， 主营业务包括智能投影产品的研发、生产及销售 ， 同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务 。
自成立以来 ， 极米科技就受到各路资本的追捧 。 《投资者网》梳理发现 ， 从2014年起 ， 该公司几乎每年都有融资 。 2014年8月完成1亿元A轮融资；2015年6月获得芒果传媒3亿元的Pre-B轮战略投资；2016年4月获得中南文化、创东方、鼎锋资产、励石创投共1.2亿元人民币的B轮投资；2018年3月又完成百度战略投资的C轮融资 。
截至招股书签署日 ， 极米科技的股东中出现了百度网讯、四川文投、创乾投资、芒果传媒、创东方、深圳道智等20多家投资机构的身影 ， 其中百度网讯、百度毕威合计持股比例超过15% ， 仅次于该公司创始人钟波 。 这些机构盼望公司IPO已经多年了 。
受到资本一路加持的极米科技 ， 其产品销量也是一路大涨 。 IDC数据显示 ， 2017年至2019年（下称"报告期内"） ， 其投影产品的销量分别为34.16万台、54.53万台和68.99万台 ， 年均复合增长率为42.11% 。 自2018年起 ， 极米科技便稳居投影设备出货量全国第一的位置 ， 2019年的国内市场占有率接近15% ， 其终端的月活跃用户数在2020年3月超过100万人 。
数据显示 ， 2017年至2019年 ， 其营收分别为9.99亿元、16.59亿元和21.16亿元；其归母净利润分别为0.15亿元、0.1亿元和0.93亿元 。
对2019年净利润大增的原因 ， 极米科技称 ， "2019年度 ， 公司净利润有所增长 ， 净利率有所提升 ， 主要原因为2019年度公司毛利率提升 。 随着公司品牌的进一步提升、业务持续拓展及光机技术的进一步成熟和量产 ， 未来净利润有望保持稳定增长 。 "
研发费用率低
【科技|极米科技研发费用率低 科创属性不足如何闯关科创板】然而 ， 虽然产品出货量近几年大增 ， 但极米科技却一直被指科创属性不足,"缺乏核心科技" ， 是一家"披着科技外衣的网红组装厂" 。
财务数据显示 ， 报告期内 ， 极米科技研发投入为0.33亿元、0.63亿元和0.81亿元 ， 同期营业收入为9.99亿元、16.59亿元和21.16亿元 ， 研发投入在营业收入中的占比为3.3%、3.8%和3.8% ， 未满足科创属性常规指标第一项--研发费用率不低于营业收入5%的要求 。
对于"研发费用率过低如何保证产品的研发设计和创新能力"等问题 ， 极米科技向《投资者网》表示 ， "公司三年（研发投入）合计1.77亿元 ， 年均复合增长率56% ， 占营业收入的比例也在逐年提升 ， 为公司不断丰富产品线、完成产品更新迭代 ， 实现收入增长提供支撑 。 "
另外 ， 在问询函第三部分 ， 即关于发行人核心技术中 ， 科创板上市委要求极米科技对投影设备照明显示技术、光机设计的技术储备和核心竞争力进行补充完善 。 极米科技回复称 ， "公司选择应用DLP技术方案 ， 但同时亦形成了3LCD和和LCOS技术储备 ， 其中3LCD技术方案已于2018年完成量产整机生产" 。
关于光机设计 ， 极米科技表示 ， "公司光机技术来源包括自研光机和非自研光机 。 其中 ， 2017年和2018年 ， 公司光机均为非自研光机 ， 2019年开始自研光机" 。 而据招股书披露 ， 该公司2019年自研光机自主生产的占比仅有0.05% 。
极米科技还认为 ， "智能投影产品的核心技术并非仅体现为光机相关技术 ， 产品的综合性能亦取决于光机、硬件电路、整机结构、智能感知算法、画质优化算法、软件系统等多个方面 ， 各系统相辅相成共同提高智能投影整机的性能 ， 而并非取决于单一光机零部件的性能 。 "
版权、专利皆被投诉侵权
除了研发费用率低 ， 极米科技还因版权、专利等问题先后被优酷、光峰科技（688007.SH）等公司提起诉讼 。
7月14日 ， 优酷起诉极米科技 ， 诉其侵害作品信息网络传播权 。 而在2018年极米科技申请上市时 ， 优酷就因版权侵权问题起诉过极米科技一次 ， 最终以极米科技向优酷赔偿140万元告终 。
7月20日 ， 光峰科技发布公告称 ， 子公司峰米科技针对极米科技16项发明专利提出无效宣告请求 ， 已收到国家知识产权局出具的16份《无效宣告请求提交回执》（下称"《回执》"） 。 《回执》显示 ， 峰米科技诉极米科技的无效专利包括"多投影屏幕拼接方法及装置"、"热失焦补偿方法装置及投影设备"等共16项 ， 具体应用则包括极米Z6系列微投产品 。
公开信息显示 ， 光峰科技于2019年7月22日在科创板上市 ， 是一家拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的全球领先激光显示科技企业 。
可以看到 ， 光峰科技与极米科技是直接竞争对手 ， 且先于极米科技到科创板上市 。 故有分析称 ， 这是光峰科技对极米科技IPO的"狙击" 。
在谈及该事件对其IPO的影响 ， 极米科技向《投资者网》表示 ， "极米拥有自身的知识产权积累 ， 但不排除存在部分技术被恶意诉讼的可能性；（对于光峰科技的诉讼）极米将积极应对 ， 通过法律维护自身权益；目前公司IPO工作正在正常进行中" 。


    推荐阅读


    上一篇：青岛中行：扶小助微兴实体 普惠金融出实招

    下一篇：大便|杭州一小区有人高空抛粪砸中外卖小哥：无监控，警方喊话整楼住户