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第一财经|大咖论市 | 创业板连跌6天、A股成交不足九千亿！原因找到了...

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8月以来 ， A股维持震荡 ， 创业板指连跌6天 。 今日（8月13日） ， 沪深成交额不足九千亿元 ， 为十二个交易日来首次落于万亿元水平之下 ， 该成交额水平也为6月30日以来最低 。
虽然多方因素导致了市场震荡 ， 但公募基金依旧认为本轮市场上涨的核心逻辑没有改变 ， 后市仍有结构性机会 。
多因素导致A股调整
大盘近日疲软 ， 缺乏主线 ， 震荡行情下市场赚钱效应较差 。
大成基金认为 ， 近期市场调整原因有四大方面：
第一 ， M2增速大幅下滑 ， 社融增速不及此前预期 ， 市场预期后续货币及信用政策可能会收紧 。
第二 ， 美股、黄金在上涨后出现回调 ， 市场风险情绪急速上升 ， 海外市场情绪蔓延至A股市场 ， 风险偏好受压制 。
第三 ， 目前处于中报披露密集期 ， 盈利风险持续消化 ， 部分板块存在调整需求 。
最后 ， 因为近期部分题材存在炒作情况 ， 过高涨幅难以持续 ， 市场上也暂未出现可以接力的题材 ， 短线资金获利了结的较多 。
不过 ， 华宝基金曾豪直言 ， A股短期内上涨过快积累了回调风险 ， 叠加本周公布的7月社融数据不及预期 ， 引发了市场对央行大幅收紧流动性的过度担忧 。 但市场中长期走强的根基依然牢靠 ， 本轮市场上涨的核心逻辑没有变 ， 风险释放后有望更平稳地上涨 。
后市
在国内经济恢复增长相对确定的背景下 ， 虽有外部扰动 ， 但不少公募还是认为A股市场仍有结构性机会存在 。
操作上 ， 华宝基金曾豪建议短期关注有色、化工、建材、地产后周期等低估值顺周期板块 ， 中长期建议把握好科技成长和新兴消费全年主线方向 。
推荐新能源车、5G、消费电子、医药CDMO、物业、化妆品等 。
此外 ， “双循环”是十四五期间重要的战略规划 ， 对未来投资的影响较为深远 ， 建议关注国家战略安全方向 ， 比如军工、粮食安全等 。
对于近期走势低迷的科技股 ， 汇丰晋信基金陈平表示 ， 市场短期波动加大很难预测 ， 但并不会改变科技长期向好的趋势 。
短期 ， 5G带来的“基站-终端-应用”这一新的科技周期 ， 这个向上周期预计可能持续2-3年 。 中期 ， 由外部环境带来的深度国产化替代的机会 ， 最受益的典型是半导体 ， 这个周期或长达5-10年；长期 ， 中国有望由低人力成本优势逐渐走向创新驱动 。
此外 ， 美国和中国的经验都表明 ， 长期来看 ， 科技是长期跑赢大盘的行业 。
文中涉及的行业相关主题基金有：国泰国证有色金属（160221.OF）、广发中证建筑材料A（004856.OF）、鹏华中证800地产（160628.OF）、国联安中证全指半导体ETF联接A（007300.OF）、华夏中证5G通信主题ETF联接A（008086.OF）、申万菱信电子（163116.OF）等 。
（绝对值 柯清俊）
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