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新高|股票私募仓位创近四年来新高，基金“88”魔咒再现？后市怎么走

每经采访人员：杨建 每经编辑：叶峰
8月首个交易日开门红 ， 但是8月首周的A股市场并没有延续7月的疯狂 ， 随后进入震荡回踩整理 。 而据天风证券数据显示 ， 截至7月31日 ， 公募基金整体仓位再度提升 ， 其中普通股票型基金、偏股混合型基金仓位中位数分别为90.7%、89.2% 。 和公募基金一样 ， 私募机构也维持高仓位 ， 私募排排网数据显示 ， 股票私募仓位连续2连升 ， 创出近四年来新高 ， 历史上仅次于2015年的仓位水平 。 截至7月31日 ， 股票私募整体仓位指数为76.29% ， 机构加仓空间越来越小 ， 后市怎么走呢？这点很关键 。
股票私募仓位创出近四年来新高 ， 百亿私募加大发行力度
8月首个交易日开门红 ， 但是8月首周的A股市场并没有延续7月的疯狂 ， 随后进入震荡回踩整理 。 而随着基金二季报公告出炉 ， 7月底A股公募基金整体仓位再度提升 。 据天风证券数据显示 ， 7月27日-7月31日 ， 公募基金整体仓位再度提升 。 其中 ， 普通股票型基金、偏股混合型基金仓位中位数分别为90.7%、89.2% ， 环比上升2.2、2.6个百分点 ， 当前的仓位水平处于历史高位 。
基金“88魔咒” ， 是指当公募基金持仓超过88%的时候 ， 大盘通常都会迎来大幅调整 。 实际上和公募基金一样 ， 私募基金同样维持高仓位 。 私募排排网数据显示 ， 截至7月底 ， 股票私募仓位连续2连升 ， 创出近四年来新高 ， 历史上仅次于2015年的仓位水平 。 截至7月31日 ， 股票私募整体仓位指数为76.29% ， 环比加仓0.61个百分点 ， 其中54.20%的私募仓位超过8成 ， 30.60%的私募仓位超过5成 。
分规模来看 ， 百亿私募加仓幅度最大 ， 环比加仓1.32个百分点 ， 百亿私募的规模为82.98% ， 其中68.31%的百亿私募仓位超过8成 ， 仓位低于5成的百亿私募占比仅为5.74%；另外五十亿规模的私募仓位为78.89% ， 而二十亿规模的私募仓位为74.7% 。 十亿规模的私募机构的仓位为75.73%；对于8月行情 ， 私募排排网最新发布的8月融智·中国对冲基金经理A股信心指数显示 ， 8月信心指数128.84 ， 与7月信心指数基本持平 。 其中 ， 2.12%的基金经理持极度乐观态度 ， 54.5%的基金经理持乐观态度 ， 42.33%的基金经理持中性的观点 。
随着私募亮眼的业绩出炉 ， 私募机构也加大了发行新产品的力度 ， 据私募排排网数据统计 ， 2020年上半年私募基金行业共计发行私募产品9772只 ， 平均每月发行1628只 。 从月度发行量来看 ， 其中3月份是今年以来产品发行的巅峰 ， 当月共计发行产品2733只；但据基金业协会数据显示 ， 在7月份 ， 合计备案了3356只私募新产品；而8月至今 ， 合计备案了671只私募产品 。
【新高|股票私募仓位创近四年来新高，基金“88”魔咒再现？后市怎么走】据私募排排网不完全统计 ， 8月第一周共有682只私募产品完成备案登记 ， 其中证券私募管理人备案产品555只 ， 在新增备案产品中占比79% 。 在完成备案登记的555只证券类私募基金中 ， 有78家私募至少备案了2只及2只以上产品；百亿私募礼仁投资单周备案14只基金产品居首 ， 截至目前 ， 礼仁投资今年已经备案49只产品 ， 礼仁投资正是高瓴资本旗下证券私募；另外高毅资产在8月份就合计备案了11只新产品 ， 其中有10只是高毅资产基金经理吴任昊发行的新产品 。
指数再次接近3400点 ， 来到7月密集成交高位区 ， 后市怎么走？
指数再次接近3400点 ， 来到7月密集成交高位区 ， 磐耀资产认为 ， 无论从盘面、政策还是外部因素来看 ， 都不支持强力突破 ， 依然是结构性的行情 。 市场整体内部估值分化达到极致 ， 市盈率75/25分位数比值来到了近10年高位 ， 来到15年疯狂牛阶段 。 从行业来看 ， 分裂也十分明显 。 确定性景气度行业来到了历史估值高位 ， 传统行业处于极低估状态 。 7月带动人气 ， 助力上证突破3000点的权重板块 ， 像金融地产这种近期回落较大 ， 一些都已经来到了3000点附近 ， 我们认为具备强大的安全边际 。 经济复苏 ， 流动性宽裕 ， 外部压力带来的风险偏好降低 ， 进而带来前期抱团板块资金松动 ， 将有利于风格的进一步平衡 。


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