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中国新闻周刊|3000亿规模无一家上市，中茶能问鼎“茶叶第一股”吗？


【中国新闻周刊|3000亿规模无一家上市，中茶能问鼎“茶叶第一股”吗？】
中国新闻周刊|3000亿规模无一家上市，中茶能问鼎“茶叶第一股”吗？
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“柴米油盐酱醋茶”开门七件事中 ， 前六件事多有相关企业登陆A股资本市场 ， 作为其中之一的茶行业 ， 却始终没有在A股实现零的突破 。 不过这一局面或将在今年终结 。
日前 ， 中国茶叶股份有限公司（以下简称“中茶”）向上海证券交易所递交招股书 ， 申请A股上市 ， 拟募集5.4亿元用于产能建设、营销网络及品牌建设 。
截至目前 ， 中国茶业市场规模已经接近3000亿元 ， 多家茶企曾试图问鼎“茶叶第一股” ， 但由于迟迟未形成工业化体系 ， 中国的茶企始终得不到资本的重视 。 业内人士认为 ， 茶叶生产属于低技术含量的传统工艺 ， 行业标准执行水平也参差不齐 ， 即使是上市后 ， 中茶乃至整个茶行业还将面临更多的挑战 。
市占率较低
尽管申请上市 ， 但中茶并未处在最好的时候 。
从招股书可以发现 ， 中茶的营收增速正在逐渐放缓 。 2017年至2019年 ， 中茶营业收入分别为12.29亿元、14.90亿元和16.28亿元 ， 增速从2018年的21.22%下降至2019年营收增速9.31% 。
与几乎同一时间申请IPO的普洱澜沧古茶股份有限公司（以下简称“澜沧古茶”）相比 ， 中茶的营收年复合增长率和毛利率均不及对手 。 招股书数据显示 ， 澜沧古茶近三年营收分别为2.5亿元、3.0亿元、3.8亿元 ， 年复合增长率达23.42% ， 高于中茶的15.11% 。 从毛利率来看 ， 澜沧古茶近三年分别为65.56%、64.03%、61.94% ， 也均高于中茶的38.68%、38.96%及40.58% 。 对此 ， 中茶在招股书中表示：“由于各家可比公司的经营模式、经营的茶类、产品结构等方面存在差异 ， 因此 ， 不同公司的综合毛利率存在一定的差异 。 ”
与多数以经营单品为主的同行不同 ， 中茶旗下品牌众多 ， 产品线齐全 ， 包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等 。 其中乌龙茶、普洱茶、红茶及花茶销售占比合计超过70% 。 但中茶的市场占有率并不高 。 招股书显示 ， 2019年该公司在不同茶类的市占率分别为：黑茶1.15% ， 乌龙茶1.74% ， 红茶1.67% ， 白茶0.77% 。
此外 ， 中茶的渠道仍以批发市场、茶城等传统渠道为主 ， 2019年收入7.76亿元 ， 占比达48.88% ， 而门店渠道收入和电商渠道收入仅为2.31亿元和1.02亿元 ， 占比分别为14.54%和6.45% 。
中茶也意识到了这一问题 。 2019年 ， 为加强渠道建设 ， 提升市场竞争力 ， 中茶曾与歌德盈香成立了中茶网络科技公司 ， 利用专业团队拓展电商渠道 ， 探索茶酒融合 ， 通过线上和线下全渠道布局 ， 打造中国茶叶流通领域的新零售公司 。 目前 ， 这一探索尚未见到效果 。
招股书也指出 ， 如果公司不能持续提升品牌知名度和美誉度、快速拓宽销售渠道和营销网络、及时推出符合消费者需求的新产品 ， 将有可能面临市场竞争加剧、市场份额降低的风险 ， 进而导致公司经营业绩受到影响 。 所以此次募集的5.4亿元 ， 将用于云南普洱茶产能建设项目和营销网络及品牌建设项目 。
中茶方面称 ， 募投项目实施后 ， 预计可实现紧压茶加工产能3000吨/年 ， 小包装普洱散茶加工产能500吨/年 ， 滇红茶加工产能250吨/年 ， 快速提升公司普洱茶及滇红产能和市场占有率 。 同时将增强品牌的认知度和影响力 ， 强化公司的销售渠道、网络建设、品牌形象 。
工业化难题阻碍中国茶业资本化
中国茶叶流通协会数据显示 ， 2019年国内茶叶市场销售额达到2739.50亿元 。 企查查数据显示 ， 我国目前共有茶叶相关企业132万家 ， 其中占比超60%的企业从事茶叶批发和零售 。 为何近3000亿元的茶叶市场 ， 超百万家的茶叶企业却无一家A股上市茶企？


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