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机构紧锣密鼓推进 下半年债转股加速落地

作为降杠杆的主力军 ， 市场化债转股下半年将加码推进 。 《经济参考报》采访人员采访多家债转股实施机构了解到 ， 今年债转股客观需求加大 ， 机构已经储备了多个项目 ， 下半年将加快落地节奏 。 与此同时 ， 在钢铁、煤炭、化工、交通运输等传统主流项目之外 ， 更多机构也将目光投向了战略性新兴产业以及基建相关行业 ， 并且助推产业重组整合 。 业内人士建议 ， 为了更好发挥债转股的积极作用 ， 应进一步扩大市场化债转股资金来源 。
客观需求上升 下半年将加速推进
据中国人民银行数据 ， 截至2019年年底 ， 市场化债转股投资规模超1.4万亿元 。 采访人员也注意到 ， 今年以来 ， 已经有中国船舶、中金黄金、华菱钢铁、中国动力、华北制药等多家公司市场化债转股落地 。
【机构紧锣密鼓推进 下半年债转股加速落地】中国诚通控股集团有限公司（下称“中国诚通”）副总裁朱跃表示 ， 目前我国去杠杆的政策已取得初步成效 ， 实施债转股的行业和区域覆盖面不断扩大 ， 涉及钢铁、有色、煤炭、电力、交通运输等近30个行业 。 但对比国际 ， 我国企业杠杆率依然高于发达国家水平 ， 债转股作为发展型去杠杆的需求将长期存在 。 尤其是今年以来 ， 由于受疫情冲击影响以及全球经济增长放缓、国际经贸关系摩擦等多方面复杂原因 ， 一些行业面临经营困难、现金流紧张、资本金缺乏等问题 ， 债转股作为补充权益资金的有效手段 ， 客观需求有所上升 。
值得注意的是 ， 国有企业作为“去杠杆”的重中之重 ， 是债转股的主力军 。 根据财政部最新发布的数据 ， 今年6月末 ， 国有企业资产负债率为64.6% 。
多家债转股实施机构负责人表示 ， 下半年将加快推进项目落地 。 “上半年 ， 疫情对实施机构工作方式和工作效率造成一定不利影响 。 建信投资积极应对 ， 充分发挥建行集团协同优势 ， 仍实现了多个项目的落地 ， 并相继储备了一批优质项目 。 下半年推进的力度会加大 ， 预计将有更多项目落地 。 ”建信金融资产投资有限公司（下称“建信投资”）有关负责人称 。
中国国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）有关负责人也表示 ， 2020年上半年受疫情影响 ， 中国国新市场化债转股工作主要以项目开发和前期调研为主 ， 项目涉及IPO、资产重组及分拆、港股回A股以及地方国企项目等 ， 已立项市场化债转股项目3个 ， 涉及金额30亿元；已决策项目1个 ， 金额10亿元 。 下半年中国国新将对33个重点项目进行深度跟进 ， 涉及投资金额近130亿元 。
朱跃透露 ， 下半年 ， 中国诚通债转股基金将密集“走出去、请进来” ， 加快项目拓展力度 ， 为投资工作打开空间 。 目前 ， 基金已储备了众多债转股项目 ， 总金额过百亿元 。 有多个项目已经基本达成一致 ， 进入了尽职调查甚至是协议谈判阶段 。 下半年将加快现有项目的落地速度 ， 尽快扩大投资规模 。
项目布局悄然生变 助推产业整合重组
在债转股加速落地的同时 ， 机构相关布局也悄然生变 ， 传统的钢铁、煤炭、化工、交通运输项目仍是主流 ， 但战略新兴产业及基建相关产业链行业开始吸引更多目光 。
朱跃表示 ， 中国诚通债转股基金总的投资方向是国家债转股政策的“三个鼓励” ， 即鼓励投向因周期性暂时困难的企业、高负债战略性新兴产业领域的成长企业、高负债关系国家安全的战略性企业 ， 要求做到各行业、各龙头企业全覆盖 。 “在战略性新兴产业企业中 ， 投资了节能环保产业的龙头企业中节能实业 ， 已经投资决策的某央企新能源行业子公司 ， 还设立专项防疫基金投资武汉‘两山’医院建设单位中建三局债转股项目 。 ”他透露 。
建信投资债转股项目布局持续在优化中 。 相关负责人表示 ， 建信投资高度重视对战略新兴产业、先进制造业领域的支持 ， 持续加大资源投入力度 ， 已有许多项目在推进落地 。 他还表示 ， 今年也更多在基础设施建设相关领域发力 ， 储备数十个项目 ， 预计下半年将加快落地 。


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