股票行情|A股美股十年十倍股基因大揭秘 四大维度筛选未来A股潜力股( 二 )
整体来看 ， 美股市场消费科技股十年十倍股占比在七成水平 。
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A股美股长线牛股四大共同基因
A股长线大牛股比例也在美股化 。 此外 ， 通过梳理今年A股美股市场的大牛股可以发现 ， 除了赛道的选择非常重要外 ， 它们在盈利能力、成长性、市值水平等多方面也有着相似的基因 。
盈利能力方面 ， 今年71只十年十倍股 ， 去年年报平均净资产收益率中位数接近20% ， A股市场整体去年净资产收益率中位数为7.5%左右 。 其中 ， 智飞生物（300122）、卓胜微（300782）、恒生电子（600570）等9只股票净资产收益率超过30% 。
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美股十年十倍股同样具备较强的盈利能力 。 数据显示 ， 美股今年131只十年十倍股 ， 净资产收益率中位数接近14% ， 市场整体中位数水平为6%左右 。
超出市场平均的盈利能力 ， 意味着股东们有望获得超额收益 。 此外 ， 较好的持续成长能力 ， 也是长线大牛股的普遍特征 。 数据显示 ， 71只大牛股 ， 近5年净利复合增速中位数接近32% ， A股整体增速中位数不足15% 。 其中 ， 卓胜微、牧原股份、闻泰科技（600745）、中际旭创（300308）等个股复合增速均超过100% 。 美股市场上 ， 今年131只十年十倍股 ， 近5年净利复合增速中位数接近20% ， 市场整体中位数水平为10%左右 。
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【股票行情|A股美股十年十倍股基因大揭秘 四大维度筛选未来A股潜力股】相对来说 ， A股市场的马太效应更加强烈 ， 龙头股强者恒强态势明显 。 数据显示 ， 今年的十年十倍股 ， 在5年前市值中位数超过200亿元 ， 远超过5年前A股市值中位数 ， 后者仅为78亿元多 。 美股也有同样的现象 ， 今年超级牛股5年前的市值中位数超过140亿元 ， 同期所有美股市值中位数仅为64亿元左右 。
值得一提的是 ， A股市场十年十倍股还具有较强的地域属性 。 北上广深杭五个城市贡献了较多的长线牛股 ， 合计有31只股票 ， 占比近44% 。 其中 ， 北京贡献10只大牛股 ， 上海7只 ， 杭州6只 ， 深圳5只 ， 广州3只 。
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A股医药科技龙头市值显著低于美股
综上所述 ， A股美股长线大牛股在行业特征、盈利能力、成长性、市值水平等方面 ， 具有较强的趋同性 。 相比较而言 ， 两个市场不同点在于 ， A股市场上出现了更多上市不足5年的新股 ， 合计有21只 ， 占比近3成；而美股市场上相对较少 ， 只有寥寥几只 。 这可能与近年来A股市场大量的消费科技股上市有关 。
对于早已实施注册制的美股市场来说 ， 其市场的结构性变化 ， 对于A股具有较强的参考意义 。 现在的问题是 ， 已经高高在上的消费科技板块 ， 未来能否强者恒强？其实美股市场已经用过去十年的表现 ， 给出了答案 。 而这背后更大的逻辑则是 ， 美股消费科技股估值水平在过去十年时间里 ， 长期处于扩张态势 。 这意味着 ， 投资者不仅可以赚到公司成长的钱 ， 还能赚到估值扩张的钱 。
数据宝统计显示 ， 美股医疗保健行业 ， 从2011年不足14倍的市盈率 ， 扩张至2020年7月底的近40倍 ， 信息技术也同样从14倍市盈率扩张近39倍 ， 日常消费和可选消费 ， 市盈率水平从2011年的13倍左右扩张至2020年7月的近30倍和27倍 。
相比较而言 ， 目前A股市场日常消费、可选消费等行业 ， 市盈率在40倍左右 ， 相比美股有所溢价 。 而医疗保健、信息技术两个行业 ， 市盈率相比美股高出不少 。 这或许是A股市场为其可能的更高成长性给与对应更高的估值所致 。 数据显示 ， 根据机构预测 ， 今年、明年信息技术指数每股收益同比增速均有望达到翻倍水平 ， 医疗保健指数今年、明年净利水平同比增速均超20% 。
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