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期权初学者必看！最通俗易懂的期权介绍！

期权 ， 作为现代金融衍生品的代表产品 ， 越来越多的被提及 ， 然而关于它的诸多金融术语 ， 似乎高深莫测 ， 让人望而生畏 。
01什么是期权？
期权初学者必看！最通俗易懂的期权介绍！
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我们先了解一下期权到底是一个什么东西呢？
首先 ， 先来看一下期权的定义：
期权（Option） ， 是指赋予其购买方在规定期限按买卖双方约定的价格（简称协议价格（StrikingPrice）或执行价格（ExercisePrice））购买或出售一定数量某种金融资产（称为标的资产（UnderlyingAssets））权利的合约 。
期权购买方为了获得这个权利 ， 必须支付给期权出售方一定的费用 ， 称为权利金、期权费（Premium）或期权价格（OptionPrice） 。
更通俗的讲一下 ， 我们将期权两个字拆开看 ， 顾名思义 ， “期”代表未来 ， “权”代表权利 ， 所以期权两个字代表未来的权利 。
接下来利用一个例子来帮助我们理解期权 。
假设 ， 现在有一套房子 ， 它的价格是1000万 ， 一年后交房也就是我们所说的期房 。 现在我们有三种付款方式可供选择：
第一种称为土豪式付款 ， 也就是全款1000万一次性付清 。
此时 ， 假设一年之后 ， 这套房子的价格涨到了1100万 ， 对土豪来说 ， 等于赚了10%（投入1000万 ， 一年后升值到1100万） 。
同样 ， 假设一年之后 ， 这套房子的价格下降到了900万 ， 对土豪来说 ， 则相当于亏损了10%（投入1000万 ， 一年后贬值到900万） 。
这种付款方式就对应了我们现实生活中的现货交易 ， 一手交钱 ， 一手交货 。
第二种方式 ， 可能是现实生活中大部分人采用的方法 。
对于绝大多数人来讲 ， 一次性拿出1000万比较困难 ， 所以他们会采用按揭的方式 。
也就是 ， 先付一笔首付（这个例子中假定是200万） ， 先将房子买下来 ， 随后再还贷 ， 假设一年之后 ， 这套房子的价格上升到1100万 ， 那么对于买房者来说 ， 等于获得了50%的收益率（投入200万 ， 一年后升值了100万） ， 这里不考虑利息 ， 只考虑初期投入的200万首付 。
同理 ， 如果一年后 ， 房子的价格下降到900万 ， 那么对于买房者来说 ， 等于亏损了50%（投入200万 ， 一年后贬值了100万） 。 这种付款方式就对应了我们现实生活中的期货交易 。
期货交易和现货交易最大的不同点在于 ， 期货实行的是保证金交易制度 ， 交易双方按照其所交易的合约面值的一定比例缴纳保证金 ， 这个例子中的200万首付 ， 就相当于这样一个保证金 。
这种方式相当于现货交易来讲 ， 不论是潜在的收益还是亏损 ， 都要更大一些 。
最后第三种方式 ， 采用了一种买指标的方式 。
有志青年不确定一年后是否有钱可以买下这所房子 ， 他决定赌一下 。 先花10万块钱买下了一个购房指标 ， 这个指标规定 ， 他可以在一年后以一千万的价格去购入这所房子 。
假设 ， 一年后房子的价格上升至1100万 ， 相对于青年所花费的10万元 ， 收益率是1000% 。
注意 ， 这里青年的十万块钱所购买的仅仅是指标的价格 ， 一年后若该青年选择购买该套房子 ， 仍需支付1000万元 ， 但无论此时房子的价格涨到多高 ， 比如1500万 ， 2000万 ， 他始终可以以1000万的价格去购入该套房产 。
但假设 ， 一年之后 ， 房子的价格跌至900万 ， 或者有志青年在一年后仍没有足够的钱去购入该套房产 ， 那么他可以选择放弃这个指标 ， 这样他买指标的这10万块等于打水漂 ， 所以此时他亏损了100% 。
这种通过买指标买房的方式就对应了现实生活中的期权交易 。
买方花钱去拥有这项权利 ， 到期的时候他可以执行这项权利 ， 也可以选择放弃这项权利 ， 而买房最大的亏损 ， 则是他用来购买权利的这一部分成本（例子中的十万块） ， 我们称之为权利金 。
最后 ， 对照着我们的例子 ， 我们再看一遍一开始我们提到的期权的定义 ， 是不是对期权的概念更加清晰了呢？
期权初学者必看！最通俗易懂的期权介绍！
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02期权合约解读与对比
首先让我们先来看一下一张期权合约所必有的一些要素：
期权初学者必看！最通俗易懂的期权介绍！
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无论一张期权合约他的标的物是什么 ， 比如豆粕期货合约 ， 白糖期货合约 ， 一张期权合约所必备的要素 ， 就是以上几点 。
合约标的：
期权合约的标的物指的是期权持有者在行权时所交易的标的资产 ， 也就是上面的例子所提到的一栋房子所扮演的角色 。
50ETF期权合约的标的为50ETF ， 300ETF期权合约的标的为沪深300ETF（沪市）或者300ETF（深市）
合约单位：
它是指一张期权合约对应的合约标的数量 ， 比如一张50ETF期权合约 ， 对应一手50ETF指数基金 ， 是以50ETF基金为合约标的 。
行权价：
行权价也称执行价 ， 是期权买方买进或卖出合约标的的价格 ， 也就是上面的例子所提到的可以用1000万买入房子 ， 这个1000万就是执行价格 。
如果以50ETF期权来说明的话 ， 比如50ETF6月购2850 ， 其中的2850就是这份看涨期权的行权价格 ， 说明合约的持有者有权利以2.85的价格买入一手50ETF基金 。
合约到期日：
是合约有效期截止的日期 ， 也可以说是期权买方可行使权利的最后日期 。
合约到期后自动失效 ， 期权买方不再享有权利 ， 期权卖方不再承担义务 。 简单的说 ， 就是权力的保质期 ， 过了这个保质期 ， 那就过期作废啦 。
交割方式：
交割方式分为实物交割与现金交割 。 目前 ， 50ETF期权和沪深300ETF期权采用现金交割 ， 而国内的商品期权责采用实物交割的方式 。
合约类型：
分为看涨期权和看跌期权两种 ， 一般体现在合约代码中是以C或P进行区分 ， C表示为看涨期权 ， 而P表示为看跌期权 。
03期权的优点
1.杠杆大 ， 买方永远不爆仓 ， 只要不到期 ， 就存在翻身的机会 。
【期权初学者必看！最通俗易懂的期权介绍！】期权的买入方是权利方 ， 他的最大的损失只有权利金 。
有买方就有卖方 ， 期权的卖出方 ， 属于义务方 ， 为了保证他们能够履行合约义务 ， 所以是需要冻结保证金或抵押物（50ETF现货）的 。
作为卖出方 ， 因为方向判断错误 ， 导致保证金不足的话 ， 必须追缴保证金 ， 否则可能会出现爆仓风险 。
2.上涨、下跌或者震荡 ， 期权都可以赚钱 。
上涨和下跌好理解 ， 震荡怎么赚钱？
其实很简单 ， 比如卖出50ETF的看跌期权 ， 如果未来一个月50ETF依然窄幅震荡 ， 没有跌破行权价 ， 买方就不会行权 。 你是不是在震荡行情中赚到了权利金？
3.策略多样化
期权策略可以做出很多种 ， 特别是结合自己的持仓 ， 玩法多变 。 期权策略一个很重要的特点是知道自己最大收益是多少 ， 最大亏损是多少 ， 而股票或期货很难做到这样 。
Tips：文章部分数据信息来源于公开资料 ， 内容仅供参考 ， 不构成投资咨询 。 投资有风险 ， 入市需谨慎 。
来源：ETF期权通


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