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可直接投资|权益类银行理财产品爆发在即？( 二 )


二是从投资者角度来看 ， 长期以来 ， 银行理财产品投资者更倾向于购买稳健型固收产品 。 “随着理财子公司发行产品数量及规模不断增长 ， 且在权益类投资领域积累一定投资经验 ， 未来理财产品权益类资产的整体配置比例会逐渐提升 ， 不过受银行理财投资者风险偏好影响 ， 纯权益类产品发行量不会太大 。 ”融360大数据研究院分析师刘银平说 。
与此同时 ， 曾刚表示 ， 在理财子公司发展过程中 ， 除了要培育投资能力 ， 还要注意投资者教育的问题 。 “由于过去银行理财均以固定收益类产品为主 ， 因而在权益类产品发行上会有一个投资者教育的过程 。 比如 ， 要对不同客户开展风险测试与风险匹配 ， 并做好充分信息披露与投资者的风险教育等 。 ”
不难看到 ， 就在6月末 ， 受债券市场调整影响 ， 部分固定收益类银行理财产品浮亏 ， 引发社会舆论 ， 不少普通大中型投资者均表示“难以接受” 。 曾刚表示：“对银行来说 ， 需要认识到普通投资者对固收类产品出现风险均难以接受 ， 应当思考其面对风险更大的股权类产品是否能接受呢？换言之 ， 当产品风险差异显现后 ， 清楚告知客户产品风险变得非常重要 。 ”
能力建设是关键
对理财子公司来说 ， 要做好权益类产品的发行 ， 该如何找准发力点？在董希淼看来 ， 理财子公司可从3个方面努力：一是转变观念 ， 改变以往专注固定收益、非标资产投资的习惯与文化 ， 推动商业银行文化与资管公司投资文化更好地磨合 。 二是加大专业人才引进与培养 ， 特别是具有较强投资研究能力的投研人才 ， 如银行之前较少涉及的权益投资、另类投资方面的人才 。 三是构建完整的产品体系 。 应逐步搭建包括商品类、外汇类、权益类以及另类资产等在内的资产体系 ， 开展对不同类型资产的针对性投资 ， 不断提升大类资产配置能力 。
“人才布局后 ， 还需不断提升权益投资团队对宏观经济、行业投资以及具体权益投资项目的分析研判能力 ， 提升实操经验；对于当前较火热的以FOF/MOM进军权益市场的做法 ， 机构需形成较完整的委外机构及投顾筛选机制 ， 并科学开展投后管理评价 。 ”赵璐表示 ， 区别于机构传统固收投资的信用风险及流动性风险管理 ， 权益市场投资的风控重点在于市场风险管理 ， 风险管理机制的完善必须先于产品发行 ， 这样才能有效控制产品风险 ， 降低净值波动概率 ， 提升产品竞争力与客户认可度 。
在业内看来 ， 要做好权益产品发行 ， 还要完善系统支撑 ， 包括需能满足权益类产品分析、投资交易、调仓、预警等各类操作 ， 以及能支撑权益类产品的销售及后续信息披露等 。
对投资者来说 ， 在购买权益类产品时也需改变传统思路 。 “过往投资者购买银行理财默认是保本保收益的 ， 但随着打破刚兑与净值化管理后 ， 产品收益波动与非刚兑的情况会越来越多 。 ”黄大智表示 ， 权益类产品波动性更大、风险也更大 ， 因此 ， 投资者在购买时要非常注意风险 ， 了解清楚产品风险自己是否能够承受 。
“投资权益类产品 ， 最需要注意的是市场风险 ， 即权益市场变动对权益产品净值波动的影响 。 ”赵璐说 ， 选购权益类产品时 ， 投资者需理清产品筛选思路：第一步选平台 ， 选择投资者自身认可的 ， 并且投资风格相互契合的资管机构；第二步选产品、定期限 ， 通过对资管机构的产品分析 ， 选择自身认同且具有发展潜力的领域 ， 综合产品的历史净值走势与投资经理的经验分析 ， 并结合自身可接受的投资期限 ， 确定所投产品 。 (经济日报·中国经济网采访人员 钱箐旎)


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