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理想汽车|理想上市的造富神话：李想身价超200亿，王兴成大赢家

理想汽车|理想上市的造富神话：李想身价超200亿，王兴成大赢家

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作者｜ 刘喵喵 编辑｜水笙
理想汽车顺利在美敲钟了 ， 比原计划还提早了一天 。
昨日晚间 ， 理想汽车北京顺义交付中心人潮涌动 ， 理想汽车的员工们 ， 穿着深蓝色的T恤 ， 在上市仪式前合影 ， 以庆祝这一历史性时刻 。
由于疫情原因 ， 理想汽车的上市仪式在北京举行 ， 并在现场进行上市直播 。
2013年的那个冬天 ， 当李想身着一袭黑色西装 ， 站在美国纽交所 ， 为汽车之家上市敲钟的时候 ， 大约不会想到 ， 7年之后 ， 他会再次带领自己一手创办的公司在美国上市 。
7月30日晚上九点半 ， 理想汽车正式以“LI”为证券代码成功在纳斯达克上市 ， 发行价11.5美元/股 ， 高于此前的发行价区间上限 ， 按照发行价计算 ， 理想汽车的市值超过97亿美元 。
这是继蔚来之后第二家在美成功上市的中国造车新势力公司 ， 上市首日 ， 理想汽车开盘价15.5美元 ， 截至发稿 ， 股价最高至17.5美元 ， 较发行价涨幅近50% ， 市值一度超过148亿美元 ， 超越蔚来汽车144.16亿美元的市值 。
可谓上市便走向巅峰 ， 这无疑是理想汽车的高光时刻 ， 一切都超出了此前的预期 。
美东时间7月24日 ， 理想汽车就更新了其向美国证券委员会递交的F-1招股文件 。 并计划于7月31日挂牌上市 ， 据腾讯《潜望》报道 ， 一位参与理想汽车IPO募资认购的投资者提到 ， 由于本次募资顺利 ， 受欢迎程度超出预期 ， 因此最终确定的发行价11.5美元也高于此前的发行价区间上限 ， 并决定提前一天完成IPO 。
根据理想汽车最新招股书显示 ， 创始人兼CEO李想拥有理想汽车21%的股份 ， 投票权高达72.7% 。
交易日当天 ， 按照收盘价16.46美元来计算 ， 公司市值飙升至139亿美元 ， 一夜之间 ， 李想身价就超过了29亿美元 ， 也就是超过了200亿人民币 。
理想汽车股权图
一向以“抠门儿”著称的李想 ， 实现了一夜暴富 ， 投资人们也将伴随着理想汽车上市带来的造富效应 ， 获得了丰厚的回报 。
IPO前 ， 理想在今年6月完成了D轮融资 ， 当时的投后估值为40.5亿美元 ， 对比上市首日收盘时的139亿美元市值 ， 理想的股东们至少赚了两倍多 。 其中 ， 王兴成为大赢家 ， 目前 ， 王兴本人间接持有理想汽车6%的股份 。
“那些认为李想的理想是操盘一个千亿美元的理想汽车的朋友们 ， 你们还是低估了一个数量级 。 ”理想汽车上市当天 ， 美团CEO王兴表示 。
在昨晚的狂欢盛宴后 ， 理想也需要用接下来的表现 ， 证明自己值得这个市值 。
1、“抠门儿”李想终于暴富了
在高光时刻的背后 ， 成立于2015年的理想汽车 ， 曾度过了一段难熬的灰暗时期 。
由于造车周期的漫长 ， 李想汽车迟迟没有造出量产车 ， 头顶资本光环的蔚来早已实现量产 ， 同样成立于2015年的威马汽车 ， 也已在2018年举办EX5上市交付大会 。 理想四年磨一剑 ， 曾让外界对理想汽车的等待失去了耐心 。
在2019年年底 ， 理想one终于交付的时刻 ， 李想拍了张照片以作纪念 ， 并在微博里写道：“2015年7月-2019年12月 ， 四年零五个月 。 ”而载着理想新车的拖车上 ， 写着四个大字：“筑梦远航” 。
这四个鼓舞人心的字 ， 也是当时理想状况的写照 ， 梦想在远方 ， 然而现实很骨感 。
由于增程式电动车的理念并不占主流 ， 拿到投资非常困难 ， 李想屡屡碰壁 ， “我们的每轮融资都不容易 ， 即便是王兴领投的C轮融资 ， 也是先去找了大量机构 。 ”理想汽车投资人、明势资本创始合伙人黄明明在接受36氪采访时曾提到 。
早期 ， 黄明明拉着李想见了几乎所有头部的VC、PE等投资机构 ， 吃到的大都是闭门羹 ， “大家很认可李想 ， 觉得你是非常优秀的企业家 。 但是你说不做纯电动车 ， 就有各种各样的质疑 。 ”
也正因如此 ， 在需要花费巨额资金的造车行业 ， 李想一直秉承着“勤俭节约”的原则 。
李想的抠门儿 ， 在业内也开始名声远扬 。
当蔚来花费造价8000万的新车发布会时 ， 理想ONE的上市发布会仅花了不到200万 ， 李想回顾起造车的过程 ， 也自称“对自己是几乎变态的成本和效率要求 。 ”
他曾提到 ， 在理想公司内部 ， 无论是服务、销售、开店还是投放 ， 都要拿出数学模型 ， “如果没有 ， 那我认为这件事没有想明白 。 很多时候我们花了1块不该花的钱 ， 后面可能要花3块钱来弥补前面造成的问题 。 ”
理想汽车超过3200人的团队 ， 只有两个VP ， 连高级总监也寥寥无几 。 “这么难的行业 ， 必须训练一个从18层地狱为起点往上爬的创业企业 ， 熬出地面才能有更强的竞争力 。 ”
如今 ， 站在理想汽车上市仪式现场的李想 ， 回顾起了曾经的这段时光 ， 在他要感谢的三个人中 ， 其中两位是理想“熬出地面”时期的烙印 。
他要感谢的第一个人是理想汽车CFO李铁 ， 他提到 ， 对于理想汽车 ， 无论是克扣成本 ， 还是在和大家谈条款时 ， 都需要他 。
第二个人是经纬中国合伙人张颖 。 当理想汽车在2018年年底 ， 账上现金只剩下9亿的时候 ， 张颖在不到一个月时间里 ， 介绍基金公司 ， 给公司账上注入了现金 。
2019年 ， 当理想汽车再次遇到融资困难的时候 ， 见了一百多个机构依旧杳无音讯 ， 张颖提醒 ， “你要去见几个你比较铁并且有钱的哥们” 。
最后的结果已经众所周知 ， 美团创始人王兴和字节跳动创始人张一鸣投资了理想汽车 ， 这两位互联网领域的大佬就这样碰在了一起 。
造车是一件需要大量资金源源不断投入的行业 ， 吃过闭门羹的李想 ， 清楚地认识到失去了现金流 ， 会带来什么样的后果 。
如今 ， 李想距离理想更近了一步 。
上市之后 ， 理想汽车的资金状况也会得到一定的改善 ， 勒紧裤腰带过日子或许已经成为往事 。 从曾经的抠门儿 ， 到现在的“一夜暴富” ， 李想花了五年时间 ， 但是在他看来 ， 理想还有很长的路要走 ， “敲完钟后还是要该干活干活 ， 该开会开会 。 ”
理想身后的投资人们 ， 也终于等到了这一场盛宴 。
2、“大赢家”王兴
为李想的“理想”买单的 ， 最重要的人物无疑是王兴 。
从6月底开始 ， 王兴关于理想汽车的正面评价明显多了起来 ， 在饭否上 ， 王兴在一个多月时间里 ， 密集发布了近30条有关理想汽车的消息 。
【理想汽车|理想上市的造富神话：李想身价超200亿，王兴成大赢家】在理想汽车五周年的时候 ， 王兴曾提到 ， 登陆战通常是最惊险最艰难的 ， 祝贺理想ONE初步建立起滩头阵地 ， 接下来准备迎接更大挑战 ， 他还提及了在尽调过程中 ， 曾与李想手下一个总监聊得“热泪盈眶” 。
王兴看好电动车行业 ， 他甚至提到 ， “2020还买燃油车简直就跟2011还买诺基亚一样 。 ”他对这个行业的期待 ， 也寄托在了理想汽车身上 。
王兴及美团对理想汽车的投资往事要从去年说起 。
去年8月 ， 王兴个人出资2.85亿美元 ， 美团旗下龙珠资本出资1500万美元 ， 都来自质押其持有的美团点评股票 ， 共计3亿美元参与理想C轮融资 。 也是从那时开始 ， 王兴担任理想董事 。
而今年的D轮融资 ， 从5月1号就开始了 ， 王兴和李想密会 ， 筹措D轮融资事宜 。 据《晚点LatePost》报道 ， 6月底 ， 理想获得5.5亿美元D轮融资 ， 其中美团领投5亿美元 。
也是在理想汽车正式递交F-1上市文件的前十天 ， 美团领投了理想汽车的这轮5.5亿美元融资 ， 美团联创王慧文和王兴分别个人出资2000万美元和3000万美元 。
至此 ， 美团及王兴个人已连续多轮完成对理想汽车的投资 。
美团系为理想汽车总计拿出了8亿美元 ， 目前 ， 王兴和其关联方美团股权占比为24% ， 投票权8.3% 。。
王兴和美团也成为了理想汽车上市之后的幕后大赢家 。
除了给美团和王兴带来的直接回报外 ， 理想也让美团的出行布局变得更加完善 。
理想汽车的上市 ， 将是美团出行版图上的重要一环 ， 2017年 ， 美团为打造本地生活服务生态 ， 曾以网约车切入出行领域；2018年 ， 收购摩拜 ， 布局两轮车出行；2019年开始 ， 投资理想汽车 ， 进入新能源汽车领域 。
美团的出行版图在逐渐扩大 ， 王兴无疑是背后的“大赢家” 。
3、理想汽车距离盈利还有多远？
“我们大概只要10亿美元就能盈利” ， 这是李想曾经的预判 。
但是目前来看 ， 10亿美金可能并不足以实现这个梦想 。 理想汽车从2015年成立至今 ， 已累计完成9轮融资 ， 累计融资超过120亿元 ， 截止2020年3月 ， 账上现金仍有10.54亿元 ， 加上23.51亿元的短期投资 ， 共有34.05亿元现金 。
不过目前理想汽车仍为亏损状态 ， 2020年Q1 ， 股东净亏损2.3亿元 ， 同比缩窄52% 。 在理想ONE产生收入前两年 ， 2018和2019年 ， 理想总计烧掉了51.3亿元 。
亏损似乎是新能源汽车都无法绕过的一个坎 ， 即便是如此“抠门儿”的理想汽车 ， 在2018年至今年一季度 ， 也已累计亏损超40亿元 。
理想one ， 图源理想汽车微博
但是 ， 其他新势力的亏损状况可能更糟 ， 财报显示 ， 蔚来汽车已累计亏损超300亿元 ， 仅2019年就亏损了114亿元 。 直到今年4月获得合肥政府70亿元战略投资和国有大行百亿授信后 ， 蔚来的资金压力才稍有缓解 。
特斯拉也曾因资金压力一度濒临破产边缘 ， 经过10余年的探索 ， 如今才实现连续四个季度的盈利 ， 对成立仅5年的理想汽车来说 ， 如今的亏损状况已经较为乐观 。
理想ONE产生收入后 ， 理想汽车的情况有所改善 ， 截至2020年6月30日 ， 该车型共交付超过1.04万辆 。 随着销量提高 ， 外界对理想汽车的盈利也开始有所预期 。
招股书显示 ， 理想汽车2019年营收为2.84亿元 ， 其中包括2.81亿元车辆销售收入 。 2020Q1 ， 理想汽车的营收为8.52亿元 ， 其中包括8.41亿元的车辆销售收入 。
上市之后 ， 理想汽车的资金状况理应得以缓解 ， 但会不会加速理想汽车的盈利 ， 还要看理想接下来的策略——是选择攻城略地、占领市场的激进措施 ， 还是继续以往的保守打法？
如果按照之前的亏损状况来看 ， 随着销量提高 ， 盈利应该已经指日可待 。 但是理想已经度过了这么多年紧巴巴的日子 ， “抠门”虽然给理想带来了现金流 ， 但也让理想丧失了一些机会 ， 比如市场知名度 ， 品牌影响力 。
此外 ， 理想汽车目前仅有理想ONE一款量产车型 ， 而其他几家头部公司大多都已经推出两款以上车型 。
日子过得宽裕之后 ， 对理想来说 ， 有可能并不会把尽快实现盈利放在第一位 。 理想在今年的一些新举措也可以看出 ， 这家新能源造车公司正在加速 。
理想汽车原计划2020年新开20家线下门店 ， 经过战略调整后决定改为增设60家门店 。
在李想看来 ， 渠道扩张主要是出于三个原因：
一个城市有或没有门店 ， 市场占有率会相差8倍 ， 这意味着实体门店能大大提升汽车销量；根据制定的未来五年战略反推 ， 公司需要在今年达到这一目标；根据竞争对手的行动 ， 理想汽车需要拿回竞争的主动权和相应资源 ， 包括供应商、用户、媒体和渠道 。
另外 ， 在技术层面 ， 李想提出 ， 公司原计划2021年启动L4自动驾驶的研发 ， 改为今年开始启动 ， 投入规模将达到10亿级 。
李想提到 ， 公司扩张的同时“可以放弃盈利” ， 但要保证有较高的毛利率和正向现金流 。
在特斯拉全面进攻 ， 国内新能源汽车竞争日益焦灼的状况下 ， 理想也不得不加速 。
李斌曾提到 ， “为了早半年推出一个新的车型 ， 付出的代价难以想象 。 想要领先 ， 就要承受更高的代价 ， 初期或许不那么成熟或者稳定 ， 但等技术都成熟了以后 ， 也就没法领先了 。 ”
对于进入市场较晚的理想汽车来说 ， 曾经慢了一步 ， 如今 ， 上市已然给这家公司按下了加速键 。


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