晨财经|超过PPG和阿克苏之和？，宣伟凭什么蝉联全球涂料第一大市值公司
日前 ， 根据中国涂料行业首家财经媒体《涂界》发布的“2020全球涂料上市公司市值25强排行榜”（注：点击可查看详细榜单）显示 ， 美国宣伟（Sherwin-Williams）以529.34亿美元的总市值位居全球涂料第一 ， 这也是宣伟连续四年蝉联全球涂料市值冠军 。
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据悉 ， 该榜单按照全球上市涂料公司总市值进行排名（截止2020年7月3日收盘日） 。 榜单显示 ， 今年全球25家上市涂料公司总市值合计为1860.823亿美元 ， 相较往年新增了147.288亿美元 。
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榜单显示 ， PPG和立邦涂料分列第二、三位 ， 市值分别为257.32亿美元、231.86亿美元；亚洲涂料、阿克苏诺贝尔分别位居第四、五位 ， 总市值分别为215.53亿美元、175.61亿美元 。 值得一提的是 ， 宣伟今年的总市值再次超过PPG和阿克苏诺贝尔之和 。
涂界观察员李明月分析认为 ， 宣伟市值高于其他企业 ， 这主要得益于宣伟的高成长性和盈利能力较强 。 宣伟业绩增长较快 ， 2004年以来销售收入年复合增长率达7.8%；盈利能力比较强 ， 2004年以来净利润年复合增长率达11.3% 。 随着公司持续稳健的增长 ， 估值有望继续得到提升 。
高成长性
宣伟于1866年成立于美国的俄亥俄州克利夫兰市 ， 是世界上成立最早的专业涂料公司之一 ， 在诞生以来的150多年的时间里 ， 宣伟成长步伐稳健 ， 并发展成为当今世界最大的涂料企业 ， 也是全球最大的建筑涂料企业 ， 在工业涂料领域位居全球前三 。 2019年实现营业收入179亿美元 ， 实现净利润17.6亿美元 。
根据数据梳理发现 ， 2004年以来 ， 只有在全球经济危机的2009年 ， 宣伟出现收入下滑 ， 其余年份宣伟收入均呈稳步上升趋势 ， 2004年以来收入复合增速达到7.8%；在利润端 ， 宣伟业绩中枢稳步提升 ， 只有在2008-2011年期间有小幅下滑 ， 2004年以来业绩复合增速达到11.3% 。
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宣伟2004年-2018年收入及增速（百万美元）
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宣伟2004年-2018年调整后归属净利润及增速（百万美元）
根据《涂界》最新发布的“2020年全球十大涂料制造商排行榜”和“2020全球涂料企业100强排行榜”显示 ， 宣伟以涂料业务154.58亿美元销售收入排名全球第一位 ， PPG实现收入151.46亿美元位居其后 ， 阿克苏诺贝尔则位居第三 。 值得一提的是 ， 宣伟超越PPG首次跻身全球涂料第一 。
不仅如此 ， 宣伟在建筑涂料、工业涂料领域位居全球前列 。 根据《涂界》最新发布的“2020全球建筑装饰涂料品牌20强排行榜”显示 ， 宣伟以建筑涂料业务收入104.72亿美元位居全球第一 ， 几乎等于第二名PPG与第三名阿克苏诺贝尔的建筑涂料收入之和 ， 领先优势显；根据《涂界》最新发布的“2020全球工业涂料品牌20强排行榜”显示 ， 依靠着较大的体量 ， 宣伟在工业涂料领域也以49.860亿美元销售收入位居全球前三 ， 仅落后于PPG与阿克苏诺贝尔 。
长江证券研究所的研报称 ， 宣伟不仅仅是出色的建材标的 ， 同时也是美股中综合表现最好的标的之一 。 在2019年 ， 对全部美股进行梳理 ， 宣伟当前市值为486亿美元排名第172 ， 2005年以来收益率超过1400% ， 在全部美股中排名第87 ， 同期指道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数的收益率分别为155%、153%、288% 。 2005年以来收益率跑赢宣伟的同时市值高于宣伟的美股标的只有9个 ， 分别为苹果、亚马逊、赛富时、万事达卡、奈飞、博通、英伟达、BOOKING、直觉外科手术 ， 均是全球知名龙头企业 。 就市值与收益率综合来看 ， 宣伟足以称得上美股综合表现最好标的之一 。
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