成交额|金值成长：成交额不足万亿，黄金强势对冲通胀
本轮行情以券商板块2020年6月19日为起点，今天是第25个交易日，下面我们看一下沪深两市在一波行情中的表现。
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今天，A股三大指数微涨收盘，其中
上证指数上涨0.26%，本轮行情中累积上涨9.07%；
深证成指上涨0.32%，本轮行情中累积上涨12.79%；
创业板指数上涨0.15%，本轮行情中累积上涨15.85%；
两市成交额将近0.93万亿，是本轮行情中连续17个成交额破万亿后首个成交额低于1万亿的交易日；
资金方面：今日北向资金当日净流入4.68亿元，南向资金净流入31.85亿元；其中沪股通净流入前三名为恒生电子2.98亿，中国平安1.26亿，伊利股份0.6亿元；深股通净流入前三名为海康威视7.70亿，东方财富4.17亿，立讯精密2.83亿。
板块和概念方面：在全球量化宽松和新冠疫情的背景下，今天A股的黄金板块和生物疫苗板块涨势突出，其中黄金概念上涨6.10%，生物医药概念上涨3.31%。
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生物疫苗：今天，世界卫生组织总干事谭德塞表示，新冠肺炎疫情很容易成为世界卫生组织宣布的最严重的全球卫生紧急状况。国内方面：7月26日0—24时本土病例57例（新疆41例，辽宁14例，吉林2例）；
新冠病毒目前仍旧严重制约国际和国内经济发展。目前，解决新冠病毒并没有特效药，只能采取隔离检测和未来的疫苗注射来解决。所以，疫苗产业未来势必成为资本市场的宠儿，即便目前部分疫苗公司的估值较高，但市场带来的巨额利润增量可迅速化解当下的高估值。
证券板块：当前，投资者期望的牛市行情要强于实际的大盘走势，所以要冷静看待新的中美关系和疫情背景下的股市，即使世界经济正处于二战以后最大规模的量化宽松，优质资产水涨船高已成必然，但是市场热钱投机的情绪要远胜于投资的步伐，所以在牛市的过高期望和市场热钱的双重刺激下，很多投资者会盲目的追涨杀跌，如果在长牛市行情下，证券板块会对之前的市场情绪进行调整。
中美冲突日益突出，中美领事馆事件以双方互关闭一处暂时告一段落，但是中美冲突已经蔓延到有关国家，其中近期与中国有边界矛盾的印度最为活跃。抖音海外版等多个APP被强制下线，同时华为下调2020年印度市场收入目标的50%，苹果生产线也即将在印度开工建设，印度的一系列操作目的无非就是通过遏制中国转移国内抗疫和经济危机矛盾，同时为西方国家转移产业链创造基础条件。不管印度是否有能力、有条件承接中国的相关产业链，当前最需要重视的就是中美冲突的不确定性会对逐步对外成长的中国资本市场产生深远影响，慢牛、结构性牛市将成为必然，中外投资者和投资市场都需要时间去适应新的世界格局。比如，早期的新冠病情对资本市场的影响要远远大于目前，虽然当下病例人数更多，但是疫情产生的经济危机已经充分暴露，市场也对疫情产生了一定的免疫。
今天，黄金等贵金属概念板块大涨，金价在升至历史纪录高点后延续涨势，现货银价跳升逾7％，创下2013年以来最高。瑞银财富也在最新的报告中调高了未来一年的金价预测，下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年6月的目标则从原来的1800美元上调至1900美元，同时维持金价将在6个月内见顶的观点。
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由于美国疫情防控工作持续恶化，大量的新增病例导致美国经济雪上加霜，失业率和领取救济金的比例与日俱增，美国再次决定释放1万亿美元的流动性以解决短期内财政短缺和社会矛盾日益突出的局面。在全球大放水的背景下，稀缺资源尤其是与货币紧密关联的贵金属自然成为资金短期避险的首选之地，之前我也说过，只要是经济危机导致的金融危机必将引起全球的量化宽松，优质资源必将水涨船高，贵金属，尤其是黄金、白银等为主要代表的金融性贵金属资产自然会成为量化宽松政策的晴雨表，在疫苗没有正式投放市场的情况下，量化宽松依然会成为下半年的主流，所以优质资产涨价已成为必然。黄金、白银等贵金属除掉商品属性外本身不产生价值，其最大的价值就是对货币信用进行对冲，即货币越不值钱，黄金的价值就越突显；经济一旦恢复，黄金的投资价值就会相应减弱，热钱都会流入到实体经济中的优质股权，所以投资贵金属需要把握整体市场行情和全球货币政策，适当的时候进行切换。
近期，国家最高层视察东北老工业基地，重点关注农业生产和装备制造产业，在“两个循环”概念的新时代背景下，这也是国家应对疫情和新的世界环境格局下的主动措施，两个循环是指“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，简单说就是利用政府投资资金和国家信用资金充分发挥我国经济强大的战略纵深优势，用投资时间换取生存空间，不断提升部分地区的经济产业短板，重点突破各类产业的科技难点，形成更强的竞争力，提高在未来国际市场的综合竞争力。科技产业的大投入、重突破、冲封锁已经成为大的趋势，中芯国际上市就是代表。所以未来科技产业在政策和资本市场的持续关注度下，势必造就一批代表中国科技产业发展水平的独角兽。
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