全国能源信息平台|光伏系列报告：行业将提前迎来价格普涨( 三 )
龙头将持续受益 。 此前在产业链价格持续下降 ， 大部分环节龙头企业保持微利 ， 二三线小厂普遍处于亏现金流的状态 。 目前行业内各环节龙头扩产坚定 ， 本轮洗牌过后 ， 市场份额有望进一步扩大:(1)硅料环节:韩国韩华关闭群山基地 ， 国内二线硅料厂已亏损现金流 ， 头部企业微利;(2)硅片环节:双寡头格局依旧 ， 龙头扩产坚定、降价坚决 ， 硅片市场向头部集中;(3)电池片环节:当前价格下除头部企业外均已亏现金流 ， 低效产能不具备盈利可能 ， 产业集中度的提升;(4)组件环节:一体化大厂大规模扩张挤压二三线小厂产能 ， 组件集中度提升趋势显著 。
本次行业价格普涨与此前有所区别 ， 我们更倾向于认为本轮涨价并非零和博弈 ， 而是大尺寸硅片红利释放后 ， 利润在产业链中的再分配 。 目前各环节头部企业扩产坚定 ， 其护城河有望进一步得到巩固 ， 预计将持续受益于行业发展 。
继续推荐隆基股份、通威股份、东方日升、特变电工、爱旭科技、晶澳科技、福斯特、迈为股份(机械联合)、捷佳伟创(机械联合)、林洋能源、正泰电器等 。 关注大全新能源(美股)、信义光能(港股)、福莱特玻璃(港股) 。
风险提示
?国内下游需求不及预期:虽然国内竞价项目有建造时间的限制 ， 即每拖后一个季度电价相应有所下降 ， 但下游运营商依然有可能不在期限内建设并网 ， 进而影响国内装机 。
?海外需求不及预期:如果海外经济持续疲软 ， 可能导致海外需求不及预期 。
_本文原题为:光伏系列报告：行业将提前迎来价格普涨
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