江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

黄金|全球黄金市场劲爆事件！纽约商品交易所交割了创纪录的170吨实物黄金 到底发生了什么？


FX168财经报社(香港)讯 近期 ， 黄金大爆发 ， 7月24日最高狂飙至1906.54美元/盎司 ， 距离历史记录高位1921仅剩下15美元 ， 有投资者惊呼又要见证历史了……考虑到极度宽松的货币政策、地缘政治风险等 ， 黄金多头眼下有很大的底气创下历史新高！
“新兴市场教父”、Mobius Capital Partners创始人Mark Mobius表示 ， 投资者们应当继续买黄金 。 “当利率接近零或者低于零的时候 ， 黄金就是很有吸引力的中介 ， 因为本来就不需要担忧黄金无法获得回报 ， 而不确定很大的环境下金价会走高 。 ”
在金价爆发之际 ， 实物黄金市场也有劲爆事件：FX168此前就曾撰文指出 ，
全球最大的黄金买家不再是俄罗斯了
！由于与美国关系降温 ， 土耳其担心被禁止以美元进行结算 。 受此影响 ， 土耳其大量增加黄金储备 ， 并取代俄罗斯 ， 成为全球最大黄金买家 。 与此同时 ， 纽约商品交易所刚刚交割了创纪录的170吨实物黄金 ， 这又是金市的一个超级劲爆的事件：
金融博客Zerohegde最近撰文指出 ， 纽约商品交易所(COMEX)的实物交割今年达到创纪录高位的原因有三个：纽约期货市场的强劲需求、纽约期货价格与伦敦现货黄金之间持续的价差 ， 以及套利 。

黄金|全球黄金市场劲爆事件！纽约商品交易所交割了创纪录的170吨实物黄金 到底发生了什么？
本文插图

（来源：CME Group）
全球最大的黄金期货交易所——纽约商品期货交易所(COMEX)的实物交割今年创下历史新高 。 6月 ， 实际交货超过170吨(550万盎司) 。 通常情况下 ， COMEX的交割是“可以忽略的” 。 到底出现了什么变化？
2020年3月23日 ， 全球黄金市场发生了重大变化 。 当天 ， 纽约的黄金期货价格开始高于伦敦的现货黄金价格 。 从那时起 ， 这种差距就一直存在 ， 尽管它不断地扩大和缩小 。
据分析 ， 市场出现这种混乱的原因 ， 最初是由物流和制造业的限制造成的 ， 可能由于信贷限制而持续存在 。 要了解交割情况的变化 ， 首先看看3月23日之前全球黄金市场是如何运作的 ， 因为当时一切还很顺利 。
2020年3月23日前的全球黄金市场
全球最具主导地位的黄金现货市场是伦敦黄金市场 ， 交易的大多是“本地伦敦”黄金 。 这意味着这些黄金被安置在M25伦敦轨道高速公路周围 。 最主要的黄金期货市场位于纽约 ， 在那里 ， 黄金可以在以纽约市为中心的150英里范围内交割 。

在3月23日之前 ， 由于套利的原因 ， 伦敦(现货)和纽约(近月期货合约)的价格总是紧密地同步交易 。 例如 ， 如果期货价格高于现货交易价格 ， 套利者就会“买进现货 ， 卖出期货” ， 直到价差结束 。
套利者将持有他们的头寸——做多现货 ， 做空期货——直到期货合同到期 ， 因为在到期时 ， 期货合同的价格被保证与现货价格一致 。 在这个例子中 ， 我们可以看到 ， 纽约的强劲需求将转化为伦敦的现货购买 。
值得注意的是 ， 当一名期货交易员将其头寸滚入下个月 ， 而他最初的期货买入被一名套利者转化为伦敦的现货买入时 ， 在系统层面上 ， 套利者也会滚出其头寸 。 当然 ， 相反的情况也发生了 。 当期货低于现货交易时 ， 套利者会“买进期货 ， 卖出现货” ， 直到价差收平 。
【黄金|全球黄金市场劲爆事件！纽约商品交易所交割了创纪录的170吨实物黄金 到底发生了什么？】2020年3月23日之后的全球黄金市场
自今年3月23日以来 ， 期货价格一直高于现货价格 ， 不过价差并不固定 。 因此 ， 套利者无法保证纽约期货价格将与伦敦现货价格趋同 。 如上所述 ， 通过在两个市场的头寸进行套利交易会招致风险 。

目前 ， 套利者从价差中获利的方式是买入现货 ， 卖出期货 ， 将黄金空运到纽约 ， 然后进行实物交割 。 这就是利润锁定的方式 。 如果现货和期货之间的价差是每盎司40美元 ， 套利者的利润是40美元减去运输、保险、仓储等成本 。


推荐阅读


上一篇：中年|汕头牛肉丸的正经吃法，你吃对了吗？求你别再恶搞了，快学吧

下一篇：股市|这10只军工概念绩优股被严重低估了，短期内将上涨