股东|11家科创板企业拟套现超百亿 中微公司首尝询价转让减持新解法( 二 )
首单询价转让出炉
【股东|11家科创板企业拟套现超百亿 中微公司首尝询价转让减持新解法】谈及减持对市场造成的压力 ， 在本轮减持中 ， 一个颇具亮点的制度创新就是询价转让机制 。
中微公司披露的股东询价转让计划书显示 ， 9名股东拟通过询价方式转让公司2.66%股份 。 科创板询价转让规则设计了“7折”底价 ， 此次中微公司9名股东抛出的转让价格下限为178元/股 ， 为前20个交易日股价均价的73.49% ， 为7月23日收盘价的86.73% 。 其中 ， 8名股东委托中信证券拟转让1.66%股份、1名股东委托中金公司拟转让1%的股份 。
熟悉此案例的市场人士指出 ， “上述价格并非最终转让价格 ， 还需经过询价 ， 最终价格或会高于这个价格 ， 真正体现了市场博弈的力量 。 ”
中微公司是本次科创板首批解禁规模最大的企业 ， 解禁市值约398亿元 。 此次是第一批次进行询价转让制度的落地尝试 。
兴橙投资是中微公司的主要股东 ， 也是本次解禁后持股比例最高的机构股东 ， 公司董事长陈晓飞在受访时表示 ， “兴橙资本是中微公司一路成长的见证者和推动者 ， 暂时的减持是为了背后LP投资人回报的需要 ， 公司近年来深耕半导体产业投资 ， LP的资金将继续投入到更多的半导体企业中 。 ”
一位资深投行人士对此评价称：采用询价转让 ， 既解决了特定股东们的减持需求问题 ， 也避免了直接对二级市场的冲击 ， 还让市场参与者自主决定交易价格不再扭曲价格 。
以往 ， A股往往“谈减持而色变” ， 大股东利用信息优势、资金优势在二级市场大肆套现 。 而科创板的询价转让制度设计时则不再以“能不能减持”为取向 ， 而是从动机入手 ， 承认股东大额减持的客观需求 ， 将减持中性看待为市场交易机制运行的一部分 。
在该投行人士看来 ， 不同减持方式各有利弊 ， 直接减持的规模有限 ， 但减持价格可能会更高 。 询价转让可以减少对市场冲击 ， 减持量也可以更大 ， 但减持价格可能会低一些 ， 且需要支付相应费用 ， 这一针对存量市场减持题做出的针对性安排 ， 具体实施起来的效果如何 ， 势必还需要经过市场试炼 。
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