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病毒|上市10年持续亏损，新冠疫苗第一股康希诺即将回A股

风口浪尖上的新冠疫苗研发企业康希诺要回归A股上市了 。

病毒|上市10年持续亏损，新冠疫苗第一股康希诺即将回A股
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图片来源：康希诺公众号
近日 ， 康希诺发布了《首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》 ， 确定了初步询价时间为7月28日 ， 拟发行2480万股 。
2019年3月在港交所敲钟上市以来 ， 康希诺称得上是港股疫苗股中最闪耀的一个 。 截至7月24日收盘 ， 康希诺生物-B（HK06185）股价为215港元/股 ， 总市值为478.70港元 ， 上市至今涨幅高达604.92% 。
这次回归科创板上市 ， 康希诺有望成为第一家A+H疫苗股 。
7月24日康希诺相关负责人在接受时代财经采访时表示 ， 在科创板上市符合公司发展的战略规划 ， 同时也符合全球股东利益 。
新冠疫苗收益难料
3天前 ， 康希诺与军科院生物工程研究所联合开发的重组新型冠状病毒疫苗（Ad5-nCoV）的Ⅱ期临床试验数据在全球医学界权威论文期刊《柳叶刀》（TheLancet）上发表 ， 数据结果显示该疫苗安全 ， 一针接种即可引起显著免疫反应 ， 支持该疫苗进入Ⅲ期有效性研究 。
这是全球首个发表在权威刊物上的新冠疫苗Ⅱ期临床试验数据 ， 继5月22日在《柳叶刀》公布全球首个新冠疫苗人体临床试验数据后 ， 康希诺再一次领跑新冠疫苗研发 。
康希诺之所以能跑出“加速度” ， 还要追溯到2017年的埃博拉病毒疫苗 。
埃博拉是一种能引起出血热的烈性传染病病毒 ， 死亡率高达50%-90% 。 由于极强的致死性 ， 2014年埃博拉病毒在西非大规模爆发后 ， 各国均把防治埃博拉病毒上升到国家安全战略层次 。
康希诺正是凭借研发埃博拉病毒疫苗一战成名 。 2017年10月20日 ， 国家药监局上出现了一则公告 ， 宣布批准了康希诺的重组埃博拉病毒疫苗（Ad5-EBOV）新药注册申请 ， 这是全球第三个、亚洲第一个进入人体临床的埃博拉疫苗 ， 康希诺由此声名鹊起 。
和重组新冠病毒疫苗（Ad5-nCoV）一样 ， 这款埃博拉疫苗同样出自康希诺和军科院陈薇院士团队之手 ， 采用的是腺病毒载体技术路线 ， 选择的腺病毒载体也是Ad型腺病毒载体 。
正是有了腺病毒疫苗技术的前期积累 ， 康希诺在全球新冠疫苗研发竞技中赢在起跑线上 。
但无论是埃博拉疫苗或是新冠疫苗 ， 未来都不太可能会成为康希诺的主营产品 。
目前 ， 康希诺的埃博拉疫苗仅供应急使用及国家储备安排 ， 仅在监管机构指导下使用 。 况且Ad5-EBOV埃博拉疫苗尚未通过世卫组织预认证 ， 进入国际储备也具有较大不确定性 。
此外 ， 根据灼识咨询报告的数据 ， 受限于埃博拉病毒爆发的规模和频率 ， 全球及中国埃博拉疫苗储备市场规模约为2亿元 ， 且在未来10年内不会有明显增长 。
对于新冠疫苗Ad5-nCoV的预期利润 ， 康希诺方面则对时代财经表示 ， 现在谈论新冠疫苗能给公司带来多少利润还为时过早 。 “新冠疫苗目前仍然处于临床研究阶段 ， 要等到真正获批之后才会去做相应的规划 。 ”
成立10年连续亏损
如果将疫苗市场比作一个江湖 ， 那么葛兰素史克、辉瑞、默沙东和赛诺菲等当属龙头大佬 ， 即使拥有埃博拉疫苗和新冠疫苗两款明星成品 ， 成立已经10年的康希诺只能算作是“新生代” 。
截至目前 ， 康希诺手握16种疫苗产品 ， 涵盖13个疾病领域 ， 产品线堪称华丽 。 然而十余种疫苗 ， 至今仍然没有一款实现商业化 。
10年来 ， 康希诺处于持续亏损状态 ， 营业收入甚至不及亏损零头 。 2017-2019年 ， 康希诺营业收入均不超过300万元 ， 分别为18.72万元、281.19万元和228.34万元 ， 亏损额度分别为6445万元、1.38亿元和1.57亿元 。
但康希诺并未打算停止“烧钱” ， 随着研发管线的扩充 ， 康希诺的研发投入也不断增加 。


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