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行业互联网|Compound 中的 DAI 数量超过了 DAI 总量，合理吗？


我们正在步入改良版流动性挖矿时代 。 现在的去中心化金融或许行不通了 。
据 Compound 网站数据显示 ， Compound 上的 DAI 供应量远远超过了实际供应量 。 如果没有出现差错的话 ， 这个数据似乎并不合理 。 不过 ， 这是有可能的 。

行业互联网|Compound 中的 DAI 数量超过了 DAI 总量，合理吗？
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随着治理型代币 COMP 新的分配规则生效 ， Compound 上的流动性正在各资产之间急剧转移 。
据 DAI Stats 数据显示 ， 虽然目前只存在 1.48 亿个 DAI ， 但是 Compound 网站上显示的 DAI 总供应量高达 4.01 亿 。
周三起 ， Compound 上的 DAI 供应量已经从 4200 万美元开始飙升 。
最合理的解释是 ， Compound 将每一笔 DAI 存款都计入了总供应量 ， 包括那些刚被借出又重新存入的 DAI。 假设系统中有 100 DAI， 一名用户存入 200 USDC， 借出了这 100 DAI， 又重新将它存入系统 。 为了更加方便 ， 许多用户可能会使用多个钱包来进行操作 。
正如 Electric 资本的肯·迪特（Ken Deeter）在一封电子邮件中告诉 CoinDesk 的那样：“请注意 ， 这与银行对美元存款的操作如出一辙 。 假设我存入 100 美元 ， 有人借走了 90 美元 ， 又将它存入银行 。 银行的存款从一开始的 100 美元变成了 190 美元 。 ”
在北京时间周五上午 5:00， Instadapp 在推特上称 ， 现在将 USDT 兑换成 DAI 存入 Compound， 即可实现 COMP 收益最大化 。 这条推特似乎引起了很多用户的注意 。

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CoinDesk 此前报道 ， COMP 流动性挖矿让这些策略变得更加有利可图 。
规则更改
周四 ， 新的 COMP 收益分配规则生效 ， 对流动性挖矿参与者的奖励措施进行了调整 。
之前的规则有利于 BAT 市场 ， 因为大量 BAT 存入 Compound 流动性池后 ， BAT 的借贷利率飙升 。 在新的规则下 ， COMP 的分配只与总借出量和总借入量有关 ， 不再受到借贷利率的影响 。 因此 ， 用户再也不会受到激励投资高风险币种 。
目前 ， DAI 是 Compound 上收益率最高的代币 ， 达到 7%， 因此市场需求很大 。 新规则生效后 ， COMP 收益只取决于总借出量和总借入量 。
流动性矿工将寻求最佳的风险调整回报率 。 由于 Dai 的收益率最高且波动性较低 ， 显然是个很好的选择 。
这正是 MakerDAO 社区本周早些时候担心的问题 。 MakerDAO 风控团队的赛勒斯·尤尼西（Cyrus Younessi）表示：“人们对 Dai 的需求量（很）有可能达到空前水平 。 Dai 的天然供应量中可能会有很大一部分被锁定在 Compound 系统中 ， 用于流动性挖矿 ， 导致卖单大幅减少 。 ”
正如论坛用户“Maker Man” 在 MakerDAO 的群聊中说道：“别忘了 ， COMP 流动性挖矿是一个循环过程——如果持续发展下去 ， DAI 流动性并不一定会干涸 ， 也有可能再生 。 ”
翻译：闵敏
责编：林一
本文版权属于 CoinDesk 中文


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