IT新经济|对于特斯拉股价，经过对比分析，我们保持中立看法( 三 )
过度需求导致特斯拉股价的快速上涨 ， 正促使长期做空特斯拉的人平仓 ， 否则他们会输得精光 。 2019年 ， 特斯拉的卖空权益高达4363万股 。 然而现在 ， 这一数字已降到了1396万股(占流通股的9.47%) 。
本文插图
随着特斯拉股价继续上涨 ， 剩余的空头可能会被清除 。 被迫以虚高的价格平仓 。
鉴于这种情况 ， 我们不建议长期投资者立即抛售 ， 因为这种势头可能会进一步推动该股 。
另一方面 ， 对投机交易者来说 ， 做空反弹的结局并不好 ， 因为他们在短期内买入股票 。 因此 ， 我们建议长期投资者现在不要对特斯拉动手动脚 ， 因为尽管该公司的销售增长迅速 ， 但人们购买这家公司是基于5年来对特斯拉可能在现有基础设施上构建的软件服务的憧憬 。 3、投资者可能是在预期标普500指数被纳入的情况下买入
特斯拉在2020年7月22日公布第二季度的公认会计准则利润 ， 它将被纳入标普500指数 。 这将引发被要求跟踪标普500指数的指数基金和基金经理对特斯拉股票的巨大需求 。 特斯拉的市值在3000多亿美元左右 ， 发行在外的股票约有2亿股 。
然而 ， 87%的股份是由内部人士和机构持有的 ， 也就是说 ， 他们是“严密持有”的 ， 因此不能自由浮动 。 由于纳入该计划带来了如此多的新需求 ， 特斯拉的股价可能会进一步飙升 。 当然 ， 通过二次发行的融资可能会、也很可能会降低这一比例 。
股权投资的涌入将给特斯拉带来巨额现金(数十亿美元) 。 这笔资金可以帮助特斯拉达到丰田(Toyota)、福特(Ford)、通用汽车(General Motors)等传统汽车制造商的生产规模 。 因此 ， 特斯拉被纳入标普500指数对该公司的未来是有巨大好处的 ， 从这个角度来看 ， 股价上涨是合理的 。
总结
综上所述 ， 我们必须考虑到特斯拉目前生产的汽车最多只有5%-10%的自由现金流利润率 。 即使在非常乐观的情况下 ， 这种自由现金流边际及其增长也无法证明其当前价值是合理的 ， 因此 ， 除了猖獗的投机 ， 市场参与者肯定在做两件事中的其中一件：
1. 将至少5年的增长提前 ， 并将其影响到今天的股价 ， 正如我们看到的那样 ， 这导致了千禧年的互联网泡沫 。
2. 或者期待高利润软件产品的发布 ， 比如特斯拉的自动驾驶汽车网络 。
在任何情况下 ， 投资者都应该极其谨慎地接近抛物线走势 。
为此 ， 我们对特斯拉的看法保持中立 。 我们建议长线投资者持有这只股票 ， 因为动量可以把这只股票推得更远 。 然而 ， 对于任何新的多头头寸来说 ， 特斯拉的估值都过于昂贵 。 如果特斯拉的股价在明年回落 ， 发现自己低于800美元 ， 我们可能会开始考虑增持 。
毕竟 ， 没人需要以今天的价格去追逐这个长期的赢家 ， 毕竟 ， 在我们周围有几百种跑赢市场的股票 。
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