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中年|华兴源创“吃螃蟹”拓业务 未来增长何以驱动？( 二 )


虽然欧立通近几年业绩增势不俗 ， 但背后仍存隐忧 ， 即对苹果公司的相关业务存在较大依赖 。 在苹果公司未来经营状况存在不确定性的情况下 ， 欧立通如何应对这一风险？
蒋瑞翔称 ， 苹果公司不仅是一个客户 ， 也是整个产业链 ， 不会随便说没有就没有 ， 就算以后苹果没有了 ， 也会有新的市场出现 ， 消费市场增长的容量一定存在 ， “目前我们来自苹果的订单比例较高 ， 也在拓展国产的相关智能手机客户” 。

【中年|华兴源创“吃螃蟹”拓业务 未来增长何以驱动？】对于可穿戴的未来市场空间 ， “我们目前可穿戴的订单情况较为乐观 ， 整个市场来看 ， 早两年可穿戴市场都是100%增长 ， 随着技术的发展 ， 可能恢复到40%~50%的水平 。 ”蒋瑞翔认为 ， 可能未来三年内可穿戴的市场容量仍然会比较大 。
未来增长靠何驱动
华兴源创上市后交出的首份年报并不理想 ， 2019年第四季度业绩亏损、全年净利润下滑、综合毛利率下降、经营性现金流大幅净流出 ， 这让市场更为关注公司未来盈利增长的驱动力 。
该公司2019年实现营业收入12.58亿元 ， 同比增长25.14%；净利润1.76亿元 ， 同比下降27.47%；扣非后的净利润1.57亿元 ， 同比下降33.69%；经营性现金流净流出1.07亿元 ， 同比下降158.16% 。
蒋瑞翔解释称 ， 2019业绩出现下滑 ， 主要有两大因素 ， 一是2019年研发投入合计1.93亿元 ， 相较2018年增加了约5400万元 ， 大部分投向半导体检测方面的研发上 ， 但目前这块带来的效益较弱 ， 会影响公司盈利能力；二是去年在定制化芯片检测设备上有所突破 ， 但成本较高 ， 新产品盈利能力较弱 。

第一财经采访人员获悉 ， 2019年度 ， 在定制化半导体检测设备领域 ， 华兴源创实现电池芯片检测设备产品（BMS芯片检测设备）超亿元的营业收入；在标准化半导体测试设备（SOC芯片测试设备）方面 ， 华兴源创近两年虽有所突破 ， 陆续接到一些订单 ， 但相对来说仍存较大技术难度 ， 所以目前的收入规模对上市公司尚不构成重大影响 。
“我们吸取了去年的经验 ， 今年产品线基本上已恢复到正常营业水平 ， 不过未来两三年可能还会有较大的研发投入 ， 因为半导体检测方面若不持续投入 ， 是不会产生效益的 。 ”蒋瑞翔同时称 ， 目前公司在OLED平板显示检测的一些核心技术上也有所突破 ， 订单增长显著；同时 ， 随着车载玻璃检测技术的快速发展 ， 公司在该领域检测设备提供上也大幅增长 。
华兴源创主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售 ， 主要产品应用于LCD与 OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业 。
在多位受访的半导体行业人士看来 ， 检测设备行业具有一定周期性 ， 相关应用行业配置了检测设备之后 ， 一定年限便不需要再配置 ， 所以检测设备公司业绩增长主要来自于相关行业新建生产线、新建实验室以及设备升级换代 。
“这是我们收入增长的一方面 ， 但不是最重要的一方面 。 除新建厂房、实验室等带来的收入外 ， 其实我们核心的收入来源于消费电子客户的更新换代 ， 还有部分则是存量产品的核心部件更换 。 ”蒋瑞翔对第一财经采访人员称 。
他同时表示 ， 除了上述收入来源之外 ， 华兴源创也在开拓其他领域 ， 比如目前iPad订单较多、车载玻璃检测方面的收入比重也较大 ， 未来一大新的收入增长可能来源于半导体检测设备 。


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