华泰柏瑞沈雪峰：一位“点石成金牛”的投资艺术家
文章图片
沈雪峰是谁？“一个能’点石成金牛’的人” 。
公募基金圈有两只著名的主动权益基金 。 一只是华泰柏瑞价值增长混合基金 ， 这只产品近十年回报在同类排名第一 ， 年化回报将近20%(数据来源：银河证券 ， 截至2020/6/30) ， 获得过三年期和七年期金牛奖
；另一只是华安宝利配置混合基金 ， 该产品前后拿过九座金牛 ， 是市场上目前拿金牛次数最多的基金 。
这两只牛基的背后 ， 都曾有过一位女性基金经理的身影 。
她 ， 就是沈雪峰 。
文章图片
市场上以百亿规模获得金牛奖的基金不多 ， 华安中小盘成长混合基金就是其中之一 ， 而它的背后 ， 也是这位基金经理 。
沈雪峰作为公募基金经理期间 ， 管理的产品曾多次获得过金牛奖的认可 。
沈雪峰也是隐形的 。
按说 ， 战绩如此辉煌的基金经理应当大红特红才是 ， 怎么市场上声音不多？主要的原因是沈总这几年转战专户领域 ， 跟公募基金交集不多 ， 同时根据监管要求专户业绩不能公开宣传 。 随着市场对于优质管理人需求的日渐增强 ， 证监会几个月前允许基金经理同时兼任公募和专户产品的新规 ，
将这位久经考验的金牛名将 ， “炸”回公募舞台 。
沈总是国内最早实践巴菲特式价值投资理念的拓荒者之一 。
二十多年前 ， 她是最早一批发掘国酒并推荐“重仓持有”的研究员 。 当时的沈总还是一个初出茅庐的年轻女生 ， 一个人乘了11个小时的火车 ， 翻山越岭 ， 在厂里呆了三四天时间 ， 对公司做了全面细致的调研 。 那时的市场价值投资还是少数派 ， 冷板凳坐了不少时间 。 这么年轻的一个女生 ， 能够如此的沉得住气 ， 是非常难能的 。 当时的领导有慧眼 ， 对人说这个女孩是天生做投资的料、有大才 。
二十年来 ， 沈总在对价值投资的长期实践中不断体悟、不断升华 ， 形成了自己的“价值趋势”的投资体系 ， 不断取得新的成功 。 与传统价值派不同 ， 沈总的价值投资不拘泥、很灵动 ， 这恐怕跟沈总是一个羽毛球好手有关 。 羽毛球是特别讲究步伐的灵动、手势的灵巧 。
沈总的投资框架是以食饮医药为主干 ， 以科技变化为两翼 ， 牛市中凤凰展翅、加大对科技和变化的敏锐；熊市中守正少出奇 ， 该降仓的时候不犹豫；平衡市中发挥积累和研究的深厚功底 ， 让专业能力来跑出持续复利 。
有人形容沈总的投资说 ，
“分开说个股 ， 招招点在穴位上；连贯起来跑 ， 如溪水下山 ， 往复曲折 ， 特别流畅欢快 ， 有难以形容之美 。 ”
在每一轮行情演绎中 ， 市场每个不同的发展阶段 ， 她总能抓住主要矛盾 ， 圈内人常说 ，
沈总的持仓叫“牛股集中营”
。 牛群缘何总被沈总牵在手中？
这跟沈总的三个特点有关 。
- 一是捕捉机遇的变化观 ， “变化孕育机遇、机遇创造价值” 。 德鲁克老前辈如是说 。 许多牛股之所以牛、什么时候牛 ， 都是因为出现了某种变化 。 二十年的投资实践中 ， 沈总就此有着丰富的经验和深刻的体悟 ， 并由此发展出了一套成熟的方法体系 。 这套方法是两手抓 ， 一个抓手是代入企业家角色、像企业家那样去行动去思考 ， 但又变换到金融投资的维度、把机遇把握变成价值兑付；另一个抓手是望闻问切市场运动的脉搏 ， 尊重市场的最强音 ， 而不固执人们自身的认知局限 。
推荐阅读
