上市|【科创板开市周年】重新定义“硬”科技
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经济观察报 采访人员 姜鑫“对于中国半导体行业来说，7月16日是个令人振奋的日子”，尽管当日沪深指数均大幅下跌，仍然有投资者对中芯国际（688981.SH）的上市感到兴奋。
不仅仅是半导体和芯片行业，对于科创板来说，中芯国际的上市也是值得纪念的日子。在开市交易即将迎来一周年之际，科创板迎来了自己的科技“巨无霸”企业。中芯国际募资463亿，为近十年A股最大募资额，上市当日总市值超5900亿，令科创板的总市值突破2.53万亿。
截至7月17日，科创板上市企业扩容至130家，其中包括一些“另类”企业：同股不同权的优刻得、尚未盈利的泽璟制药、有着红筹股东架构的华润微、即将以CDR（中国存托凭证）形式登陆A股的九号智能……
差异化制度安排的支持下，带着注册制试点重任的科创板走出了自己的差异化之路，而这亦是中国资本市场注册制试点的最初模样。“科创板一周年最大的意义就是试点了注册制。”资深投行人士王骥跃表示。
与此同时，科创板在对科技股进行重新定义和重估效应正在体现，吸引一批真正的硬科技公司来上市。
于无声处开花
2019年7月22日，黄浦江畔，上海证券交易所，一声锣响划开了中国资本市场的新阶段。这一天，在上海等多个省市领导、证监会主席、新闻媒体代表等600余人的见证下，25家公司董事长进行了一场集体敲锣仪式，经过200余天的筹备，随着首批25家企业的上市，科创板正式开始交易。
在此前一个月的开板仪式上，科创板还有了洋气的英文名字——SSESTARMarket。STAR取自 Sci-TechInnovationBoard，寓意“星星、明星”，昭示市场对科创板注册制试点的期待。
一年之后，变化已于无声处开花。呈现在市场眼前的，是怎样一个科创板？
可以在数据中寻找答案：过去一年时间里（截至7月16），科创板实现了126家公司上市发行，板块总股本429.6亿股，总市值24305.82亿元，流通市值4570.72亿元，市场平均市盈率97.15倍。
在融资方面，126家公司首发募集资金1977.8亿元，1家公司增发募资7.2亿元。以2019年年报数据为基数，126家公司累计实现营业收入2062亿元，平均每家公司实现营业收入16.23亿元，中位数5.04亿元；累计实现归母净利润206亿元，平均净利润1.6亿元，中位数9054万元；7家公司2019年处于亏损状态，30余家企业净利润较2018年出现下滑。
在2020年陆家嘴论坛上，上交所理事长黄红元曾在四个方面总结科创板在一年来的工作进展：支持科技创新的成效初步显现、试点注册制平稳落地、关键制度创新经受住了市场检验、市场运行总体平稳。“科创板一周年，最大的成就就是推出了科创板试点注册制本身，开创了资本市场的先河，探索了一条不同于传统审核制的路子，尽管还有各种不足，但开了一条口子后，就很难再回到从前，”资深投行人士王骥跃对经济观察报采访人员表示，科创板的“试验田”改革，不仅仅是IPO环节的监审分离、传递以信息披露为核心的注册制理念、恢复IPO市场化发行，还包括在交易、退市、减持等多方面都提出了改革方案。
审核注册的标准、程序、内容、过程、结果公开透明，以信息披露为核心，全公开、问询式、电子化、分行业的审核工作特点，对于市场参与者来说，这既是变化又是进步。据了解，目前科创板从企业申请受理到完成注册平均用时5个多月，效率高于其他板块。
不过，市场参与者也提出了一些要求，“审核环节可以更标准化，例如总结审核中出现的共性问题，可以进一步提高审核效率；现场督导环节可以更透明，可以出台相关制度明确督导条件和标准；注册环节也可以更加规范可预期，发行环节可以更市场化，例如允许发行人和主承销商在一定范围内自主定价，允许主承销商设计其他更市场化的价格形成机制。”采访中，有市场参与者提出如是建议。
一位资深市场人士表示，深层次看，注册制的本质是解决政府和市场的关系，企业需要更加便捷的上市环境，市场需要优质的企业，但是把“把关”的权利由政府转移到市场并不能一蹴而就，也不是简单的转换，这需要更严格的约束，需要系列政策支持，需要市场的方方面面更加理性、市场化、专业化。因此说注册制的推进采取了试点的形式，积极中又需要谨慎，从增量一步一步扩延至存量。
重新定义科技股
“激动、惶恐。”首批上市企业之一的中微公司董事长兼总经理尹志尧在2020年陆家嘴论坛上曾谈到科创板上市一周年时的心情，“激动在于科创板给了科创企业特别是硬科技企业一个新的平台，为公司下一步发展打开了无限广阔的前途，资本市场和政府对集成电路、半导体设备等企业期待值非常高。惶恐则囿于市值高企，觉得公司的业绩达不到市场的期待，压力山大。”
成立之初，科创板备受期待另外一个原因是背负着一个愿景——支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大，进一步畅通科技、资本和实体经济的循环机制，加速科技成果向现实生产力转化，引领经济发展向创新驱动转型。
无论是中芯国际的回A上市，还是国盾量子等量子通讯技术企业、医药企业的上市，科创板120余家企业的行业属性为A股科技股概念进行重新定义。
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