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银鹭|银鹭竞购风起 谁将成为主角

北京商报讯（采访人员 李振兴）自2020年4月雀巢确认可能出售银鹭后 ， 娃哈哈、达利、统一等企业都曾成为传言的主角 。 针对竞购再传新消息 ， 7月19日雀巢方面对北京商报采访人员表示 ， 对此事不做评论 。 华润啤酒公关部门回应北京商报采访人员采访称 ， "消息不实 ， 本上市公司目前为止并没有参与此项目" 。 采访人员采访了康师傅相关负责人 ， 但截至发稿 ， 康师傅方面并未给出回应 。
在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来 ， 相比华润啤酒 ， 康师傅更适合收购银鹭 。 康师傅尚未在植物蛋白领域布局 ， 收购银鹭后可以获得其相关产能和全国渠道网络 ， 能够与康师傅现有的业务板块互补 。
目前 ， 康师傅包括方便面和饮品两大业务 。 其中 ， 饮品业务包括即饮茶、碳酸饮料等 。 康师傅的即饮茶销量稳居市场首位 ， 果汁销量、碳酸饮料整体销量、即饮咖啡销额均居市场第二位 ， 但整体销售额增长仅有0.81% ， 低于市场平均销售额5.1%的增长 。 值得注意的是 ， 康师傅在植物蛋白饮料领域的布局仍是空白 。
虽然华润啤酒否认参与收购银鹭 ， 但徐雄俊认为 ， 同为华润集团旗下品牌 ， 曾经和华润啤酒是一家的华润怡宝存在收购银鹭的可能性 。
目前 ， 华润怡宝整体年销售规模已经超过百亿元 ， 2018年达137亿元 ， 如果能够依托华润集团强大的资本和产业链优势并购银鹭 ， 华润怡宝的资产规模有望达到200亿元 ， 对怡宝而言能够减小与农夫山泉的差距 。
值得注意的是 ， 在被宣布可能出售后 ， 银鹭并没有止步不前 。 2020年5月 ， 在饮料旺季到来前 ， 银鹭推出了山云茶画系列产品 ， 聚焦一线城市的都市白领人群 ， 并布局便利店等渠道 。
从这一举措看 ， 银鹭拥有完善的研发和营销体系 。 徐雄俊表示 ， "虽然业绩下滑 ， 但瘦死的骆驼比马大 ， 银鹭的价值依然很大 。 若如传言所说 ， 银鹭仅以10亿美元的价格出售 ， 这个估值有点低" 。
据了解 ， 银鹭成立于1985年 ， 主要进行罐头食品和饮料的生产销售 。 2011年 ， 雀巢以15亿元的价格获得银鹭60%股权 。 经过两次增持 ， 雀巢最终获得银鹭100%股权 。 银鹭拥有厦门、山东、湖北、安徽、四川5个生产基地 。
目前 ， 银鹭主要有三大业务 ， 分别是八宝粥、花生牛奶和后来雀巢引入的即饮咖啡业务 。 银鹭业务的销售额大约为10亿瑞士法郎 。 其中 ， 雀巢准备出售的是花生牛奶和八宝粥业务 ， 销售额约占银鹭整体业务的2/3 ， 这意味着银鹭花生牛奶和八宝粥每年拥有约6亿-7亿瑞士法郎 ， 即数十亿元人民币的收入 。
香颂资本董事沈萌认为 ， 企业在并购时 ， 不仅以自身的业绩进行评估 ， 还包括同业估值、品牌价值和行业成长率等各种附加值 。
数据显示 ， 植物蛋白领域发展空间很大 。 截至2019年 ， 全国共有4074家企业从事植物蛋白饮料制造 ， 但是规模以上企业数量占比仅为6%左右 ， 行业排名前五的企业市场份额占比超过53% ， 整体行业的发展并不均衡 ， 尚处在发展初期 ， 未来行业格局变化空间很大 。
【银鹭|银鹭竞购风起 谁将成为主角】徐雄俊表示 ， 银鹭八宝粥与娃哈哈八宝粥保持着两强竞争的格局 ， 植物蛋白饮料能够成为康师傅或者华润怡宝新的增长点 。 就花生牛奶和八宝粥领域而言 ， 银鹭的这两个产品在国内市场拥有一定的份额 ， 无论哪家企业收购 ， 都会在这两个领域实现快速增长 。


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