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投资者网|亨通光电持续剥离资产“解渴”多年募资超200亿仅分红12亿( 二 )


Wind数据显示 ， 2017年亨通光电归母净利润为21亿元 ， 在通信设备行业仅次于中兴通讯位列第二名；2018年公司归母净利润达到25.3亿元 ， 在行业内名列前茅 ， 比第二位的中天科技多出4亿元 。
到了2019年 ， 公司排名已降至行业第五位 ， 中天科技此时净利润已超出亨通光电6亿元 。 2020年一季度 ， 亨通光电排名进一步降至第7位 。
而这一切改变 ， 都绕不开所谓的“多元化” 。
公开资料显示 ， 亨通光电近几年来追风口逐热点 ， 布局了新能源汽车、大数据、商品贸易等多个领域 。 为了打造这些品牌 ， 公司自2003年上市以来 ， 陆陆续续募资214亿元 ， 其中定增募资58.16亿元 。
与之形成鲜明对比的是 ， 公司上市来累计分红只有11.9亿元 ， 远低于募资金额 。
多条腿走路也并未让公司走得更顺 。 2019年 ， 亨通光电营收同比降6%至317.6亿元 ， 归母净利润同比下滑46%至13.6亿元 ， 毛利率也降至17%的十年最低水平 ， 净资产收益率（摊薄）仅9.9% ， 相比2018年减少了10个百分点 。
“2019年光通信行业光纤光缆供需关系失衡 ， 运营商光纤光缆集采价格下降 ， 导致公司光通信业务毛利下降 ， 同时整个同行业公司面对行业的短期波动 ， 都出现了不同程度的下滑 。 ”亨通光电向《投资者网》解释称 。
公司方面进一步表示 ， “公司智能电网传输与系统集成、海洋电力通信与系统集成业务营业收入取得快速增长 ， 有效抵消了光网络与系统集成业务的收入下降影响 。 随着5G规模建设 ， 光纤光缆的需求有望进入一个新的增长期 ， 公司光通信业务下滑的影响因素正在逐步消除 。 ”
不少业内人士也表示 ， 近一年多以来 ， 光纤光缆供给过剩给行业造成重创 。 亨通光电或许早预料到这一点 ， 因而才提出多元化战略 ， 或许是因其步子迈得太大 ， 部分非主营业务不仅未成为助力 ， 反而拖累了正常经营 。
2019年 ， 商贸业务营收从前一年的40亿元减少至20亿元；充电运营业务营收已不再公布 ， 因子公司国充充电2019年未完成业绩承诺 ， 亨通光电对其计提3730万元商誉减值 。
海洋光缆业务前景不明
多个业务营收不佳 ， 亨通光电提出“聚焦主业” 。 更重要的原因是 ， 以公司目前的资金情况 ， 已支撑不起那么业务同时运转 。
截至一季度末 ， 亨通光电一年内需偿还的短期借款达到98亿元 ， 账面货币资金虽有59.55亿元 ， 但大部分是受限资金 ， 公司不得不再次求助资本市场 。
7月13日 ， 证监会发审委审核通过了其非公开发行申请 。 这笔申请提交于今年3月3日 ， 公司拟非公开发行不超过5.71亿股 ， 募资50.35亿元 。 以此计算 ， 这笔定增每股发行价为8.83元/股 。 值得一提的是 ， 公司近三年来股价最低价为14元/股 。
“本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% ， 定价基准日为本次非公开发行的发行期首日 ， 符合相关法律法规的要求 ， 本次非公开发行股票的发行价格尚未确定 。 ”亨通光电表示 。
募资中有27.3亿元投入于PEACE跨洋海缆通信系统运营项目中 ， 余下用于100G/400G硅光模块研发及量产项目 ， 以及补充流动资金 。
提交上述申请几日后 ， 公司宣告海洋光缆业务的开启 。
今年3月9日 ， 亨通光电公告称 ， 华为投资所持有的华为海洋51%股权完成过户 ， 华为海洋成为上市公司控股子公司 。 交易以现金+发行股份的方式进行 ， 华为投资也因此成为上市公司股东 。
即便成为“华为概念股” ， 亨通光电股价却没有明显提振 。 原因在于 ， 华为海洋以往业绩过于依赖华为 ， 且并不稳定 。 如2018年 ， 在华为及其下属公司贡献76%的营收背景下 ， 该公司净利润同比下滑27%至1.61亿元 。
再者 ， 华为之所以置出这一资产 ， 是因为海外势力对海洋业务的阻挠甚多 ， 对于已面临资金难题的亨通光电而言 ， 显然难以对付 。 而在此背景下 ， 亨通光电还接受无业绩承诺、溢价5倍收购的条件 。


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